华为：告别荣耀，来日方长

传言一波未平一波又起。

北京时间 10 月 15 日，据路透社消息，知情人士透露，华为正与神州数码，以及其他潜在买家 TCL、小米进行谈判，商讨出售其子公司荣耀事宜。交易可能是全现金交易，最终规模较小，交易总价在 150 亿至 250 亿人民币之间。

知情人士透露，目前待出售的资产尚未最终确定，可能包括荣耀品牌、研发能力和相关的供应链管理业务。而在神州数码、TCL、小米之中，神州数码因是荣耀手机主要分销商身份，成为买家的可能性*。

随后，这一消息被国内媒体大量转发、报道。对此，TCL、小米对极客公园回复不知情，荣耀不予置评。

荣耀或被出售最早来自于 10 月 7 日天风国际分析师郭明錤发布的研报。郭明錤在分析华为手机整体业务后，认为荣耀出售的可能性很大。郭明錤预测荣耀的出售将带来多赢局面，华为既能规避禁令，又能发展高端机型。

不过据《深网》报道，一位接近荣耀总裁赵明的知情人士透露，赵明 9 月中旬曾经内部否认荣耀出售。华为没有足够动力，也不能保证出售后能规避禁令，离开华为也将损害荣耀的溢价能力。

10 月 12 日，有自媒体再度爆料，荣耀业务或将拆分独立运作，华为官方随即否认。市场愈演愈烈的传闻，让荣耀的命运增添了更多不确定性，因为荣耀出售传闻的背后，的确有符合客观情况的决策逻辑。

一场符合逻辑的传闻

多位行业人士针对荣耀出售的传闻，向极客公园表达了可能性很大的看法。

「可能性很大，也必须卖。一个月前，我就陆续对外透露了消息，荣耀目前已经谈过几轮了，买家一定要有外资或美资背景。」*手机界研究院孙燕飚说。电信分析师刘启诚也认为，荣耀肯定有可能被卖，荣耀作为华为抗击小米的力量，近几年也渐渐有了自己的品牌意识，很容易与华为内部产生某种竞争，目前华为面临诸多挑战，也没有更多能力扶持荣耀。

2011 年，华为新开辟了荣耀产品线，以对抗互联网手机品牌小米。两年后，为了分工更加明确，不影响主品牌高端调性，荣耀独立运营。华为主要冲击三星、苹果所在的高端手机市场，荣耀主打互联网线上渠道，覆盖中低端手机市场。

双品牌运营，两股合力冲击市场的效果是显而易见的。借助于华为在技术研发、营销渠道、供应链、品牌背书等优势与扶持，荣耀迅速成为互联网手机市场的「新势力」。一方面，荣耀以近乎「克隆」的方式，降维打击小米；另一方面，荣耀帮助华为收割更多手机销量市场份额。

2017 年，荣耀手机销量反超小米，成为国内互联网手机*品牌，与华为主品牌销量势均力敌。2018 年，在全球智能手机市场萎缩的情况下，华为+荣耀仍以超 33% 的增速增长，成为国内出货量*的手机厂商。

近两年，随着华为与荣耀独自运作的界限更加明确，采用两套 PR 团队，手机销量分开统计。华为与荣耀之间关系也更加复杂、微妙，「左右手互博」、中低端产品线打架的声音不绝于耳。

此外，手机线上渠道天花板尽显，荣耀开始拓展线下渠道，品牌下沉，与小米、OPPO、vivo，甚至华为门店「贴身肉搏」。今年荣耀线下渠道超过线上渠道，未来线下线上占比或将从过去的五五分，到六四分。荣耀初期的纯轻资产模式，在 IoT 生态以及新零售 3.0 战略下，发生一些变化。

