惠普或在10月份作出艰难决策 拟出售部分资产

　　北京时间8月25日消息，据国外媒体报道，惠普何时会作出重要而艰难的决策?时间最早可能在10月份。

　　惠普将于10月3日在旧金山举办业界分析师日会议，届时可能会披露从11月1日开始的下一财年增长预期。如果惠普给出的增长预期过低，或华尔街认为这些数字虚高，惠普股价可能会下跌。

　　这可能使惠普首席执行官梅格·惠特曼(Meg Whitman)面临更大的压力，“迫使”她采取部分激进措施，其中包括进一步裁员，再次减记巨额资产，甚至出售部分资产。

　　这些措施都很激进，但市值不断流失使得惠普需要采取这类措施。在周二上午至周四股市收盘期间，惠普市值蒸发了约48亿美元，相当于惠普当前市值的约12%。自2月份以来，惠普市值缩水了约41%。

　　加拿大*银行资本市场分析师阿米特·德莱纳里(Amit Daryanani)说，惠普目前的股价“表明公司将在未来6年破产。尽管德莱纳里并不认为这一预测属于“未卜先知”，但认为惠普未来可能会分拆公司，“人们会考虑惠普是否分拆更好，规模较小的公司更容易快速增长”。

　　惠普的大部分问题是过去成功的后遗症以及效果不佳的收购交易。惠普的PC、服务器和打印机业务规模过大，超过其他任何厂商，但这些业务增长缓慢。市场研究公司IDC当地时间周四预测，今年全球PC需求将仅增长0.9%，部分原因是许多买家在等待微软发布Windows 8操作系统。微软将于10月26日发布Windows 8。

　　惠普周三发布了第三财季财报，营收略低于预期，但因减记EDS收购交易的资产出现巨亏。

　　惠特曼没有对华尔街隐瞒坏消息，这也是周四惠普股价下跌8.15%的原因。惠特曼表示，计算机服务器市场很疲软。尽管任命了新领导，企业服务部门业绩不佳。她说，Autonomy“还要求大量关注”。

　　惠特曼说，在打印机市场上，“我们继续面临出货量低的困难”，情况最糟糕的是PC业务，营收下滑了10%，利润率收窄，惠普在与竞争对手“激烈竞争”。她指出，惠普通过更高效的管理可以获得成功，但大多数分析师认为价格战会进一步降低利润率。

　　惠普业务中也有亮点，例如高端存储装置和网络，但这些成功也使得惠普的主要问题显得更加突出。在惠普304亿美元的营收中，PC、打印机和服务占了233亿美元。在一个还包括存储和网络产品的业务部门中，服务器占51亿美元营收中的大部分。

　　多年来，惠普在这些业务领域的规模扩展得过大，很难再涉足新业务领域，即使是市场潜力很大、增长很快，对惠普业绩很重要的业务。从目前来看，PC、打印机和服务器业务无法恢复到惠普所需要的水平。平板电脑、智能手机和云计算使世界发生了天翻地覆的变化。

　　德莱纳里说，“要涉足任何新业务领域，惠普就需要退出PC和打印机市场。惠普在采取措施，控制成本。惠普希望市场环境能有所改善，有助于扭转目前的困境。如果市场环境继续恶化，惠普将不得不采取更激进的措施。”

　　从战略上来看，减记Autonomy资产对惠普意义不大，这不会收回支付给Autonomy的100亿美元，但减记资产有助于惠普展示投资回报。Autonomy 100亿美元的身价相当于惠普资产负债表上440亿美元无形资产的约四分之一。投入资本减少，有助于“放大”增长幅度。未来，审计机构可能还会迫使惠普承认收购Autonomy的价格过高，尤其是在惠普股价进一步下跌的情况下。

　　5月份宣布裁员2.7万人后很快再次裁员似乎是一项激进措施。截至2011年10月份，惠普员工总数为34.96万，裁员2.7万后，惠普员工数量将与2010财年底时的32.46万相当。在2008、2009财年，惠普员工总数分别为32.1万和30.4万。IBM员工总数曾由1985年的40.5万减少至1996年的17.5万。

　　惠特曼周三指出，惠普的处境不如1993年的IBM困难。IBM市值曾在3年里蒸发逾150亿美元。惠特曼还认为，作为全球*的芯片买主之一获得的价格优势对于惠普至关重要，这也是她决定不出售PC业务的一个原因。

　　去年11月份，惠普还增选投资公司Relational Investors创始人拉尔夫·惠特沃思(Ralph Whitworth)进入董事会。惠特沃思是一名激进投资者，担任J.C. Penny、Mattel和Apria Healthcare等公司董事期间，曾在这些公司出售资产的交易中发挥重要作用。惠特沃思可能成为促使惠普采取更激进措施的一支力量。

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