2016年过去了，这届投资人行不行？

　　“成绩单”不好看

　　投资人行不行，关键得看“成绩单”，但遗憾的是，今年这份成绩单整体不太好看。

　　“裁、裁、裁，裁不停！”是贯穿整个2016年的主旋律。而伴随着大规模裁员而来的，还有更为严重的倒闭潮及欠薪门，许多被视为明日之星的创业公司以猝不及防之速倒下。梳理这些淹没在2016年死亡潮的创业项目，餐饮外卖、出行、汽车、美业、旅游、教育...几乎每个领域都未能幸免，波及范围十分广泛，涉及数千家公司。每个倒下的创业公司背后，都有一批“伤痕累累”的投资人。

　　即便幸运一点，所投企业熬过了C轮，投资人的日子也不太好过。俗话说，投得好不如退得好，放眼目前的中国资本市场，IPO节奏放慢，注册制延后，新三板流动性不足，战略新兴板叫停，被并购可遇不可求……如何退，成为VC/PE们心中的无法抹去的忧伤。

　　当中的矛盾显而易见。一边是VC机构的井喷式发展。清科私募通数据显示，截止2016年9月，中国股权投资市场上，活跃的投资机构超过1万家，比2005年的500家，增长了20多倍，在管资产总额超过6万亿人民币，位居全球第二。

　　但另一边，IPO正变得越来越难，退出通道收窄。有数据显示，公司的IPO数量呈递减趋势，2000年左右，每年上市的企业是330家。而十年以后，这个数字仅为119家。另外，来自Thomson Reuters的另一组数据显示，2000年，企业上市周期为3.1年，到2010年需要9.4年。

　　还做不做VC？

　　入行得考试，成绩还不好，那么问题来了，还要不要继续做VC？

　　这是今年的圈内热议的话题。10月底，公众号42章经创始人曲凯写了一篇《为什么我不做VC了》，引得创投圈一阵喧嚣。在文中，他总结出“离开VC”的两个原因：

　　1、互联网因素少了，潜在独角兽也就少了，而年轻的 VC从业者同时却多了不少，从供需关系的角度来说，现在做VC 也不是个好选择。

　　2、现在VC销售属性太强、主要依靠信息不对称，却并不能最好地锻炼自己的思考能力，而且也难以积累真正优质的人脉。

　　现在入行做VC不如前几年，这是不少投资人的感受。小饭桌陈星橦认为，年轻人进入VC行业，关注的无非是“成长性”：第一是跟着该基金的老大学习方式和判断逻辑；第二是跟着被投企业学习深度和行业知识与公司治理方法论。但现在因为资本寒冬，整体出手的机会少了，发展的比较好的项目也不太会交给新人来管，“最多你就是作为观察员去蹭蹭董事会”。

　　如今，“VC狗”成了不少投资人的自嘲。

　　某一线基金普通合伙人大致算了算，一个月至少要看200个项目，平均每天就是六七个项目会。按照每个项目会需要一小时来计算，已经基本填满8小时工作时间，所以很多会议只能通过电话来解决。此外，VC们还得有大量的时间花在差旅上。认识的一位深圳VC基金合伙人，一年仅出差北京就有80多天，每次最多停留两三天。光是两地的往返差旅一个月就至少两次了，更别说还要飞到祖国各地了。

　　尽管如此，VC的价值不可抹掉。周鸿袆就曾说过，“我很尊重VC，并不是说他有钱，我认为VC给中国带来的最有价值的东西不是钱，是VC在资本市场创造了很好的规则。VC出钱，员工也可以分享期权，构成了非常阳光的、在桌面上的游戏规则，最后到上市，大家是公开规则进行博弈来分享成功。”

　　FA笑得最开心

　　“不做VC，那就去做FA吧。”圈内不少“前辈”这样给迷茫的年轻人建议。

　　在2016年的VC热潮中，有一批人虽不是VC，然而却躲在VC后面，成为当中的最大赢家，他们的名字叫做FA。那么，为什么越来越多VC/PE从业者选择去做FA？

　　“投资的Carry遥遥无期，真是理想情怀啊，还不如一年做成几单FA案子。你没看那谁，前几年做到现在，都帝都买房了。凭着混投资圈的关系，好歹也能做成几单。”这似乎是听到最多的答案。

　　其实不光是投资机构的投资经理甚至合伙人下海，其他各种形式的FA也遍布其中，包括创业媒体、数据公司等，各种机构以各种形式而存在，意图分享一杯羹。

　　FA从业者常常自嘲是“拉皮条的”，但从本质上来说，FA所需的技术性不输于投资。FA需要经营庞大的关系网络，并且在推送项目时对人下菜，和项目沟通时准确传递资本市场的偏好，甚至还要会点财务、PR。FA做成规模化，再往后期走，就走向了投行。

　　不过，FA本身是一个小而美的活，应该精细化耕作，而不是在缺少投资行业基本认知、不了解投资人偏好的情况下，满大街的散发商业计划书。

　　资本寒冬，退出不易，投资机构羡慕“玩一把就走”的FA。这边FA数钱偷着乐，那边机构只能偷偷的把泪水咽在肚子里，“月儿弯弯照九州，几家欢乐几家愁”呐。

本文来源投资界，作者：刘全，原文：https://news.pedaily.cn/201612/20161231407437.shtml