数据起底GGV：滴滴和阿里的投资人中美双线战绩怎么样？

从数据起底GGV，不仅仅是分析GGV的投资成绩，例如投资数量、角色、轮次、C轮死、进入下一轮的比例等等，关于中美投资的对比和趋势分析，对于逐步走向全球化的中国VC而言，也是一种借鉴。

2016-08-31 14:19 · 新浪科技　余一　　

　　GGV资本的*个“G”是“granite”，在中文中是花岗石和坚韧不拔的意思，第二个“G”是代表全球化的“Global”，2008年从寰慧投资改名纪源资本，谐音新“纪元”。GGV的16年历史，用名字里蕴含的三个关键词来形容再合适不过了。

　　活跃于中国一线的美元基金中，GGV非常特殊。

　　成立于美国，2005年在上海设立办公室，2008年合并思格资本及其旗下人民币基金科星投资，GGV的入华之路，让人很容易将它归到2005年之后的那一波美国老牌基金入华的行列中，但是它和红杉资本中国、经纬中国和KPCB中国却有着本质区别。虽然有点类似IDG资本的“美元基金中国创业”模式，但其中的差别也不容忽视。

　　作为2000年才成立的基金，入华时GGV还是一个非常年轻的机构，中美两个市场都对它而言都是巨大挑战，一个团队中美双线作战无疑是一个很冒险的决定。不过李宏玮、符绩勋带领的中国团队，稳定出色地完成了中国市场的开拓，并且作为三剑客的两极从2005年加入以来一直没有变动，而2013年加入的童士豪，已经快速成为第三极。

　　一、投了174个公司

　　综合IT桔子数据和新浪科技查询到的公开资料，发现GGV投过的公司中，共有174个项目做过融资披露，包含多轮投资在内，GGV共参与了195起投资。

　　在174个投资项目中，GGV对18个项目进行了多轮投资。其中参与两轮投资的有15个项目，参与三轮投资的3个项目，156个项目仅参与了一轮投资。从比例上来说，多轮投资仅占到10.3%。

　　参与多轮投资部分体现了机构对该项目的看好态度。GGV参与的多轮投资中，文娱、企业服务、电商、教育领域的项目占绝大多数。

　　三轮投资中，土豆网、Reebonz、GrubMarket，后两个投资项目都是垂直电商方向，Reebonz是成立于新加坡的奢侈品电商，GrubMarket是美国的生鲜食品电商。

　　两轮投资中，Keep、阿狸(梦之城文化)、聚胜万合MediaV是文娱方向，悠先点菜、爱屋吉屋是本地生活相关公司，Domo、文思海辉、CTG易才集团都是企业服务领域，除此之外还有GrabTaxi、英语流利说、7K7K小游戏网、去哪儿、亿航智能、Wish等。

　　二、最喜欢A轮和B轮

　　从参与投资的阶段来看，GGV的投资范围非常宽泛，从天使轮到IPO轮都有涉及，但是A轮和B轮比重*。

　　据新浪科技不完全统计，GGV共参与了50起A轮投资、48起B轮投资，A轮和B轮投资占了五成。此外C轮投资共29起，仅次于A轮和B轮投资数量。相对而言，天使轮参与并不多，仅有19起。而且在A轮和B轮，以及B轮C轮，GGV进行了较多的连续投资。

　　D轮、E轮和F轮上，GGV的投资数量分别是10起、5起和4起。

　　D轮投资中，GGV对于土豆网的投资从B轮持续到了D轮，Domo进行了C轮和D轮两轮投资，爱屋及乌则是参与了D轮和E轮，除此之外，还有Evolv、触控科技、Poshmark、SoundCloud、UC优视科技等。

　　E轮和F轮，则有Bigcommerce、AlienVault、Airbnb、去哪儿、Slack、InVisage Technologies等，以海外公司为主。

　　Pre-IPO共有7起，并主要集中在传统领域，这和2008年，GGV与思格资本(SIG Capital)及其旗下人民币基金科星(Venture Star)的合并有着较大关系。

　　三、45.6%的被投公司迈过C轮死

　　在投资圈，C轮融资被普遍认为是创业的一个分水岭，绝大多数公司都会倒在C轮这道坎上，因为无法融到C轮死亡的公司比比皆是。虽然后期随着投资热潮，这个门槛被不断提前，但是C轮依旧是一个公司命运的重要评判标准。

