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半年过去了,影视巨头纷纷预告“巨亏”

如何准备好多条后路、如何囤积粮草,行业每一环都必须思考。
2019-07-16 09:31 · 微信公众号:娱乐独角兽  周锐   
   

坏消息总是像鬣狗一样群袭而至。暑期档电影市场遭遇“撤档风波”,影视剧市场古装大剧“失踪”,综艺市场爆款难寻,行业整体走低的情况下,影视公司们2019年上半年的业绩预告也不太好看。Q1季报的“亏减”阴霾延续到了Q2,巨头们的余晖进一步消散,烈日当空,影视公司们却打起了寒颤。

据不完全统计,从7月12日截至写稿时间,文化传媒行业一共有近30家上市公司发布了2019年上半年业绩预告,其中包括了万达、光线传媒华谊兄弟北京文化等头部电影公司,芒果超媒、华录百纳华策影视唐德影视等主流影视剧公司。而这波影视预告潮将“暴跌”、“亏损”、“下滑”等字眼带到了公众眼前。

就目前已发布预告公司,超过10家公司业绩同比下跌接近或超过100%,面临亏损,其中最显眼的是华谊兄弟上半年预计亏损3.25亿-3.30亿,较去年同比下滑超过200%。

部分公司业绩预减,同比暴跌,如光线传媒预计2019年半年度净利润为8500万元至1.05亿元,同比下滑95.02%-95.97%。

主流影视公司中在产业下行中保持盈利增长的只有少数,芒果超媒2019年上半年业绩预告,净利润达到7.3亿-8.3亿,同比增长27.47%-44.93%。

这其中不难看出行业的痛点。巨头的光辉已经不在,今年上半年国产电影市场的哑火让大部分电影公司财报冷淡,依赖爆款电影、以票房收入为主的公司更是举步维艰,面临资金困境。影视剧市场缩紧与政策审查则让剧集市场头部项目减少,连带着诸多老牌影视公司进入业务调整期,收入回款减少。而“去中心化”多项业务并齐发展、平台渠道实现融合打通的公司,更有机会成功躲避寒冬风雪。

华谊巨亏、光线预减、万达影视承压,国产电影巨头们陷入沉寂?

公众总是习惯从领头羊身上观察整个羊群的情况,而当头羊状况都堪忧时,羊群就显得忧心忡忡——电影巨头的亏减预告,再次坐实了电影市场的冷清。

华谊兄弟则成为电影行业里的“悲情者”。2018年华谊净利润亏损超过10亿,公众就在询问,华谊什么时候触底反弹?到了2019年暑期档,虽然阴阳合同、税务疑云、股权质押等风波已经过去,但是华谊的“底”比想象中深,上半年预告亏损超过了3亿,主要业务整体下降。

相对而言,光线2019年上半年业绩虽然同比下滑,但是仍维持了1亿左右的利润。没了出售新丽22亿造成的营收盛况,光线今年上半年的非经常性损益盈利大幅下降,上半年Q1与Q2相差并不大。值得一提的是,光线传媒上半年累计达到28.16亿,除去春节档的作品,后续推出的《夏目友人帐》《千与千寻》等动画电影均取得不错的成绩。

暑期档华谊电影纷纷“折戟”之后,光线被认为是*的赢家,主出品的剧情片《银河补习班》成为国产头号种子选手,动画片《哪吒之魔童降世》口碑也逐步发酵,被视为是下一个《大圣归来》。即便寒冬中巨头们身影不似从前威武,但也依旧在前行。

万达电影背后有着院线,预计上半年净利润达到4.8亿-6.2亿,同比下降55%-65%。这一方面是由于电影市场整体下降,国产头部大片缺失、观影人次下降,另一方面是万达上半年多以联合出品方身份出现,除了春节档电影,上半年票房最高的是联合出品的《反贪风暴4》。

而另一方面,院线利润下降,除开各家公司可能有的坏账与商誉减值外,银幕票房收入减少,影院扩张成本增加。虽然周边销售、爆米花零售能够补充一些收入,但是在整个票房市场的颓势下,院线能够实现增长的并不多。如幸福蓝海2019年上半年净利润0-1000万,同比下降88%-100%。

万达真正面临的问题是今年5月完成重组,业绩承诺不足后可能形成的商誉减值。此前万达影视重组进行业绩承诺,2019年万达影视净利润不低于8.88亿。今年一季度,万达电影实现净利润4.26亿元,同比下滑21.12%。

不管是电影还是电视剧市场,躺赚的时代已经过去很久,依靠爆款作品完成公司运营的方法论也面临诸多风险。北京文化延续了Q1的亏损,上半年预计亏损4800万-6800万,同比下滑208%-254%,电影与电视剧业务都同比下降。春节档《流浪地球》之后,暑期档北京文化参与出品的电影是喜剧片《跳舞吧!大象》。

电影市场的冷清已经肉眼可见,一季度时公众曾经展望的五一档和暑期档,最终希望落空。但下半年电影公司们还有诸多内容储备,希望2019年国产大片只是迟到,而不是缺席。

慈文、欢瑞预减,*、芒果超媒蹿升,剧集之外的“生机”

