打破IPO暂停“潜规则” 抓住Pre-IPO投资红利

　　2月26日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国证监会主席刘士余在此次发布会上明确了资本市场监管“稳中求进”的总基调。他强调，资本市场的根本动力在于为实体经济服务，IPO暂停没有解决资本市场的源头活水问题，效果并不好，资本市场的自我修复比预期要好，具备了适时、适度加大IPO力度的条件，今年证监会有信心解决所谓的“堰塞湖”问题。PE投资机构中“Pre-IPO模式”引领者盈科资本钱明飞董事长认为，此次发布会明确了2017年资本市场的监管思路，就IPO来说，明确表态要打破过去市场一不好就暂停IPO的“潜规则”和老做法。

　　事实上，履新中国证监会主席以来，我们看到刘士余带领证监会着实干了不少大事。新三板分层机制正式实施、树立强制退市标杆、出台史上最严借壳标准、发布IPO扶贫新政、通过IPO提速消化堰塞湖等。

　　钱明飞指出，IPO提速消化“堰塞湖”，降低甚至是消除此前发行速度较慢导致市场的消极现象，诸如炒壳、或者衍生的定价套利投机行为，有望从根源上缓解不利因素。同时提升实体经济发展的后劲，尤其是待上市的公司还是以新型和创新型服务业为主，对于经济转型起到一个助推器的作用。盈科资本专注Pre-IPO投资，正是要将目前充斥在投机市场、房产市场的资金引导到实体经济中，引导到在实体经济中具有代表性的IPO企业中。这是个抓住政策红利的投资机会，更是具有积极战略意义的事情。也正因此，金融机构、上市公司、实业集团等大批机构投资者成为了盈科资金的主要“供给方”，资本很聪明，哪里有红利，自然就会选择哪里。

　　回顾2016年，共有265家企业上会（不含暂缓表决和取消审核），总体来看，申报到上会平均经历753天，但也有特例，那就是享受了“即报即审”政策的2家当年申报当年上会的企业。周期长，源于证监会审核政策、IPO企业本身的规范程度以及企业和中介机构的配合程度多方面因素。我们看到，布局新三板中的IPO转板企业，就会明显分享企业本身规范的“提速”优势。钱明飞表示，IPO提速后，将大大缩减审核时间，投资退出时间有望缩短一半以上，让专注Pre-IPO投资战略的盈科资本成为大赢家，跟随一流的股权投资机构，抓住Pre-IPO投资红利，就是掌控了超级“印钞机”。