2016年新三板十大并购事件:“灰姑娘”下嫁“王子”,2亿“土豪”,跨界牵手

2016-12-02 08:51· 微信公众号:新三板智库  智库君 
   
上市公司的资本平台作用凸显。此次并购现金支付20.8亿,股份支付36.2亿,配套融资21亿。上市公司资本平台优势得到充分发挥。标的企业原有股东通过并购获得估值更高、流动性更好的上市公司股份。

  2016年新三板并购市场风起云涌,相比主板并购市场,新三板市场并购标的、动机、手段更加多元化,未来新三板市场的并购前景更加广阔,更加值得期待。

  天融信: 新三板近两年来最大并购案

  一般我们以为,上市公司收购新三板公司,肯定是新三板“灰姑娘”攀上了上市公司“白马王子”,从此踏入豪门,麻雀变凤凰,一朝得志。

  但有没有想过,“灰姑娘”其实是隐形的白富美,比“白马王子”还有钱,所以应该是“白马王子”攀上了“灰姑娘”呢?

  故事虽然有点急转直下,但这样的一幕就发生在现实当中。

  新三板的天融信(834032)被上市公司南洋股份(002212)并购。

  这是新三板近两年来最大并购案,交易金额达57亿。截至目前,并购交易额是所有上市公司收购新三板企业交易中的位列第二,仅次于2014年大智慧(601519)并购湘财证券(430399)的85亿。

  标的方的业绩远远超过并购方。南洋股份2015年营收22.81亿,净利润仅0.56亿,而标的方天融信2015年营收8.55亿,净利润2.3亿。

  上市公司的资本平台作用凸显。此次并购现金支付20.8亿,股份支付36.2亿,配套融资21亿。上市公司资本平台优势得到充分发挥。标的企业原有股东通过并购获得估值更高、流动性更好的上市公司股份。

  并购后,南洋股份原实际控制人股份被大幅稀释,持有的股份由原来的54.63%下降为24.30%,而天融信原控股股东明泰资本将持有南洋股份17.23%股份。

  故事看来,是隐形富豪的“灰姑娘”借“白马王子”打入上流社会,实现共赢,看来这样的组合能引起大家很大的想象空间。

2016年新三板十大并购事件:“灰姑娘”下嫁“王子”,2亿“土豪”,跨界牵手

  华苏科技:上市公司控股后标的摘牌,摘牌前不放弃任何一个中小股东

  2016年5月3日,华苏科技(831180)终止在新三板挂牌。这么快就摘牌,why?原来被上市公司神州信息(000555)收购后直接控股了。    

  令人惊奇的是,它的收购价格高出标的摘牌前最后一个交易日收盘价的10%。这在新三板的交易上很少的,很多都是打折的。

  神州信息主业是发展产业互联网,而华苏科技是致力于通信大数据服务,它们发展的业务具有比较高度的协同性。此番并购,相信会实现1+1>2的协同效果,快速抢占我国移动通信网络优化服务市场。

  此次并购中,中小股东退出有路可循、权益有保障。华苏科技承诺以交易价格回购中小股东及做市商持有的股份。摘牌时股东共有136名,除与上市公司进行交易的12名股东以外,其余股东包括8名做市商股东、116名小股东。这一回购价格经反复论证确保合理,大多数中小股东已签署股权收购协议。

2016年新三板十大并购事件:“灰姑娘”下嫁“王子”,2亿“土豪”,跨界牵手

  卡特股份:首例新三板创新层收购基础层企业

  上述两个案例都是上市公司收购新三板公司,那么有没有是新三板公司间并购的案例?

  答案是有的,首例创新层收购基础层,是卡特股份(830816)用96%的股份收购另外一个基础层公司——合建重科(831147)。

  交易双方业绩良好,收购方卡特股份业绩更优。交易双方今年来业绩都稳步增长,2015年,卡特股份营收4715万,净利润1201万;合建重科营收11,168万,净利润1008万。通过并购,智能液压装备制造的卡特股份与起重运输设备制造的合建重科深度融合,两家优秀企业可以实现客户、生产、技术多方面协同互补。

  通过并购,智能液压装备制造的卡特股份与起重运输设备制造的合建重科深度融合,两家优秀企业可以实现客户、生产、技术多方面协同互补。

  对于这次并购的支付方式,一部分是通过募集资金后用现金支付的,另一部分是用新三板的股份作为对价,一定程度上体现了新三板创新层的股份已经某种程度上具有一定的资本平台的作用,即它的股份得到了较多投资者的认可。

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