腾讯音乐IPO：腾讯持股59%，音乐格局已定

备受业内瞩目的腾讯音乐，今日终于迎来了上市。

投资界（微信ID：pedaily2012）消息，北京时间12月12日晚，腾讯音乐将在纽交所上市，股票代码为“TME”。据招股书显示，腾讯音乐将发行8200万份ADS，招股区间为13~15美元。

据华尔街日报报道，腾讯音乐IPO定价为13美元/ADS，位于区间低端，估值达213亿美元。按此计算，公司的联合主席谢振宇和谢国民身价也将分别达8.5亿美元、8.7亿美元。

目前，腾讯控股有限公司则是腾讯音乐最大股东，太盟投资集团是第二大股东，其次是Spotify Technology SA。

2018年前三季度收入超135亿元，

第一大股东腾讯持股59%

2016年7月，腾讯QQ音乐与海洋音乐合并，海洋音乐联席CEO谢振宇、谢国民出任新音乐集团的联席总裁，腾讯副总裁彭迦信出任新音乐集团的CEO。

2017年12月，Spotify与腾讯及腾讯音乐宣布股权投资，腾讯音乐娱乐和Spotify以现金购入对方的少数股权。而交易完成后，Spotify持有腾讯音乐娱乐的少数股权，而腾讯和腾讯音乐娱乐分别持有Spotify的少数股权。

据日前更新招股书显示，腾讯持股为59%，为最大股东，拥有61.5%的投票权；PAG Capital Limited持股为9.6%，拥有11%的投票权；Spotify持股为8.9%，CICFH International Limited持股为7.1%；谢振宇持有腾讯音乐4.2%股权，谢国民持股为4.1%。

腾讯音乐收入主要来源为付费订阅、数字专辑、虚拟礼物和增值会员。囊括了付费订阅、数字专辑、虚拟礼物、增值会员等多样式的多元化商业模式。

腾讯2017年财报显示，腾讯音乐运营着中国三款最流行（按日活跃账户计）的音乐应用程序，即QQ音乐、酷狗及全民k歌。其订购收入及虚拟礼品销售均实现强劲增长。财报同时称，腾讯收费增值服务注册账户同比增长22%至1.35亿，音乐流媒体服务的带动作用是主要原因之一。

据招股书数据显示，腾讯音乐腾讯音乐2016年及2017年的营收分别为43.61亿元、109.81亿元，2018年上半年营收为86.19亿元。

此外，2018年前三季度，腾讯音乐娱乐集团实现收入135.88亿元，较去年同期的人民币73.95亿元增长83.7%，而在线音乐付费率从二季度的3.6%提升至3.8%。截止2018年的9月30日，腾讯音乐在线音乐付费用户2490万、付费率3.8%，社交娱乐付费用户990万、付费率4.4%。

买买买后一家独大

腾讯音乐上市，也是继阅文集团之后，又一腾讯旗下持股超过50%的子公司独立上市。

腾讯在音乐领域耕耘多年，早在2003年便成立QQ音乐。当年互联网音乐较为混乱，首先是版权问题，其次是用户还未养成付费意愿。当时，很难有人能预料到，QQ音乐会从一个播放器长成了在线音乐领域的大玩家。坐拥1亿日活跃用户，4亿月活用户。

2016年7月腾讯以约27亿美元收购中国流媒体音乐公司“海洋音乐集团”（CMC）的控股权，持股比例从16%跃升至60%。2017年1月，QQ音乐与中国音乐集团整合成立新音乐集团，更名为腾讯音乐娱乐集团。

此番收购和合并意味着腾讯音乐囊括了酷狗、酷我和QQ音乐三大业务,尤其是QQ音乐一向以大量头部音乐人及独家曲库版权内容著称。据了解，当时腾讯旗下业务估值达约60亿美元。主要业务包含数字音乐播放器、音乐直播秀场、版权转授权、广告、游戏联运及其他音乐衍生。

有意思的是，海洋音乐在并入腾讯之前，一直在寻求IPO；但因美国资本市场对中国的音乐产业并不看好，加上与腾讯的协议，IPO计划被叫停。此次腾讯音乐上市，海洋音乐也算是圆了上市梦。

