白银时代终结!互联网证券的十年一变

2017-10-13 10:21· 微信公众号:猎云网  张宁 
   
曾经的资本狩猎,在百舸争流的短暂爆发后,互联网证券如今已渐渐寂静,与券商一样,互联网证券在内的外围服务商也是随波而动、靠天吃饭。

  “互联网还是没能打穿证券坚固的城防”,在关注互联网证券两年后,某研究机构分析师Z先生叹了口气,互联网对证券市场的改造程度远远不如银行等借贷市场,用户规模偏小、资本关注度低、创业存活企业少……

  而仅在两年前,互联网证券还曾被叫成是亿万级风口,潮起潮落,互联网证券从曾经搅弄传统金融的鲇鱼,转眼又变成一潭死水,身陷窘境,难以转身。

  裂缝中滋生的幼苗

  与银行、保险一样,凭借牌照的天生加持,证券行业可以说得上是躺着赚钱。

  中国证券业协会数据显示:2015年券商总营收5 751.55亿,其中净利润为2 447.63亿,125家券商中,只有金通证券一家亏损,亏损额仅为319万,而营收贡献过半的经纪业务,125家券商全部实现盈利。

  监管谨慎、牌照限制、利益均沾,券商之间各自固守城池、安稳过日,没有其他行业你攻我伐的血雨腥风。

  但2015年4月,天气突变,中登取消一人一户限制,准许投资人开设多个证券账户,再加上股市全线上扬,大量资金涌入,往日安稳的券商嘴露獠牙,为了争夺用户,纷纷搭弓射箭,血腥的气息开始弥散。

  最先嗅到猎物气味的,当然是饥渴的创业公司。

  通过提供行情资讯、智能投顾等周边服务用以吸客,再帮助金融企业代销理财产品赚取佣金,或向B端企业提供付费资讯,变现能力普遍较弱。

  同时,在产品、业务、定位上,互联网证券创业公司同质化严重,极易遭到东方财富同花顺、大智慧三大巨头的碾压,早前,多数创业公司艰难喘气。

  然时局突变,2015年4月监管解冻、股市回暖,对创业公司来说无异于雪中送炭,为了抢夺市场,牌照在手,高冷的传统券商开始主动与互联网证券公司合作,互联网证券也迎来了一线生机,利用手头上的流量优势,向传统券商导流、开户,从中赚取佣金。

  “业务核心是流量划分”,谈到流量导入、变现,信天创投投资经理莫涛认为,早期互联网证券是大流量获取,后期用户分层,根据用户风险偏好,将用户导向不同券商、不同风险收益倾向的金融产品。

  确实,通常互联网证券平台与多家券商建立合作,如中山证券国金证券中信证券海通证券与腾讯自选股建立导流开户链接,而方正证券、平安证券、国联证券等券商则与雪球建立有相关合作……

  “2014、2015这波牛市,互联网证券平台赚大发了”,白银时代,总能勾起从业者的回忆,“导流开户有人头费,交易佣金五五分成”。确实,传统券商的让步,互联网证券平台大快朵颐,人头费用均价100元一个,交易佣金则是几年内五五开。

  在券商抢人头的登陆战中,互联网证券创业公司也赚的砰满钵满,绝处逢生,有互联网证券从业者向猎云网(微信:ilieyun)透露:“牛股王之所以做起来,主要依靠为海通证券导入200万的投资人。”

  那一年,互联网券商还是资本市场的“宠儿”,风投机构频频临幸:4月,牛股王获得了中关村兴业、华晟资本B轮投资;9月老虎证券获得小米科技亿元规模的A轮投资……

  同时,闻到猎物腥味,躁动不安的创业者早已按捺不住冲动,纷纷持枪入场,“我们每周能收到三四份互联网证券的商业计划书”,回忆起互联网证券的白银时代,涟漪投资合伙人夏翌曾向媒体表示。

  鸟尽弓藏,白银时代终结

  然而,亦如风口的突然降临,互联网证券的辉煌也转瞬即逝。

  2015年下半年,A股市场牛市转熊市,传统券商用户量趋于饱和,短短一年,气温骤降。资本机构始乱终弃,互联网证券“失宠”。有媒体报道,2015年下半年,多家互联网证券平台遭到投资方“跳票”。

  与美国上千家券商不同,国内证券监管谨慎,经纪业务等证券牌照申请门槛较高。“光资金起码就需要十几亿”,当谈到经纪业务牌照资格申请时,某互联网证券公司CEO搓了搓手,“创业公司怎么可能有那么多钱。”