　　另外所投资的项目能否进入下一轮，投资项目的死亡率，也是评判投资机构投资成绩的重要指标之一。

　　就GGV而言，所投项目中迈过“C轮”的公司共有89个，占比约45.6%，比例较高。而且其中有29个公司已经通过收购退出，28个公司实现了上市。据GGV透露，其中市值超10亿美元的上市公司有14家，市值超10亿美元的非上市公司有15家

　　就所投上市公司而言，基本上都是2010年所投企业，依旧是中美公司数量相近。其中比较知名的有阿里巴巴、欢聚时代、去哪儿、Zendesk、Square，海外上市公司以企业服务项目居多，国内项目的领域分布比较零散，硬件和传统领域较多。

　　被收购的企业中，美国公司占据大头，中国公司中则有去哪儿、UC、美丽说、土豆、酷六等。

　　据新浪科技不完全统计，GGV所投公司进入下一轮的比例在60%以上，所能查到的死亡率未达到6%。

　　四、过去两年平均每年投3个项目

　　就每年的投资数量而言，2009年以及2013—2015年分别是GGV投资较多的两个时间段。

　　2009年之前，GGV每年的投资数量基本都是个位数。2009年投资数量的增加，得益于2008年GGV发生的三件大事，旗下的GGV三期基金扩容至6亿美元，合并思格资本(SIG Capital)及其旗下人民币基金科星(Venture Star)，和有来自思格资本的四名新合伙人加入，包括两位管理合伙人卓福民、金炯，以及两位风险合伙人关新和瞿世文。

　　在磨合期之后，GGV在2009年采取了积极的投资策略，中国项目投资比例大幅增加，但这时的中国投资还比较集中于传统领域。

　　据新浪科技不完全统计，GGV在2013年至2015年参与了87轮投资，占到了总投资的44.6%，2014年和2015年，平均每个月进行了3起投资。而这个时间段也是中国创投最热的一个时间段，几乎所有的投资机构在数量和速度上都大幅提升。

　　而2016年，也是所谓的“资本寒冬”时期，GGV的投资态度也相对谨慎了一些，截至目前仅进行了9起投资。分别是GrubMarket、Keep、马泷齿科、Bigcommerce、Musical.ly、Slack、Poshmark、小红唇和抱抱。海外投资和中国投资项目数量几乎持平。

　　五、最喜欢企业服务和硬件

　　GGV的投资领域偏好上，电商、企业服务、文娱、硬件、医疗健康、游戏是GGV*投的六个领域。电商项目投资20个，企业服务项目34个，文娱22个，硬件32个、医疗健康14个、游戏11个。

　　电商项目，GGV在2003年投资了阿里巴巴，此后的电商投资主要集中在垂直电商方向，例如生鲜食品、服装、婴儿用品、奢侈品、化妆品、二手电商、跨境电商等。国内电商项目要略多于国外投资项目，国内主要集中在北京、上海，童士豪和Jeff Richards投资最多。

　　文娱领域，李宏玮的投资居多，动漫、广告营销、视频、音乐方向较多。值得一提的是，在投资土豆网之后，GGV继续投资了土豆原创始人王微的追光动画。这个领域中国和海外投资数量基本持平。

　　企业服务是GGV无论是中国还是海外，甚至是从入华初始就一直看好的方向，也是目前GGV通过上市和收购退出最多的领域。

　　医疗健康上，GGV的投资以生物制药方向为主。硬件方面，除了投资小米和小米生态链企业，GGV还投资了一系列半导体、芯片、触摸屏、电声器件等配件厂商。2013年以来，机器人、可穿戴等也有不少投资。

　　六、更愿意做领投

　　在投资过程中，GGV更偏向于成为领投者，而不是跟投。领投、独投和联合投资比例达到68%。即使在中后期，GGV的领投比例也处于一个较高区间。

　　从投资金额上来看，GGV参与千万级投资的比例最多，百万其次，亿以及亿以上最少。也就是说，GGV对一个项目的投资金额，百万到千万量级居多。

　　币种上，美元占绝大多数，人民币投资还处于少数，恐怕这一状态还将继续延续。

　　4月12日GGV纪源资本宣布完成总计12亿美的基金募集。新基金包括：总额达9亿美元的旗舰基金——第六期基金(GGV Capital VI)和第六期附加总额为2.5亿美元、关注中国早期发展机会的首期探索基金(GGV Discovery I ) ，其中80%将投向中国初创企业；以及总额为5000万美元、主要由公司创始人担任有限合伙人的第六期家基金(GGV Capital VI Entrepreneurs Fund)。

　　七、中美投资数量相近