连年亏损达11亿后,51Talk决心下沉二三线城市

2018-08-21 15:39 · 蓝鲸教育  周继凤   
   
51Talk最初以在线成人英语发家,精准地抓住了成年白领的消费心理——性价比高,利用一对一外教为噱头快速打开市场。然而好景不长,成人在线学习英语主要为了满足“兴趣”、提升能力,续费和付费的意愿不强。这些一度让51talk入不敷出。

  51Talk,如今变得四面楚歌,连年亏损达11亿多,失守在线成人语培业务,新开拓的青少儿业务市场反响平平。作为曾经首只登陆美股的在线教育公司51Talk为何落到如此境地,其在2018年的财报中将下沉二三线城市作为新的发展方向,这一战略能否救起不断下滑的51Talk?

  不以盈利为目的 51Talk是否交出了满意答卷

  2014年10月,51talk刚刚获得红杉资本C轮投资,其创始人兼CEO黄佳佳在接受媒体采访时表示,“本轮融资后,51Talk三年内不以盈利为目的。”

  三年内不以盈利为目的,51talk也确实将亏损变成了其年报的核心词汇。在最近连续8个财政季度中,其每个季度都亏损超过1亿,总亏损超过11亿元。而最新公布的2018年第一季度财报显示,其营收2.626亿元,净亏损为1.127亿元,盈利依旧遥遥无期。

  对于企业连年亏损的事实,黄佳佳曾对蓝鲸教育表示,其盈利在望的信号之一便是其现金流转正。确实,自2017年Q1季度起,51Talk运营现金净流入达3050万元,超过2016年全年总额。同时,值得庆幸的是,就三年的财报来看,51talk营业收入不断增加,同比亏损略为收窄。

  然而,现金流转正,亏损额度收窄背后,却是营销成本成倍数增长。在2015、2016年,其营销成本甚至超过总营业收入。从51Talk的财务情况看,其高速增长的营收,更多地是依靠营销的大量投入。这也就陷入了一个循环怪圈,而高成本的营销费用,企业入不敷出,但为了继续扩容,维持业绩增长,只能继续加码营销的投入,这势必再次加剧亏损。除此之外,其资产负债率极高,尽管负债中递延收入所占比重较高,但一旦经营不善,也同样会面临资不抵债的窘境。

  经营不善,连年亏损,投资者自然不买账。事实上, 51talk在纽交所上市时,尽管有着国内首家在纽交所上市的在线教育企业光环,上市当日便遭破发。其在美上市时市值约为3.7亿美元,而现如今只有2亿美元。

  成长逻辑在哪里

  黄佳佳曾对蓝鲸教育表示,“应该用互联网公司的成长逻辑来看我们,而不是只盯着亏损扩大。”

  51Talk的成长逻辑在哪里?

  根据2018年最新的财报披露来看,51Talk如今的业务集中在了 K-12青少一对一大众市场、K12 “哈沃美国小学”、K12小班课这三大板块中。然而结合当下青少儿在线1v1市场行情,这一成长逻辑很难有说服力。

  51Talk最初以在线成人英语发家,精准地抓住了成年白领的消费心理——性价比高,利用一对一外教为噱头快速打开市场。然而好景不长,成人在线学习英语主要为了满足“兴趣”、提升能力,续费和付费的意愿不强。这些一度让51talk入不敷出。

  面对连年亏损的现状,51talk将目光瞄准了k12领域。今年2月28日更是宣布未来将只做在线青少儿英语业务。

  但这一转型并未成功,一方面,51Talk从在线成人语培行业溃逃,将原本占有优势的成人市场拱手让与他人。而沪江的Hitalk以及流利说则迅速抓住机遇,利用人工智能技术抢滩在线成人语培市场。

  原有的护城河已失,而新开拓的青少儿语培市场反响平平。

  2017年,51talk正式推出 “哈沃美国小学”,针对的是中国高端家庭,主打1v1北美外教。但2018年Q1财报显示,这一板块销售额仅占总销售额10%左右,同比去年下降31.9%,推广并不理想。事实上,“哈沃美国小学”推出的那一年,VIP kid、tutor abc等高端在线英语资深玩家早已扎根在线少儿1v1,厮杀激烈。而51Talk终究晚了一步。曾经以性价比取胜的51Talk,即使打出了高端北美外教的牌子,也难以扭转家长心目中价廉质低的形象。VIPKID则凭借北美外教的品牌和口碑逐渐位居行业首位, 2017财年(2017年4月1日至2018年3月31日)销售额达到50亿元。相比较而言,在在线少儿1v1市场,51Talk实难有所突破。

  高端1v1课程难以为继,K-12青少一对一大众市场又被推了出来。黄佳佳曾对媒体表示,51talk走大众路线,要做英语培训行业的“小米”,便宜且好用。因而,面对困境,K-12青少一对一大众市场依旧沿用老路子——雇佣菲教以价格取胜,甚至在超高性价比上进一步加强,课时单价低至40元。但这一打价格战的思维逻辑却未能奏效。成人学习英语更看重性价比,而k12领域,家长们更为看重的是课程质量,菲教非但没能凭借价廉获得认可,反而因为口语发音不够纯正而拉低了品牌的影响力。

  既然1v1市场成本过高,2018年,51talk又推出了在线小班课程。然而,一些小而美的公司早已抢占这一细分领域,例如Abc360单月营收突破2000万元,月度平均复合增长率为45%。除此之外,VIPKID近期又发布新产品SayABC,正式加码在线小班课。巨头力角的1对多赛道,51talk显然没有精力对抗。其1对多小班课未来的前景也令人堪忧。

  可以看出,无论是高端在线1v1市场,还是大众1V1市场,还是一对多小班课,51Talk都没有及时抢占市场先机,未来也很难突破现有格局实现快速成长。

  51Talk也意识到,国内大中城市对北美英语教育资源存在巨大需求,尤其是华东市场的家长对于北美外语青睐有加。多方碰壁后,师资和低价优势不在的51talk在财报中指出了未来成长的几大方向,将毛利率高达60%的菲律宾外教一对一作为师资力量的主力,想以此减少高额的外教成本;既然没有抓住1V1高端市场机遇,那么缩减这一业务的比重,更多地将资源集中到K-12青少一对一大众市场的业务;随着二三线城市的营业额贡献率不断增大,决定下沉二三线城市寻找新的突破口和更广阔的潜在市场。

  然而二三线城市对于菲教是否买账还未可知,而新东方好未来等教培巨头早已瞄准了这一市场,业已布局双师。且不谈最终实际效果如何,下沉二三线城市其运营成本也会随之增加,总运营成本依旧会居高不下,51Talk的盈利梦依旧遥遥无期。

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