新三板为股权众筹带来活力，但优质项目依然缺乏
其他未上线新三板项目的股权众筹平台，也表示看好这种方式。天使街创始人刘思宇向《投资界》表示，融资方式就只有债权和股权两种，股权众筹平台能作为新三板或拟挂牌新三板企业的一种股权融资通道，本身就是为中国资本市场服务，并会成为重要的组成部分。刘思宇透露，已经有多家券商找到天使街，希望在新三板融资领域与天使街展开深入合作，甚至探讨了券商战略入股股权众筹平台的可能性。
关于股权众筹平台热衷新三板项目的原因，国信行健TMT基金合伙人柏婷认为，股权众筹平台做TMT项目已经遇到问题，因此开始摸索做消费连锁类的项目，模式更容易理解，也更容易看见现金流。新三板的火热给股权众筹平台带来了新的项目源，也使股权众筹的模式可以依靠新三板的余温活跃度提升，短期内可以支撑股权众筹平台走的更远。
但对于股权众筹平台来说，最缺的还是优质项目。那些好的创业项目，早已被主流VC抢光。优质的拟挂牌新三板企业，也有私募机构在紧盯着。股权众筹平台上的新三板项目并不多。5月份，众投邦有四个项目上线；众筹网股权众筹平台目前有两个拟挂牌新三板项目；天使客3月份成立新三板领投基金，目前为止有两个拟挂牌新三板项目融资成功。
灰色地带？
目前有三种涉足方式，一是基金管理公司发行新三板领投基金，并在股权众筹平台募集资金，再以有限合伙的形式参与新三板项目，包括拟挂牌新三板企业定增（股改前后和挂牌前的定增），以及新三板挂牌公司的定增和股权转让等项目；二是股权众筹平台发行专门投资新三板的基金产品，并将募集资金投入到企业挂牌新三板前后的上述项目中去；三是直接在股权众筹平台投资拟挂牌新三板企业转让的部分股权，或新三板挂牌公司的定增项目。
北京大成律师事务所赵宇律师向《投资界》表示，上述第二种模式涉嫌违规，主要在于股权众筹平台不具备基金发行和管理资质。另外，从股权众筹的定位上看，《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》明确将股权众筹定位为信息中介。中介就要客观中立，不被相关利益裹挟，如果自身涉足项目之中，面对投资收益诱惑，难免会在宣传推介、投后管理、退出选择等方面偏离股权众筹平台应有的视角。
但是，监管尚未明晰，平台可以通过第三方投资公司合作发行基金，再领投新三板项目进行规避。目前看来，优质项目难找才是股权众筹平台的首要困扰，合规性在其次。新三板带给股权众筹平台的活力能够持续多久，还是未知数。
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本文来源投资界，作者：赵亚婷，原文：https://news.pedaily.cn/201506/20150604383625.shtml
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