  缺少展业牌照,国内互联网证券公司没有进入证券核心业务的钥匙,只能提供行情资讯、投资人社区、投资策略工具、代销金融产品等证券外围服务,替券商跑跑腿、打打零工,其业务定位极其尴尬。

  因此,互联网证券创业公司的经营方式也是地道的互联网化——吸引用户、流量为王。在手握流量后,键入链接、导入流量、收取佣金,是多数互联网证券公司最主要的营收方式。

  全线推进、多点开花的导流策略,传统券商用户量猛增。截至2016年6月底,国泰君安华泰证券国信证券、海通证券用户规模分别达到1000万、964万、907万、869万。另据统计,华泰证券、平安证券、方正证券,2015年新增开户数超过200万人,而像恒泰证券、财富证券等中小型券商,其全年开户数超过往年累计开户数。

  券商用户饱和,互联网证券平台导流工具的作用极具削弱,证券行业新的格局渐渐稳固,重新从增量市场转向存量市场,而已完成“冲量”任务的传统券商,开始刀枪入库、马放南山,着眼于存量客户的消化。

  “券商对现有客户的价值发掘越来越迫切”,光量科技,一家大数据精准营销公司,利用大数据模型,帮助券商对现有客户进行隐藏价值挖掘,按照投资人风险承受、风险偏好,匹配相应金融产品,帮助券商交叉销售。对传统券商态度的变化,其CEO柳成荫深有体会,“以前券商是冲用户量,但现在用户数足够多了,券商更多考虑如何去消化现有的客户。”

  同时,传统券商也在转型升级,目前已有55家券商获得互联网券商资格,并纷纷搭建自己的APP,推出创新功能,来吸引、黏住用户,如中泰证券仿照滴滴模式,推出在线问答抢单功能、平安证券投顾直播、部分券商还建立投顾微店……

  流量通道的定位,救互联网证券于危机间,锻造了其曾经的辉煌,正可谓成也萧何败也萧何,靠天吃饭、营收单一,作为导流的工具,互联网证券褪去了朱颜,短暂的辉煌后跌落尘间。

  靠导流数钱的白银时代终结,平台开始裹衣御寒。

  应变,困境

  风向变了,行业重归沉寂,倒闭、消退,转型,互联网证券面临生死抉择。有的深挖沟、广积粮,有的掉转船头、拓展新业务,而有的则面向海外、准备出海。

  “雪球的资讯内容要高于其他券商平台”,一位资深股民毫不掩饰自己对雪球的喜爱。与其他依靠财经媒体、分析师提供内容资讯不同,雪球内容自产自销,其投资社区每天可产出30万条财经资讯。

  “传统的内容产出,一天也就1000条,我们是30万条”,谈到雪球的资讯优势,雪球CEO方三文颇为得意,“完全不是一个数量级。”

  而在质量上,雪球社区以基本面为主,“财务分析、价值投资一直是雪球所提倡的”,从业者L女士投资多年,算得上是资深老股民。确实,与金融分析师、财经记者提供的信息相比,社区讨论的信息使用价值更高,“雪球的资讯更为接地气,毕竟都是一线的投资者”,对雪球资讯信息的价值,分析师Z很是认同。

  另据猎云网(微信:ilieyun)了解,除了相对专业的散户,目前有PE等机构投资者,也在利用大数据技术,对雪球社区的文本信息做分析,以判断股市走向,辅助股市投资决策。“国外早有公司通过文本分析预测股市走向,效果不错”,对于文本数据分析,原波士顿咨询董事总经理张越认为数据层面早已成熟,关键在于文本信息的价值。

  在寒冬来临时,雪球依旧原地驻防,利用高价值的内容资讯挖建狙击阵地。“我们以后将围绕投资人社区展开,由用户生产内容”,方三文多次对外公开表示,内容资讯依旧是雪球业务重点。

  靠着导流起家的牛股王,开始多元转型。在保留行情资讯、投资社区的同时,2016年中旬,牛股王转向智能投顾为代表的策略工具,为用户提供基金组合策略,并向大数据基金、牛人私募孵化等多个智能投顾领域拓展。

