影视打工人：15家公司前三季均亏损

经历了疫情的2020年，对于任何一家影视公司来说，都是经历了前所未有的巨大困难。

国内电影院在关闭半年后，迎来复苏一季，但已经步入贺岁档周期的国内电影市场表现依旧不温不火，每日大盘票房维持在3000万上下。

近期，20家上市影视公司第三季度财报披露完毕。前三季亏损的影视公司多达15家，其中万达电影亏损高达20.15亿位居首位，主打电视剧业务的华策影视则盈利2.03亿元。

第四季度和贺岁档不仅是各公司业绩翻盘的最后希望，同时也关系多家影视公司的前途命运，如若连续两年亏损，万达电影就将会“被ST”，而华谊兄弟也面临着将被退市的风险。

在这个重要的档期节点，我们不需要“风平浪静”，更渴望“人潮汹涌”。

院线业务遭重创

万达押宝未来

三季报显示，万达电影前三季度实现营业收入32.14亿元，净利润亏损高达20.15亿元。

由于去年的万达电影就巨亏47.29亿元，依据深交所“连续2年净利润为负”就要被特别处理成为“ST股”的规定，如若今年第四季度万达不能创造奇迹，或许将会变成“ST万达电影”。

就在情势危急之时，11月9日晚间，万达电影发布《非公开发行A股股票发行情况报告书及上市公告书》，宣布完成募资总额达29.3亿元，这是今年以来影视行业首家完成定增的公司，也是A 股影视行业史上*的定增项目。

此次定增锁定期为6个月，万达将用于新建影院、补充公司流动资金及偿还资金，受此消息影响，11月10早间开盘，万达电影一度涨停。

今年的万达电影可谓流年不利，在市场业务上的表现亮点寥寥，多年前布局的海外院线产业，如今已经成为了巨大的拖累。

2012年，万达集团豪掷26亿美元收购AMC娱乐100%股权，万达电影也一跃成为全球规模*的电影院线营运商。

此后多年，万达继续秉持“买买买”的经营理念，在接连收购Odeon、UCI、armike等影院后，AMC也成为了全美*的院线公司。

疫情袭来，AMC曾经引以为傲的规模优势，突然变成了公司的巨大软肋。

今年年初，AMC宣布关闭1000家影院，此后又解雇了多名企业员工，并启动了影院高管减薪计划。即便如此，AMC近期还是传出了资金告急的消息。有华尔街分析师表示，AMC的破产几乎已成定局。

美国市场的局面水深火热，国内的生意同样不好做。万达目前在国内有超过600家影院，疫情停业期间，万达影城折旧、租金、员工薪酬、财务费用等固定成本较高，这让其营收业绩遭遇较大冲击。

与此同时，在影视业务板块，万达也没有拿得出手的亮眼成绩。虽然有电影《金刚川》，万达电影也有联合出品，但鉴于此片目前未达10亿的票房体量，对于巨亏的万达电影来说犹如杯水车薪。

随着《唐人街探案3》宣布定档2021年的春节档，这近乎宣布万达电影已经彻底放弃了今年的电影市场。

在9月份，万达影视集团的公布2021-2022年度片单里，一口气发布了《唐人街探案3》《快把我哥带走2》《寻龙诀2》《鬼吹灯之天星术》《误杀2》《想见你》等40余部影视新作项目。

万达影视业务押宝未来两年，今年的贺岁档已为弃地，万达电影发布公告称第四季度经营将回归正常，但在大盘低迷的情况下，万达回血将十分有限。

《八佰》难救华谊

第三季度仍然亏损

8月21日，此时距离影院正式复工刚刚过去一个月。

去年宣布撤档的《八佰》在这天正式上映。影片一举打破了市场阴沉已久的低迷氛围，在当时限制30%上座率的情况下，最终累计超过31亿，成为2020年全球电影票房冠军。

《八佰》不仅提振了整个电影市场的信心，更给了处于水火之中的华谊兄弟一针强心剂。

作为曾经的创业板影视*股，过去两年，华谊兄弟分别亏损了10.9亿和39.6亿元，如果连续三年出现亏损，华谊也将面临退市的风险。

华谊的症结不在于持续的亏损，而是看不到希望。在《手机2》和《八佰》接连宣布撤档后，华谊手上能打的牌已经不多了。徐克的《狄仁杰之四大天王》票房遇冷，冯小刚的《只有芸知道》表现平平，王牌尽出但依然不见收效，这让曾经风光的华谊无奈逐渐走向边缘化。

