万达商业私有化揭秘：上市仅15个月王健林愤然弃H股 5000亿市值或力压比尔盖茨挑战世界首富

　　王健林或将挑战世界首富

　　在王健林2016年的图谱中，万达要向总资产7500亿元发起冲击，同比增长18%。2016年万达直接将商业地产的收入从1640亿降至1000亿，这场-640亿的革命，将引起一系列多米诺骨牌效应，“一个万达颠覆万达的历程”。

　　万达下着如此大的棋，王健林欲在2018年完成现在已进行的第四次转型：万达旗下的影视、体育、金融等公司全部上市，万达三分之二的利润和收入将来源于服务业。由重资产向轻资产转型，2016年，对王健林来说是至关重要的一年，而万达商业是王健林的根基。

　　截至5月30日，王健林家族持有的万达股份，王健林夫妇持有万达商业54.26%的股权,以回购价计算价值约1297亿港元。国金证券香港董事总经理黄立冲认为，万达商业回归A股，其估值应该比香港估值增加50%——这意味着，在回归A股后，王健林家族持有的万达商业股权有望为其贡献550亿元人民币新财富。一些媒体统计，如果按照最高市盈率计算，仅万达商业一项最高就可为王健林家族贡献约4340亿元人民币（约659亿美元）的个人财富。

　　此外，王健林还拥有另外一家A股上市公司万达院线（002739）50.72%的股权，以万达院线停牌前的价格计算，王健林所持股份的市值约为478.27亿元人民币（约73亿美元）。再加上万达集团旗下5大上升潜力股：万达影业、万达体育、万达电商、万达旅业、万达金融，王健林未来很有可能超比尔·盖茨（2016年世界富豪榜第一位比尔·盖茨拥有750亿美元的资产）成为世界首富。

　　H股蜂拥回归A股

　　在中概股忙着拆VIE回归A股时，港股回归也如火如荼进行着：徽商银行、哈尔滨银行、盛京银行、拉夏贝尔、复旦张江、富力地产、秦港股份……短短几个月内，多家H股上市公司陆续抛出申请在A股再发行的计划，其中拉夏贝尔、盛京银行做出回归决定，距离其在港交所挂牌不过半年多。

　　从2015年底开始，先后陆续有企业宣布有意从香港交易所除牌回归A股；又或是“A+H股”形式，分拆业务到A股市场；还有购入A股壳并将资产注入，把主要业务在A股上市，换取更高市盈率，同时不放弃可随时在香港债市融资的优势。

　　导致H股回归的原因和中概股回归类似：A股的高估值和H股的低估值是鲜明对比。

　　据悉，H股回归A股主要有5条路径：IPO、借壳、吸收合并、并购重组、业务分拆。随着新三板分层方案出台，意味着注册制更遥遥无期。这种情况下，登陆A股的首选是借壳。

　　其次，也有不少H股选择IPO、换股吸收合并、并购重组等回归A股的路径。如山东墨龙（002490）是从联交所除牌而后通过IPO登陆中小板；潍柴动力（000338）、中国铝业（601600）等则是通过换股吸收合并的模式回归A股；而有些H股直接被A股公司收购，比如朗姿股份（002612）收购联众（6899.HK）。

　　香港有外资投行统计，H股回归内地趋势渐成。截至目前包括万达、恒大在内，已经明确表示要回归A股以及潜在筹备中的企业至少有十余家之多，涉及市值接近2500亿，也就是港股总市值的约1%。虽然注册制和战兴板暂时被搁置，也未能浇熄H股的回归热潮。

本文来源投资界，作者：王珑娟，原文：https://news.pedaily.cn/201605/20160531397863.shtml