富力收购伦敦地块，半年三次投钱英国地产

　　历史总是惊人的相似，富力的出场总是如此戏剧性。

　　继上个月，富力突然出现在万达与融创的签约仪式上，带走万达77家酒店之后，昨天，万达紧急辟谣说“在英国买地的不是我！6月21日，万达集团和英国公司St Modwen的伦敦地块交易只是意向协议。”

　　随后富力二度临门一脚，说“我才是买主。”，大家才恍然大悟，原来是场乌龙！但据悉，万达在最后环节放弃了地块，并在一周前就和富力内部协议转让地块。

　　不过，富力总是出现在最后紧要关头，且两次都与万达有关，不免让人好奇，富力和万达究竟有着什么样的关系？

　　而对于前一次富力收购万达酒店，在昨天富力发布中报业绩会后，李思廉淡定地表示，上次只是偶然碰上的，并且双方洽谈很快，大概是7月14号、15号在谈，19号就已经签订了合约。

　　可是，真的只是偶然碰上的吗？

　　1. 低调的深度合作

　　据了解，万达与富力地产在去年就开始了深度合作。2016年12月19日，万达商业和富力地产在北京签订了战略合作协议。从2017年到2021年，双方每年合作开发5个商业综合体，5年投资300亿元，开发25个商业综合体项目。

　　其中万达负责规划设计、招商运营及部分投资，并使用万达品牌。富力则负责项目主要投资、建设。

　　同时，这次合作也是万达商业迈向轻资产经营新阶段的*步，也将大幅增加富力地产利润和优质持有物业，提升富力公司价值。

　　这样看来，富力两次成功收购资产，也并非事发突然。除此以外，这两次收购也符合富力的战略规划

　　2. 富力两大主要目标

　　2.1 发力酒店业务

　　遥想2007年，富力地产销售金额，位居行业第四，是“华南五虎”之首。然而，当年风光不再，富力地产至今还在默默地为突破千亿销售额奋斗。

　　在今年3月，李思廉在业绩发布会上表示，今年富力地产预备了200亿元资金用来买地。

　　而刚好，对于收购万达酒店，先是融创在酒店运营上少有积累，且对酒店项目缺乏兴趣。而酒店发展又是富力重要的战略分支之一，再加上有合作协议，富力拿下这个项目也是必然。

　　另外，收购万达77家酒店的199.06亿元与预备的200亿元相当。这也使得富力变身成为“全球*五星级酒店业主”。进一步扩大了旗下的酒店业务，增加优质的投资物业经营收益，实现多元化的产业布局。

　　2.2 加大海外业务销售

　　在这次业绩会上，富力将2017全年目标从730亿元上调至800亿元。 据了解，今年上半年，富力完成了388.1亿元的销售额，但海外项目只有13.9亿元。

　　在业绩会上，李思廉还曾以“九牛一毛”来形容富力在海外的销售金额。之前，富力在海外落地的项目，分别为马来西亚富力公主湾以及澳大利亚布里斯本一号。

　　不过，从目前富力在海外的一系列动作来看，李思廉并未打算让海外的业绩一直保持“九牛一毛”的角色。

　　雀巢总部大楼及附近地块：2017年3月22日，富力以6000万英镑的总价，收购了位于南伦敦克罗伊登的雀巢总部大楼地块和其附近的地块，这是富力在英国开发的*住宅公寓项目。之后富力将进行投资开发，建造1000套住宅公寓，项目总价值约为5亿英镑。

　　Vauxhall Squre 地块：4月5日，仅仅半个月的时间，富力再度斥资1.58亿英镑，从英国地产上市公司CLSHoldings拿下了位于伦敦一区，占地3.4英亩约1.38万平方米的Vauxhall Square地块。

　　九榆树广场地块：8月21日，富力和中渝置地联手收购的九榆树广场地块，总交易为4.7亿英镑，此地块占地10.2英亩约4万平方米，紧挨着万达*个项目伦敦One，以及之前收购过的Vauxhall Square。

　　这次项目交易完成之后，富力地产在九榆树地区持有的地块面积，总共为13.6英亩。

　　同样，此次收购英国地块，也是按照与万达的合作协议，万达负责规划制定表达意向，实际则由富力来主要投资、建设。

　　而对于投资英国地产，多维控股集团分析师认为，海外市场发展迅速，且土地价格、利润率都比较合适，相对于国内投资风险亦较低，有利于推动集团业绩的增长，同时，也能大力提高富力的整体竞争力。

　　不过，富力在半年时间内，就对英国地产三次出手，公司经营收入和资金链条，能跟上李思廉的收购的节奏吗？

　　3. 收购背后，钱从哪来？

　　3.1 主营业务发展各异

　　目前，富力地产包括物业发展、物业投资、酒店营运和其它业务，这四大业务板块。

　　物业发展：根据中期业绩报告，富力实现182.35亿元的业务收入，同比减少11.03％，导致了富力地产整体营业收入下滑，不过业务净利润实现22.73亿元，同比增长9.78%。

　　物业投资：业务收入实现了4.48亿元，同比增长11.92%，但净利润下降了14.2%至5.95亿元。

　　酒店运营：酒店运营从2014年起，一直处在亏损状态，虽然今年业务收入实现7.51亿元，同比增长13.08%，但还是未能实现盈利。

　　根据业绩来看，公司净利润除了物业发展有所增加以外，其它业务板块还仍需要提高收入。

　　业务板块收入

　　3.2现金主要来自融资

　　据了解，富力地产在2012年至2016年，经营活动产生现金流分别为-24.64亿元、-118.62亿元、-220.65亿元、-3.56亿元、-33.38亿元，连续五年为负。

　　同时，投资活动产生的现金流五年累计为-24.44亿元。

　　不过，在2012年至2016年，融资活动中产生现金流，分别为38.47亿元、235.46亿元、199.34亿元、35.26亿元、120.8亿元。

　　另外，目前富力现金储备为324.2亿元，比2017年一季度404.9亿元的现金储备，以及2016年上半年373.4亿元的现金储备都要少。

　　3.3 负债略有上升

　　目前，富力拥有总资产资产2436.92亿元，负债为1966.66亿元，资产负债率为80.70%，不过，虽然2017上半年负债同比增加了22.81%，至1966.66亿元，但是融资成本由6.57%下降至5.04%。

　　富力负债

　　不过这对于富力来说，负债虽有提高，但所收购的地产处于伦敦中心，属于优质资产，有助于提高富力的收入，同时此时以低价收购，也节省了不少成本费用。

　　此次富力收购英国地产，在与万达合作的基础上，更加完善了海外布局战略，扩大了市场。另外，李思廉表示，收购万达酒店，对负债率没有影响。而今年销售额的提升，更是因为上半年土地储备的增加，之后还将扩大规模。看来，富力还有意在海外增添地产。