被误解的“余额宝二代” 阿里到底打的什么主意？

　　余额宝的“元宵理财”（没有专门的名称，姑且这么称呼之）今天上午正式开售，过去的几天，这个产品引起了不少关注，被关注的关键点有这样几个：

　　7%收益率：这可高过市面上各种“宝”类理财产品，要知道，春节一过，不少理财产品收益率都在回落。而且还保本保底，不过这个底不是7%，而是2.5%。

　　一年期：余额宝以随时申购，随时赎回，可用于消费的特点，堪比银行活期存款，那么这个新的“一年期”产品，是要吃掉银行定期存款吗？

　　“余额宝二期”：从年前开始业内就在翘首以盼的余额宝二期，什么“定期宝”、“招财宝”之类的名称传的有模有样，但是真正的产品却仍未露面，以至于这个“元宵理财”一上线，又标明“余额宝用户专享权益”，大家就都误以为这就是传说中的“余额宝二期”。

　　这些关键点的背后，“元宵理财”实际是一款*险，这一点关注新闻的朋友们相信也已经了解到了。但是就笔者这两天看到不少分析文章，以及多个业内群中的讨论，不管是表示看好的，还是表示质疑的，发现普遍有一个倾向，就是谈余额宝“色变”，或曰“支付宝涉足推定期理财”，或曰“支付宝要推保险版余额宝”，或曰“余额宝2期引发立体战争”。好像这个产品一出，又要掀起新风浪，又要搅得其他互联网理财和银行理财不得好活。

　　不管是哪种解读，都可以歇歇了，因为这个“元宵理财”根本就不是什么新产品，不过是支付宝为某一款保险产品做的一场营销活动而已。

　　产品层面，“元宵理财”是一款理财型保险，就是既提供保障功能，又可以理财增值的保险产品。传统的理财型保险（包括*险、分红险、投连险）的特点是投资期限长、流动性差，一般都是五年、十年，提前退保会损失惨重，但是现在越来越多的理财型保险缩短投资期限到一年或一年以下，这样的保险基本就已经是一款短期理财产品了，保障功能几乎可以忽略不计。“淘宝保险”频道中大都是这种产品，而“元宵理财”就是其中一个。

　　“元宵理财”实际是珠江人寿的汇赢一号，珠江人寿在天猫上有官方旗舰店，对这款产品的介绍显示：“汇赢一号元宵节*版，预期年化收益7%，保底收益2.5%，余额宝用户权益专享”，不过这款产品被挂出来没多久就被下架了，可能是不愿意和余额宝的活动页面冲突。

　　“元宵理财”的一个宣传点是“余额宝用户权益专享”，用户要先预约，将资金转入余额宝，到14日再用余额宝购买，看起来很高级的样子，但实际情况是，余额宝早就可以购买淘宝理财频道的产品了，不管是保险，还是基金。

　　所以说，你在淘宝保险中随便买一个保险产品，然后用余额宝付款，跟现在这个看似新鲜的“元宵理财”没什么差别。此外，珠江人寿官方旗舰店还有一款“汇赢一号”，预期年化收益率4.8%+1.2%集分宝，你可以视它为“汇赢一号”普通版。

　　当然，“元宵理财”7%的收益率很是诱人，淘宝保险上其他保险产品年收益率也就4%-6%之间，7%收益率怎么达成？无非两种方式：*，珠江人寿投资能力很厉害，投资了信托、不动产或者其他回报率很高的项目；第二，拿钱补贴，不管是珠江人寿出钱还是支付宝出钱。导致的结果也有两种：靠投资回报可能达到7%也可能达不到，因为信托、不动产等风险都很大，很可能最后只达到2.5%的保底收益，还不如银行定期存款；第二种结果是支付宝为了兑现宣传承诺，即使贴钱也要把收益率做到7%以上，我觉得支付宝很可能会这么做或者让珠江人寿这么做的（要不会被骂死）。

　　从渠道层面，这也不是*款“余额宝用户权益专享”产品，1月初支付宝推出过一款“昆仑保险-存乐宝”，同样一年期，同样7%收益率，同样余额宝用户预约购买，更现在的“元宵理财”几乎一模一样，但是很奇怪但是关注的人并不多，媒体报道也很少。淘宝帮派中有关于“昆仑保险-存乐宝”的讨论，一位用户称他购买一个月后，所得收益计算下来年化仅5.47%，后有另一位用户解释称，*险复利计算，初期收益率较低，后期会增高。打算购买“元宵理财”的朋友们可能需要注意一下这个情况。

　　“元宵理财”既没有产品创新，也谈不上渠道创新，怎么看都不算新鲜，说白了不过是保险公司和支付宝双方互利的营销活动。

　　对于保险公司来说，支付宝尤其是余额宝用户高涨的投资热情*吸引力，截至2月11日17:00，“元宵理财”已经有超过165万人预约了，而上文所述珠江人寿的“汇赢一号”普通版月销量多少？184，所以我相信营销费用以及不足7%的收益补贴很可能是珠江人寿自己买单。支付宝在这里担当了类似于聚划算的作用，短时间拉高单款产品交易量，也为保险公司增加了曝光机会。

　　对于支付宝来说，这种营销活动同时也是宣传余额宝的大好机会，所以你看它强调余额宝用户专享，强调转入余额宝预约，目的就是为余额宝吸引新用户，只要转入*笔1000元，就可能转入第二笔、第三笔，同时教育老用户：余额宝不仅可以赚收益、买东西，还可以投资其他理财产品。

　　可能是假期刚过没什么新鲜事，余额宝的一场营销活动引起了这么多讨论，被微信红包刺激得抓耳挠腮的支付宝，这次大概稍缓一口气，正在偷笑吧。

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