拿出15亿专投中国汽车行业的创新企业,聚焦两大创新方向,凯辉汽车基金只投这种企业!

2018-02-26 13:47· 投资界  黄莺 
   
潜心超6个月时间沉浸在行业调研后,凯辉基金专设了一支汽车基金。这一次,他们对中国汽车市场势在必行。

  过去10年来中国汽车销量稳居世界第一,预计未来很长一段时间内这一地位很难被撼动。然而与此同时,中国也正面临着日益严峻的城市交通问题,中国汽车产业的彻底变革蓄势待发。

  汽车行业的传统分工模式,产业组织形态将发生显著变化;而新晋市场参与者也通过大数据精准刻画用户行为数据,并针对用户痛点提供出行解决方案,相比过去的由OEM主导的业务模式,随着用户出行方式的改变,正在逐步颠覆原有的业务形态。

  落地窗外的上海有些霭雾,凯辉基金创始人兼董事长蔡明泼脸上一片明朗,“有能力分辨一个行业的现状、机遇和未来发展趋势是凯辉团队的基本要素,布局所有产业并非明智之举,凯辉要做的是寻找能够让基金真正发挥作用的细分领域。”

  潜心超6个月时间沉浸在行业调研后,凯辉基金专设了一支汽车基金。这一次,他们对中国汽车市场势在必行。

  绝对优势:重磅LP站台+高效有力的团队执行

  凡是谈及汽车产业,数字均以万亿规模计算。

  根据埃森哲的一份调查报告,2025年,中国车联网的市场规模有望达到2162亿美元,且所有新车都将具备联网功能;有关数据显示,中国已成全球最大的新能源汽车增量市场,未来三年的年复合增速或达70%。未来,传统汽车零部件、新能源汽车、汽车后市场等都是万亿级规模。

  万亿规模的市场,资本的拥挤程度可想而知,蔡明泼语气却颇为慎重:“市面上投汽车的基金五花八门,而凯辉在对接国际化资源方面拥有很强的优势。我们清晰自己的优势,在这方面发力能够体现凯辉汽车基金的差异化价值。”

  蔡明泼没有夸夸其谈,此前其就曾透露过,这支汽车基金背后的LP是全球500强企业、世界领先的汽车零部件供应商之一法雷奥集团,和聚焦培育发展新兴产业的专业政府引导基金长江产业基金。

  法雷奥在国际汽车市场上的地位自然不用细说了,更为有趣的是,此次汽车基金的提议发起方也正是法雷奥集团,而选择凯辉作为它渗入中国汽车产业的盟友足以对外印证凯辉的实力。值得一提的是,在此之前,法雷奥已与凯辉基金合作多次,前者曾参与投资凯辉中法创新基金,两者间有着深厚的合作基础。

  作为本次凯辉汽车基金的基石投资人,长江产业基金则一直在投资战略性新兴产业,毫无疑问是一支专业化、市场化和国际化的政府引导基金。截至目前,长江产业基金母基金规模已高达960亿元。

  如果重磅LP站台是凯辉团队实力的体现之一,那么超6个月的行研则是对凯辉执行力最好的证明。在这段时间,凯辉汽车基金合伙人李贸祥率领团队深入访问了业内的整车厂,零部件厂商,创业公司、投资人,深挖汽车行业的痛点、调研创业者最真实的需求,了解相关基金各自专攻的方向;此外,他们还走访法雷奥的4大业务集团的全球研发中心,充分充分了解了汽车产业链上的一线场景,为未来业务的结合打下坚实的基础。

  中国汽车产业数万亿规模又如何?可以相信,打动法雷奥、长江产业基金和凯辉的绝不仅仅是这万亿规模背后的机会,而是他们相信他们有实力抓住机遇,在汽车行业创造一系列具有凯辉独特价值的案例。

  因为他们,从不打无准备之仗。

  凯辉战术:聚焦技术创新+模式创新

  2017年12月11日,凯辉基金在中国的人民币基金管理公司——湖北凯辉股权投资管理有限公司正式宣布凯辉汽车基金首轮募集完成。媒体皆称,这支凯辉基金旗下的首支人民币股权投资基金,标志着凯辉完成从欧元、美元到人民币基金的完整布局。

  蔡明泼告诉投资界(微信ID: pedaily2012),汽车基金总规模为15亿元,单笔规模在1000万至1.5亿人民币之间,主要领投Pre-A到C轮之间的创新企业。

  有分析指出,中国汽车和出行领域市场巨大,行业正处于转折的关键时期。中国正在引领并重塑汽车出行领域,政府发布实施的《中国制造2025》中,对无人驾驶技术、互联汽车和车联网、电动传动系统和电池技术等领域做出了明确规划与推动支持,新的机会与新的商业模式将出现在快速增长和变革的汽车出行领域当中。

  如何在告诉变化的汽车产业中抓住机会?李贸祥表示,数字化推动新型商业模式和技术的发展,凯辉也将主要通过聚焦技术与模式上的创新作为突破点。

  首先在技术创新上,汽车基金将主要在汽车智能化和汽车清洁能源方向发力,前者包括了无人驾驶、车联网技术、HMI人机交互技术等细分领域,后者则涵盖了发动机相关无线传感器技术、无线充电技术、车载充电器等。