相比于其他平台专注“听”的服务，腾讯音乐背靠母公司腾讯，围绕“发现、听、唱、看、演出、社交”六大核心不断延伸消费场景，可以说重新定义音乐价值。

社交分享、快捷的支付渠道，覆盖QQ、QQ空间、微信、腾讯视频等多个腾讯产品，腾讯音乐可进行有效的整合推广。在传统互联网音乐模式之外，构建了全新生态体系。

相比于Spotify等海外音乐巨头，腾讯音乐价值空间更大。截至2018年第三季度，腾讯音乐娱乐月活跃用户数超过8亿，在线音乐用户付费率为3.8%，ARPPU（每付费用户平均收入）值为8.5元，社交娱乐用户的付费率为4.4%，ARPPU值高达118.5元。

四国鼎立，音乐格局已定

放眼国内，互联网音乐市场已呈现“四国鼎立”——腾讯音乐、网易云音乐、太合音乐以及阿里的虾米音乐。近年来，这几家巨头正是凭借着砸钱买下大量版权完成了蜕变。

据《移动互联网2017春季报告》显示，在2017年音乐APP排行榜中，腾讯音乐旗下的QQ音乐、酷狗和酷我包揽排行榜前三甲，网易云音乐位列第4。

网易云音乐于2013年4月上线。2016年7月，网易云音乐用户数就突破2亿。上一轮获得了上海广播电视台、上海文化广播影视集团战略领投，芒果文创（上海）股权投资基金、中金佳泰基金参投的7.5亿元融资，当时融资后估值就达80亿元。今年10月，又获得了百度、泛大西洋投资集团、光大控股新经济基金、博裕资本等超6亿美元新一轮融资。

经过5年的运营，网易云音乐创造了一个属于音乐爱好者和独立音乐人的社区，是目前中国最活跃的音乐平台之一，此外还拥有庞大的UGC内容库。网易云音乐积极支持原创音乐人，促进独立音乐的发展。超过70000名独立音乐人已经在网易云音乐上传了超过120万首歌曲。

光大控股董事总经理、新经济基金负责人艾渝在投资网易云音乐时曾表示：“随着版权保护政策愈加完善以及民众知识产权意识觉醒、年轻一代的音乐消费习惯转变，中国在线音乐市场前景广阔。”

另一边，合并后的太合音乐，旗下拥有太合麦田、海蝶音乐、大石版权、亚神音乐、兵马司唱片等众多华语音乐厂牌。近几年太合音乐进行了一系列的全产业链投资布局，从启动伴星计划、入股不要音乐，到全资收购亚神音乐、兵马司唱片，再到投资了MAO Livehouse、生养之地等等。今年6月，还获得了新一轮10亿元的投资。

而虾米音乐凭借阿里大文娱平台的强大后盾以及良好互授合作关系，截至2018年3月虾米音乐正版音乐数量超过1800万首。高晓松在此前采访中曾表示，随着数字时代音乐制作成本的降低以及网络音乐全面正版化，中国音乐行业正从谷底开始进入井喷发展阶段。

据iResearch的数据显示，2017年，美国音乐市场规模是中国的45倍，预计中国人均音乐消费将在2017至2023年实现翻两番。此外，中国音乐行业的整体收入预计将在2018年达到人民币3760亿元。中国的年轻一代已习惯了享受流媒体音乐服务的便利性，网络音乐成为了年轻人的生活方式。

除了巨头即将登陆资本市场外，音乐产业的创业公司也是层出不穷。

据音乐财经的统计，2017年音乐泛娱乐产业主要共有76起融资事件，同比去年上升了28.8%，涉及公司73家，其中不要音乐、心喜文化、友唱M-Bar、麦爱文化4家企业完成了两轮或两轮以上的融资。此外，太合集团在音乐领域的投资布局最多，在积累优质音乐内容及版权。

我国音乐产业市场未来五年年均复合增长率约为5.25%，2021年音乐产业市场规模将达到4050亿元。今年开年来，随着网易云音乐、腾讯音乐、阿里音乐等的一系列版权合作等动作，版权大战的历史快终结，音乐产业格局基本已定。

毫无疑问，音乐产业的崛起，精彩的故事接连而至。竞争者一个接一个跟了上来，音乐产业成了全球资本逐步的领地。巨头分食市场，谁又将是流媒体平台霸主？

本文来源投资界，作者：charlotte，原文：https://news.pedaily.cn/201812/438747.shtml