相比电影市场上,电影公司们的普遍低迷,电视剧市场上的主流公司出现了多种路径。一季度时,电视剧公司们“冰火两重”,老牌公司华策影视华录百纳等实现盈利、慈文业绩同比下滑,欢瑞世纪同比增长,漩涡中的唐德影视疲于挣扎,*全面爆发的是*世界

2019年上半年过去,局势出现些许变动。华录百纳维持了盈利态势,上半年净利润预计6100万-6600万,同比增长123%-125%。盈利原因,一部分由于新剧目《暗恋橘生淮南》等的发行与旧剧《东宫》等的二轮发行,一部分是由于主流卫视晚会内容营销、硬广项目投放等。一季度报告显示,电视剧《建国大业》《亲爱的你在哪里》《黑色灯塔》等优质项目正在拍摄阶段。

华录百纳在内容上保证了一定的输出,但现在问题是业绩引起的风波。2018年华录百纳全年亏损达33.69亿,当时解释亏损原因是由于综艺项目招商不达预期,同时公司商誉减值(约27亿)以及其他资产减值(约3亿)达到了近30亿。

2019年华录百纳接连遭到深交所问询,要求解释是否通过商业减值调节利润、孙公司出售具体进程等,有业内人士开始怀疑华录百纳的业绩数据。不管半年报如何,但显然对于任何一家影视公司来讲,这类风波总是格外的损伤精力。

另一个老牌巨头华策影视,2019年上半年预计利润亏损5500万-6000万,下滑超过100%。而亏损的原因,华策归结于行业整体趋于理性,公司前期投入成本较高,但出售价格相对降低,这挤压了部分项目的利润空间。

上半年,华策影视推出了《独孤皇后》《我只喜欢你》等剧,邓伦主演的《加油,你是最棒的》等确认收入。而电影方面《地球最后的夜晚》《战斗民族养成记》等电影确认收入。但显然行业项目周期性形成的利润溢价,并没有让华策影视安稳过冬。

慈文传媒上半年也预计实现盈利7500万-9500万,但同比下降51%-61%。一季度,慈文传媒收入来自于《等等啊我的青春》等网络剧与综艺《中国梦之声·下一站传奇》。上半年的业绩下滑,则是在布局上产生可能消耗。

2018年开始慈文传媒打造“品牌+”泛娱乐瓶体,除了影视,还积极布局游戏等各板块业务。游戏行业虽然具备周期性红利,但是政策监控日益趋严,慈文游戏业务受版号限制影响延续,造成业绩下滑。

欢瑞世纪同样保持了盈利,预计上半年盈利1500万-2000万左右,同比下降60%-70%。报告期内欢瑞世纪确认了《盗墓笔记2》的收入,但是相较去年,影视剧确认收入的部集数量减少,导致业绩下降。

欢瑞世纪真正问题是待播剧集。数据显示,截至2018年底,欢瑞应收账款达到23.22亿,7月,欢瑞对外表示,公司应收账款已经收回6亿。这意味着还有未回收款超过了17亿,而这些款项大多是待播的古装剧,《天下长安》已经成为欢瑞过不去的坎。政策环境下,这些古装剧能否播出都将成为问题。

另一方面,欢瑞还面临IP版权到期的问题,今年5月26日欢瑞手里《盗墓笔记》系列版权到期。这对于在古装剧里滑铁卢的欢瑞而言,无疑是雪上加霜。

媒体将这种局面视为欢瑞的“战略性失误”,内容链条的断裂让公司运营与资金链条承压。

而大部分电视剧公司风雨飘摇之外,也有玩家顺风顺水。*世界迎来了爆发期,上半年预计净利润为9.6亿-10亿,相比去年同期增长23%-28%。从2018年起*世界就在影视市场崭露头角,虽然游戏业务依旧是公司的主要板块,但是2018年至今*世界相继参与了《香蜜沉沉烬如霜》《烈火如歌》等爆款剧集。

2019年《青春斗》也引起了不少讨论,在影视公司普遍遭遇寒冬之时,*世界影视业务逐步上升。据了解,2019年*世界还有《不婚女王》《鳄鱼与牙签鸟》《半生缘》《山月不知心底事》等内容,影视业务还将继续发力。

业绩同样亮眼的还有芒果超媒,上半年预计利润7.3亿-8.3亿,增长27%-45%。这其中芒果TV备受瞩目,在其他主流视频平台面对人口红利消散、头部内容缺失的问题是,芒果TV背靠湖南广电过得意外安稳,芒果娱乐、芒果互娱、芒果影视、天娱传媒、快乐购等,会员付费与广告业务在形成良性机制。

而*世界与芒果超媒的蹿升对影视公司们产生了些许启示,在产业低走的情况下,公司业务路径的多元与平台渠道的联通更加重要。如*世界,游戏业务分担了影视业务的压力,鸡蛋不在一个篮子里,也就不担心全军覆没带来资本链条断裂,如芒果超媒一样的平台渠道融合,集团式的资源联通,线上线下构建生态,产业链更加多元。

2019年影视行业不好过,上到巨头内容公司下到宣传公司,每个人都感受到行业降温带来的寒冷,但是产业是永远不会死的,那么真正的挑战就是如何在风雪中求得生存。大自然优胜劣汰是一种被动洗牌,行业的冷却也是过滤机制,头部优质内容将更加头部,二八效应也将更加明显。如何准备好多条后路、如何囤积粮草,行业每一环都必须思考。

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