李开复大战香橼：欲为中国企业海外上市铺路

　　导语：美国《福布斯》杂志网络版周四撰文称，李开复之所以主动站出来指责香橼，是为了纠正“信息不对称”的问题，从而为中国企业的海外上市铺平道路。

　　以下为文章全文：

　　香橼和浑水在全球投资界占据独特的地位。这两家都是做空机构，主业都是曝光中国概念股的会计漏洞，从而通过做空谋利。这是否符合道德？或许不。但却合法。

　　过去两年来，已经有多家中国公司被他们盯上。有些已经退市，有些面临法律调查，还有一些则以管理层的股票回购和反诉进行反击。如今，他们有了一个新的辩护人——创新工场CEO李开复。

　　李开复的反击对象是安德鲁·莱福特(Andrew Left)，香橼的幕后主导。为了宣传自己的观点，他还专门成立了一个名为“香橼骗局”(Citron’s Fraud)的网站，并且获得了众多中国IT人士的支持。莱福特同样进行了回应。《福布斯》本周在天津世界经济论坛上对李开发进行了采访，希望挖掘他与香橼之战更多的幕后信息。

　　李开复表示，他的困惑源于普通投资者与做空机构之间的“信息不对称”。他认为，香橼原本是调查真正欺诈行为的机构，但现在却凭借“不可能有错”的名声针对搜狐等企业发起了“莫须有”的攻击。在“香橼骗局”网站上可以读到李开复对香橼的反驳，以及对中国搜索市场的分析。他冷静地指出了香橼在理解中国计算领域时存在的巨大纰漏，莱福特也已经承认了很多问题。

　　不过，李开复也承认，香橼对中概股的声誉造成的*破坏源于这些企业的咎由自取。由于急于到海外上市，很多企业都会选择借壳上市的方式，并因此给投资者造成了不良印象。“这些信号都是不对的。”他说。那些追高中概股的人都付出了代价。不仅是小散户，就连对冲基金经理约翰·奥尔森(John Paulson)也因为投资嘉汉林业损失约1亿美元，这家在加拿大上市的中国公司的问题最早被浑水揭露。

　　对李开复这样的风险投资家而言，这一状况值得担忧。因为，倘若所有中国企业都陷入如此名声，他这样的投资人所投资的企业将更加难以到海外上市。这使得他在香橼/浑水事件中不能再继续充当旁观者。目前为止，他投资的两家公司已经被中国互联万公司出售，第三家也即将出售。“5年前，我会对并购说不。”他对《福布斯》说。原因很简单：带领公司上市能够为早期投资者带来更丰厚的回报。

　　李开复的战略是投资大量创业公司，并假设其中多数都不会成功，只有几家能够得到市场认可，但估值足以令投资者满意。创新工场运营着一只1.8亿美元的基金，目前还在为新的基金融资。一旦中国企业的纳斯达克(微博)上市之路变得艰难，投资者便会失去一条重要的退出途径，因此，必须要反击美国做空机构。

　　李开复称，他目前支持的一批创业公司还需要3至5年才能IPO，届时的海外投资环境可能会对中概股有利。“这就像是钟摆，会两面摇。”他说。

　　相比于中国大陆尚未成熟的资本市场，香港也提供了另外一个选择。事实上，中国市值*的互联万公司腾讯就在香港上市。但总体而言，多数中国互联网巨头还是选择在纳斯达克上市，包括百度、新浪和搜狐。

　　除此之外，随着恒大地产在被香橼做空后逐渐反弹，香橼的光环已经慢慢退去。李开复认为，合法的中概股可以主动向投资者和海外媒体披露更多信息，避免被做空机构掌握话语权。这或许有助于纠正 “信息不对称”的问题。但李开复也意识到，几个坏苹果就足以糟蹋一篮子好苹果，所以必须有一个勇敢的人站出来，保证不会再有更多的坏苹果。(鼎宏)

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