光大控股陈爽:跨境私募股权投资的发展趋势及未来布局

2016-12-06 19:42· 投资界  李梅 Julian 
   
从过去10年来看,光大控股是一家位于香港的上市公司,我们也在努力打造一个跨境的投资平台。这些年,我们从原来帮助海外投资者进入到中国,慢慢开始进入到比较平衡的状态,一方面是帮助海外的投资者在中国投资,另外一方面帮助中国投资者在往海外走。

  12月6日,在清科集团、投资界主办,联想创投联合主办的第十六届中国股权投资年度论坛上,光大控股执行董事兼首席执行官陈爽分享了他对于跨境私募股权投资的发展趋势及未来布局的一些看法。

光大控股陈爽:跨境私募股权投资的发展趋势及未来布局

  陈爽认为跨境投资已经进入到了“引进来”和“走出去”并重的时代,但是中国企业在“走出去”的过程中问题不断。他还指出,中国资本的流动性充裕,却遭遇了“资产荒”等问题。随着中国市场的总体投资回报率下滑以及私募股权投资基金的回报率分化加剧,LP对于私募投资机构的管控要求增加。此外,在中国经济的转型期,新兴产业和传统产业的交替出现了各种机遇。

  光大控股的不一样

  通过多年的努力,光大控股不断地探索一条符合国有企业特点的股权投资的道路。目前,探索仍在继续。

  现在,很多的投资人都想着能不能把机构做上市,而光大控股已经是一个在香港主板上市企业了。事实上,光大控股和很多企业不太一样的地方还表现在光大控股做较大规模的PE管理、二级市场的管理、夹层基金等多元化业务的同时,还有自有资金的投资。

  陈爽分享道:“从过去10年来看,光大控股是一家位于香港的上市公司,我们也在努力打造一个跨境的投资平台。这些年,我们从原来帮助海外投资者进入到中国,慢慢开始进入到比较平衡的状态,一方面是帮助海外的投资者在中国投资,另外一方面帮助中国投资者在往海外走。现在,人民币汇率的压力不断增加,大家又在考虑怎么样能够在资源、资产的配置当中,能够更加多元化地配置一些美元等不同币种的业务。所以,光大控股也顺应了这一趋势,在做新的布局。最初,我们建立VC和PE,尤其是以外资为主,然后逐步往产业化方向发展。同时,我们进行一些海外布局,比如说设立以色列并购基金、设立全球机械制造业的投资基金以及海外基础设施的投资基金等。”

  从总体上来讲,光大控股的业务也逐渐趋于两边平衡,即引进来和走出去的平衡。“从PE方面来看,今年差不多有700亿港币,同时在国内二级市场的板块里,约有一千亿元的规模。两边加起来差不多有250亿美元左右的规模。作为一家上市公司,我们在做好投资的同时,也要兼顾盈利。”

  PE市场的“难”与“变”

  陈爽用“难”和“变”概括他16年来对于PE市场的感觉以及对未来PE市场的趋势的判断。

  “我们也在努力尝试着找出PE市场的发展趋势,然后克服掉阻碍发展的困难,并做出来相应的变化。跨境投资已经进入了“引进来”和“走出去”并重的时代,但是中国企业在“走出去”的过程中面临着众多问题。比如价格越来越高,怎么找到好的项目?在中国转型时期,大家都把眼光更多地放在新经济上面,又怎么看待传统经济的发展态势?在中国市场回报率下降的前提下,私募股权投资基金也出现了一个分化,怎么样来满足LP对于私募基金的要求?”

  对于跨境投资,它进入到“引进来”和“走出去”并重时代。“这恰恰也是一个难的地方。现在,大家投资海外,资金如何出境?总体来讲,ODI越来越困难。在这种情况下,国内资本配资到海外就有一些非常大的困难。而对于光大控股而言,这可能是我们的优势。因为我们的平台就在香港。如何使用好两地的资金,非常重要。”

  过去在海外投资过程中,出现了一系列的问题。陈爽举一个简单的例子,前一段时间,某个基金给他打电话,问他可不可以一起做个德国的项目。这个项目属于机械制造业板块,到2017年大概是15倍左右的收益,2016年大概3倍左右。现在,一共有7家投资机构,其中6家来自中国,在投资该项目。最后,陈爽决定不参与这个项目。

本文为投资界原创,作者:李梅 Julian,原文:http://news.pedaily.cn/201612/20161206406340.shtml

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