  “金融的未来属于智能投顾”,智能投顾,顾名思义,通过机器程序算法,基于马科维茨提出的投资组合理论,通过算法和产品搭建一个数据模型,完成以往人工的投资理财服务。智能投顾降低了人工投顾服务的门槛,以往上百万资产的投资顾问服务,如今借助机器,也能够普惠只有几万本金的大众投资者。

  同时,AI在高盛、美林、纽交所等投行、交易所大规模取代交易员、分析师,智能投顾等人工智能似乎照进了现实。

  但对人工智能,行业内争议颇多。“多数智能投顾是噱头”,对于这项新的技术,东方价值线CEO黄兴红短期并不看好,“智能投顾需要识别投资人的承受能力和具体的金融产品,将两者做匹配,但国内只是盲目的做金融产品推荐。”

  “智能投顾所依赖得资产配置理念投资理念已经很成熟”,光量科技CEO柳成荫相对乐观,“国外有很多经典的资产配置方案在国内实施不开,阻碍是可支持资产配置的可操作资产品种较少。”据了解,国外金融市场ETF有上万种金融产品,可做多,可做空,可配石油、黄金,选择余地多,而国内只有千种级别。

  “谁能撑过这段完善期,谁就会是以后的大佬”,未来智能投顾平台可能需要长时间输血。

  有些互联网证券公司另辟蹊径,走出海外,避开A股的沉寂,主打美股。

  其实,国内投资者对美股有着极大的痛点,“之前美股开户,需要邮寄资料,通常要等好几个星期”,当谈到创业初衷,老虎证券CEO巫天华用双手画了一个圈,“这个真的是一个用户痛点,也是一个不断扩大的市场。”

  得益于美股投资人群的下沉,美股投资持续上扬,与国内互联网券商哀鸿遍野的惨淡相比,专注美股的互联网证券蒸蒸日上。2016年,老虎证券交易总额达到1200亿人民币,“2017年我们估计能达成四千多亿的交易量”,对于今年的业绩,巫天华很有信心。

  美股风口在那里,但其实转型不易,部分美股平台折戟成沙。2015年底,积木盒子曾推出积木股票,提供美股开户、美股实时行情、股票交易功能,但上线半年后,因监管原因,其母公司PINTEC集团将美股交易的功能出售给美国持牌投资顾问公司BBAE,只保留行情资讯功能。

  在美股赛道上,赢得竞争、登上王位并非易事,产品功能高度同质,都提供资讯、行情、社区、代销金融产品等基础服务,美股互联网证券如何竞争?面对困惑,莫涛指出,未来美股可能会有很多平台进入,平台间比拼的是体验和交易成本。

  而近日,老虎证券发布《2017美股投资调查报告》,该报告在调查1万名美股投资者后,认为佣金、中文服务及交易速度成为华人投资美股最看重的三大要素。

  “资讯数量、资讯响应时间……这些产品体验的差异很重要”,但细微体验感的提升,都要付出巨大的代价,据巫天华介绍,为了实时获取美股资讯,老虎证券直接向纳斯达克、纽交所购买行情资讯,每年费用就要一千多万。

  打法近乎相同,剩下的只能是面对面、脸对脸的近身肉搏,“活好、低价”才是国内美股券商王道。

  周期,再起

  曾经的资本狩猎,在百舸争流的短暂爆发后,互联网证券如今已渐渐寂静,与券商一样,互联网证券在内的外围服务商也是随波而动、靠天吃饭。

  “证券服务市场体量足够大,会有很多机会”,对互联网证券莫涛充满期待,他认为整个证券服务是大市场,美股、社区、交易软件服务,大数据分析……目前行业只是相对平静,下一波牛市的到来,还会再次引爆整个互联网证券。

  确实,十年一变,周期性的东西总是重复上演。2007-2008,PC机时代,和讯、东方财富、金融界、同花顺,靠着那波牛市,拔地而起;2014-2015,新的牛市,催生了牛股王、股票雷达、股票灯塔、雪球等互联网证券平台。

  未来,同样的规律也将继续,熊牛市的交替变化,还会催生出新的一波互联网证券浪潮,但现在则没有鲜花与掌声,只能在沉寂中转型、等待。

【本文为合作媒体授权投资界转载,文章版权归原作者及原出处所有。文章系作者个人观点,不代表投资界立场,转载请联系原作者及原出处获得授权。有任何疑问都请联系(editor@zero2ipo.com.cn)】

最新资讯

    TOPS
    • 日排行/
    • 周排行/
    • 原创

    MORE+融资事件