投资机构内部闲聊时的20个禁忌话题

　　二、什么样的事不能投？

　　相比对创始人本人的认知和把握而言，如何看待创业者正在做的事情相对来说就会更有规律可寻。创业者在做的什么样的事不能投？

　　1、不切实际（没有可行性）

　　创业者正在做的事情是否具备可行性，是在做投资决策前最主要考量的一点。比如市场看上去存在，但其实技术实现上有很大的难度，或者需要多方面资源配合甚至政策的协调等；比如在财务方面也不具备可行性，投资和回报几乎无法成正比；比如团队是否具备做成这件事的能力。

　　2、缺乏想象力（市场空间不够）

　　比如有的创业者公司做得很好，但整个行业也就千万级别的市场，则很难在资本市场上得到好的议价，没有好的市盈率。投资没有想象空间，只能算是一个赚钱的生意。

　　3、定位模糊（没有差异化）

　　在行业整个产业链条中，到底是把企业自身定位为渠道、市场的角色，还是产品或服务的角色。如果一个企业太细分市场的话，就会有制约；而太广阔的市场又不一定是该企业能做的。很多企业自身定位模糊不清，无法找到自身核心竞争力的东西。

　　4、臆造需求

　　很多创业项目看上去市场空间很大，以为找到了庞大的市场需求，但其实是一个伪需求。很多创业团队等产品出来，却没有人使用。很多时候，也许需求确实存在，但其实远没有创业者想象的那么大。

　　5、逆势而为

　　比如世界已经进入了移动互联网时代，而创业公司自身却在固步自封甚至做一些逆势而为的事情。即便该公司现在业绩表现尚可，但是没有进行转型，收入和用户也很快会消失不见，最终被市场被用户所淘汰。

　　6、没有盈利模式

　　投资3M原则之一盈利模式（business model），对很多企业来说盈利模式的正确比盈利更重要。有些创业企业看上去是盈利的，但模式的可衍生空间有限，很容易遇到天花板。

　　做企业最终总归是要回归商业回归赚钱生存的，所以没有盈利模式的创业项目只能当公益事业来做，不适合与资本对接。

　　本文作者：起源资本 李建文

本文来源投资界，作者：李建文，原文：https://news.pedaily.cn/201404/20140414363281.shtml