起底史上最强拆VIE：25天百姓网赚了8个亿，王建硕成*受益者

　　为什么会这么快?人民币基金接盘意愿强，美元基金等得不耐烦

　　要拆除VIE结构，法律程序并非最耗时费力，难点在于如何找到合适的人民币股东在国内接盘。支付给原有美元股东足够的对价，使其自愿退出。

　　支付给原有美元股东足够的对价，使其自愿退出。

　　首先，在今年6月份A股行情的顶峰，人民币基金手上没有像样的互联网资产，而百姓网首先既打算登陆三板，又具有互联网概念，所以很快募集到23亿人民币，其中大部分钱用来向美元股东赎身。

　　另一方面，百姓网的运营情况并不理想。2013年12月31日数据显示，百姓网总资产4703万，而净资产为-4572万，当年收入5019万，净亏损795万元。

　　2014年情况更加恶化。2014年12月31日，百姓网总资产3816万，股东权益-6117万元。当年营业收入增加到8981万，但亏损3884万。在2015年上半年，仍然亏损2499万。

　　2013年11月，58同城在美国上市。2015年4月，58同城和赶集网结束了10年的战争，选择了合并，合并后的58+赶集市场份额达到80%以上，基本宣告分类信息行业的战争结束，这也是美元投资者同意退出的重要原因。

　　百姓控股从转让客齐集网络获得2.9亿美元，回购了出王建硕控制的Baomei之外的所有股东的股票， 回购总股票数量为15947万股，平均下来每股相当于1.818美元/股。这个价格对于A轮投资者而言意味23倍收益，对于C轮投资者意味一倍多的收益。D轮投资者同时也是前几轮的投资者，所以股东层面不会有太大障碍。

　　人民币股东接盘意愿强烈，已经入局多年的美元股东恐怕早已等得不耐烦，有人愿意接盘还有不错的收益，自然乐意，双方一拍即合。

　　王建硕成*受益者，持股大增18个点

　　百姓网拆除VIE结构，可谓皆大欢喜。美元股东投资多年后，顺利退出。人民币基金买到了珍贵的互联网概念资产，这在目前的新三板还非常稀缺。

　　而*的受益者，非百姓网董事长王建硕莫属。

　　拆VIE前，王建硕通过baomei持有12.33%的股份，拆之后，王建硕直接和间接持股比例相加达到30.88%，提升18个点。这是怎么做到的呢?

　　主要原因在于：新进人民币股东的出价，和美元股东退出的价格，存在巨大的差价!

　　2015年6月，上海客齐集向28位股东共计融资23.2亿元，摊薄55.3%，该笔融资的对于百姓网的估值是42亿人民币。

　　同时，上海客齐集以2.9亿美元的价格(但加上税实际付出3.19亿美元)，向百姓控股收购客齐集网络100%的股权。这3.19亿美元回购了除王建硕之外所有百姓控股股东合计87.67%的股权，这相当于美元股东以3.6亿美元(约23亿人民币)的价格退出。

　　人民币股东的投资价格，不到美元股东退出价格的两倍，中间巨大的差价，都流到了以王建硕为代表的上海客齐集融资前原股东的名下。

　　由此，经过这次拆VIE，王建硕成为最大赢家。

　　现在，你应该明白，百姓网拆VIE为什么速度如此之快了，也应该明白公司登陆新三板为什么如此之急切。

　　高价接盘的人民币基金，股份大增的王建硕，将成为百姓网未来驰骋新三板*的推手，而其中最重要的一个要诀就是：快!

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