  李贸祥进一步透露,与今天的汽车相比,未来的汽车将更依赖于软件。拥有这些核心软件(核心)竞争力的初创公司很有可能成为凯辉汽车基金的投资标的:优秀的软件工程师、深度神经网络的运用、重新定义用户交互体验及设计(UI)、云计算能力、网络安全领域等。

  技术创新之外,模式上创新力极强的汽车企业自然不会被蔡明泼团队忽略。

  由于目前的汽车后市场正处于发展初期,盈利模式不清晰、行业集中度不高等,给投资者带来的风险更高。随着技术的愈加成熟和物联网的渗透,车后服务市场绝对是一个金矿。共享出行更是毋庸置疑,消费升级已经令消费者接受并习惯了移动出行的生活状态,未来出行领域必将更加智能化。

  在蔡明泼眼里,中国的汽车后市场正处于拐点阶段。李贸祥同样认为,中国市场具有本土化、本地化特征,一味对标,复制国外模式很可能会水土不服。相反,中国企业应当明晰企业目标,弄清楚边界是什么,从而建立独有的方法论,完成自有的模式创新,实现互联互通。

  2017年中国拥有接近2亿辆乘用车,这个数字背后反映了将有上亿辆车需要汽车服务,凯辉团队不可能忽视这个市场带来的历史性发展机遇。因此,在模式创新上车后服务市场和汽车共享/共享出行领域则是基金的重点关注方向;其中,汽车的维修、保养、分时租赁、汽车金融等相关企业都有可能成为汽车基金的关注点。

  李贸祥笑着说,“汽车产业本身是个大的赛道,产业基金不能简单追风口,更需要选对所擅长的子赛道。比如,造车领域并不能很好的发挥和协同我们的产业资源优势,因此凯辉汽车基金会倾向于扎根细分、垂直领域,从点做起,继而横跨汽车产业链,这是我们的战术。”

  核心技术和商业化落地,缺一不可

  不了解一家企业,不懂一个行业的真实情况,你敢投吗?对凯辉来说,在投资之前必须充分了解一家公司和考虑它在行业里的发展可能性。若一家企业仅拥有令人欣羨的核心技术,在全民VC/PE的中国,一定有不少投资人愿意押注,但它并不一定会成为凯辉基金的目标。

  “未来黑科技”(Futurus)是凯辉汽车基金近期领投的一家汽车显示技术企业。该公司的AR HUD(增强现实平视显示)技术,可以在全风挡实现虚拟影像与现实环境的融合。结合于实际交通路况当中使用,可扩展并增强驾驶员对于驾驶环境的感知,提供更好人机交互体验,同时提升驾驶安全。

  如上文所提,凯辉的确看中Futurus的核心技术能力,但做出最终投资决定远非如此——Futurus还具有强大的落地能力。截至目前,公司已与3家汽车主机厂(包括国际一线品牌、国内自主品牌、互联网智能汽车)展开多个前装HUD项目的合作,产品预计2018年在量产车型上面世 —— 能量产、可落地,企业在市场中有切实可发展的空间,才是在激烈市场竞争中长久生存的根基。凯辉汽车基金最新投资的固态激光雷达公司北醒光子也是这样的实力派,旗下数款产品已实现大规模量产,使用场景从无人植保机,平衡车到智能仓储AGV、无人驾驶,应用多元。李贸祥表示,凯辉将继续通过自己的生态网络,推动被投企业和更多的世界知名汽车厂商之间的进一步合作,帮助企业继续巩固和发展其在行业的优势地位。

  事实上,投资界(微信ID: pedaily2012)从侧面了解到,在不少创业者眼里,凯辉基金毫无疑问是投资人里面专业性较强的一家机构。中国的私募股权投资市场资金充足,越来越多的企业不再局限融资资金的额度大小。对他们来说,投资人能够带来多大的价值更为重要些;汽车产业尤甚。

  而这恰恰正是凯辉基金的核心竞争力。一家企业从初创到成熟需要经历时间、空间等维度的综合考量,可以相信的是,它如果得到凯辉的助力,就已拿到了那张通往国际市场的入场券。

  带着中国汽车企业一起跑出来

  还记得蔡明泼的慷慨发言,他曾提及他和凯辉的初衷从未变过。

  他说,“我们的投资人为什么投资凯辉?因为他们知道我们创办凯辉的宗旨就是帮助企业和企业家国际化,这些年我们从未变过。走到当地,我们都应抱着为当地经济、为当地企业做贡献的心态,你爱他们,他们也会爱你,人与人之间的沟通是非常奇妙的。”

  我想,一个人的成功、一家机构的成功,远远不止是他们拥有多么强大的调研能力、资金实力,能带着他们走得更远的是足以匹配“企业家精神”的价值观和企业文化。

  凯辉的汽车基金同样如此。李贸祥坚定地表示,我们要做的就是把本土市场带出来,发展出属于我们中国的核心技术。如果能抓住电动化、数字化和智能化的革新机遇,将帮助中国在百年的汽车产业变局当中发展有利地位、占据主动优势,最终领跑新格局。

本文为投资界原创,作者:黄莺,原文:http://news.pedaily.cn/201802/427919.shtml

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