这些原本不是核心问题，不可避免但无损大局。但是，在美国禁令的特殊背景下，华为或将需要在终端业务乃至荣耀手机业务上进行一些取舍。

「现在华为的首要任务还是活下去。」刘启诚说。而华为手机业务面临的*现实问题是，「芯片库存不够两个人花。」孙燕飚认为这一点也是非常关键的「死结」。

所以，这时候某种程度上，荣耀的重要性将降低。华为在极端情况下，也将会把更多资源倾斜于高端产品线，而绝非利润不高的中低端产品业务。据研究公司 Canalys 数据统计显示，今年二季度荣耀智能手机业务占华为总销量 26%。

荣耀占比较高，利润却微乎其微。据路透社报道，2019 年荣耀收入约为 700-800 亿人民币，净利润不足 50 亿人民币。相比之下，华为高端产品线 Mate、P 系列能带来更高的品牌溢价与利润。

可以预见，业务战略收缩，可能成为华为下一步棋的落子。

有舍有得，来日方长

从华为的发展路径上来看，终端业务的成功是一场未能预料到的「意外」。

尽管，消费者提及华为*想到的是华为的消费者业务，但华为消费者业务营收超过运营商业务不过只有两年多的时间。华为以交换机、路由器等业务起家。网络设备、无线、服务解决方案等在内的运营商业务才是华为的根基与战略高地。

2016 年之前，华为运营商业务一直是华为的营收主力，占比超 55%。直到 2017 年开始，运营商业务才跌破 50%，消费者业务占比开始上升。到 2018 年，消费者业务的营收首次才超过运营商业务。据华为 2020 年上半年财报显示，消费者业务营收占比 56.3%，运营商占比 35.2%，不断增长的企业业务占比 8.5%。这意味着华为如果手机业务受挫放弃，确实属于「断臂」，损失了这些年的成长成果，但还不至于伤到根基。

同时，华为消费者业务自诞生以来，定位、目标就非常清晰，是华为核心业务的之外的「特种部队」。

任正非曾公开表示，华为一定要走利润高的高端手机路线。华为消费者业务只是辅助产业，目的就是赚钱，负责输送的资金，好助力运营商业务在全球冲锋陷阵。

而在美国三次禁令封锁下，受影响最深首当其冲的就是华为手机业务。

不久前，华为全联接 2020 大会上，华为轮值董事长郭平在接受媒体采访时承认，求生存是华为的主线。华为包括基站在内的 2B 业务库存充分，但手机芯片每年消耗几亿，手机储备还在积极寻求办法解决。

9 月中下旬，英特尔、AMD 先后获得华为供货许可，这意味，禁令对华为云、华为消费者业务 PC 产品线的影响得以缓冲、减小。

所以，华为运营商业务、云与计算业务、企业业务、消费者业务四大业务板块中，消费者业务的手机产品线将成为木桶理论中的「短板」。

当手机业务不再符合当初的定位，不能起到冲锋陷阵，拉升其他业务板块的作用时，有理由相信，甚至华为整个手机业务都必须面临「战略性放弃」。当然，「华为不可能现在就全部放弃手机业务，目前库存至少可以维持两年。」孙燕飚表示。

在生死存亡之际，企业内心的不甘和惋惜，并不应该成为理性抉择的阻碍，甚至业界和舆论也不应该帮倒忙，要给华为来日方长的信心。

华为虽然因此会遭受重挫，但根基业务依旧稳固。而随着 5G、IoT、AI 的融合，华为消费者业务也迎来更多的机遇，不仅仅只有手机硬件，IoT 配件、汽车都有可能成为华为消费者业务的新增长点。

比如，在汽车领域，华为基于 ICT 技术推出了车载计算平台、智能驾驶子系统、通信模块等一系列全场景互联解决方案，未尝不是一个新的发展路径。

随着手机业务受阻甚至面临战略放弃的可能，在这些依旧有空间的领域，华为必将展开更加猛烈的攻势，这样华为这个依靠「持续增长」维系的系统，才能够再谋机遇。

优秀的企业之所以值得敬佩，往往既源于取舍和「顺势」，也源于敢去面对「来日方长」。

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