花旗接管百代唱片 华纳音乐等公司有意收购

　　百代唱片集团（EMI Group Ltd）已被花旗集团接管，从而终止了金融家葛涵思（Guy Hands）对这家有着110多年历史的唱片公司的控制权。

　　花旗集团和百代唱片今天发表声明称，花旗集团将通过债转股交易接管百代唱片100%股权，这项交易将把百代唱片的债务总额削减65%，至12亿英镑（约合19.4亿美元）。百代唱片首席执行官罗杰-法克森（Roger Faxon）在声明中表示，这项注资活动“已经给我们带来了业内最强健的资产负债表之一，负债表的债务水平适度，而且拥有大量的流动资金”。

　　花旗集团接管百代唱片之举可能为出售后者的交易铺平道路。华纳音乐集团（Warner Music Group）（WMG）和BMG音乐唱片公司（BMG Rights）等公司都已经表示，它们有意收购百代唱片旗下的出版和录音业务资产。华纳音乐在2007年放弃了对百代唱片的收购交易，此后又曾在2009年计划与私募股权投资公司KKR & Co（KKR）一起对百代唱片发起联合收购要约。华纳音乐自身目前也在寻找竞标者。

　　美国投资公司Sanford Bernstein驻伦敦的分析师、曾担任百代唱片高管的克劳迪奥-埃斯皮西（Claudio Aspesi）称：“面临着百代唱片可能消亡的可能性，允许该公司与华纳音乐合并将是合理的。”

　　对葛涵思来说，百代唱片是他职业生涯中最高调的一桩交易，他在这家亏损严重的公司中投入了54亿欧元（约合75亿美元）个人财产的三分之一。在2007年的并购市场繁荣时期，泰丰资本（Terra Firma）以40亿英镑（约合65亿美元）的价格收购了百代唱片，这一交易价格包括公司债务在内。葛涵思是泰丰资本的董事长兼首席执行官。

　　葛涵思的发言人安德鲁-道勒（Andrew Dowler）拒绝就此置评。现年51岁的葛涵思曾在去年11月份发表讲话称，如果泰丰资本没有对百代唱片进行投资，那么这家公司的投资决定原本会是十分明智的。泰丰资本收购百代唱片的交易是在2007年8月份完成的，几个月以后就发生了信贷危机。收购百代唱片4个月后，葛涵思曾怒斥银行家，原因是当时杠杆收购交易的债务融资陷入干涸。

　　所谓杠杆收购（LBO），是企业兼并的一种特殊的形式，其实质在于举债收购，即以债务资本为主要融资工具，通过目标公司的大量举债来向股东买公司股权，而这些债务资本大多以被并购企业的资产为担保而获得的。它主要是运用财务杠杆加大负债比例，以较少的股本投入融得数倍的资金，对企业进行收购、重组，使其产生较高盈利能力后，以俟机出售的或进行经营的一种资本运作方式。

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