华谊兄弟的三季报显示，公司实现营业收入11.07亿元，同比下滑31.51%，净利润亏损3.26亿元。值得一提的是，第三季度华谊实现了7.83亿元的营业收入，同比增长45.02%，这主要得益于《八佰》为华谊带来的近6亿元分账收入。

但同时，华谊兄弟第三季度还是出现了9456.3万元的亏损，这主要是受对海外合资公司Brothers International LLC的股权处置确认了非经常性投资损失的影响。

纵观前三季度的表现，华谊主要支撑点仍然是影视业务，营收占比89.88%。此前高调进军的品牌授权和实景娱乐只占4.92%，互联网娱乐占比4.59%。但在影视业务方面，华谊的《九指神丐》《人间烟火花小厨》《古董局中局之鉴墨寻瓷》等网剧均表现平平，没能引发市场浪花。

很显然，只有一个《八佰》，根本救不起深陷泥沼的华谊。

华谊同时也参投了电影《金刚川》，与万达一样，这能带来的营收十分有限。华谊出品的《侍神令》已经宣布定档2021年春节档，此后，陆川的《749局》、周星驰的《美人鱼2》、冯小刚的《春天一岁》等都华谊重点项目，均不容有失。

加码动画

光线稳健持续发力

过去一个月，光线传媒的股价从最高的16.66元跌至11.81元，市值蒸发了约140亿。

数据显示，光线传媒前三季度营业收入为4.81亿元，同比降80.46%；归母净利润为6372.02万元，同比降94.26%。

今年前三季度光线传媒研发费用较上年同期增加61.16%，而这些资金大部分被用在了公司的动画制作业务上。

光线在2015年成立了专攻动画电影的制作的彩条屋影业，《哪吒之魔童降世》便是彩条屋孕育四年的作品，电影50.35亿的惊人票房让光线首次尝到了甜头，此后光线在动画业务的持续加码也在情理之中。

2012年《泰囧》让光线传媒一战成名，布局多年后，光线终于再次迎来大爆款，那就是去年暑期上映的动画电影《哪吒之魔童降世》。

随着《哪吒之魔童降世》票房的水涨船高，光线传媒的股票也跟着应声上涨，甚至一度超过万达电影，成为影视股的龙头老大。直至今年，疫情让各大电影公司几乎都彻底歇菜，但光线还凭借《哪吒》的衍生品开发小赚了一笔。

由于没有影院、院线类的重资产，轻装前行的光线传媒虽然营收大幅下滑，但依然可以小赚一笔。光线的营收主要来自上半年跨档期的电影《误杀》，电影《哪吒之魔童降世》衍生品开发，以及影院复工后上映的《八佰》《荞麦疯长》《我的女友是机器人》等，这些影片都有光线的参投或代理*发行。

同时，国庆档票房超过15亿元的《姜子牙》，其营收尚未计入前三季度，但根据《姜子牙》目前的市场表现，该片能为光线带来的营收大概在4亿元左右。

在《姜子牙》的片尾，光线还放出了下一部影片《深海》的彩蛋，除此之外，《大鱼海棠2》《西游记之大圣闹天宫》等动画电影也准备与观众见面。

电视剧业务打开局面

华策影视逆势盈利

在影视公司的三季报中，华策影视的表现最为突出。

华策前三季度共实现营收18.94亿元，同比增44.60%，归属于上市公司股东的净利润2.03亿元，同比增长736.72%。

作为老牌影视公司，华策的年度剧集产量多年来居影视公司*位，并且常有爆款输出。

今年的华策有古装言情剧《锦绣南歌》，都市职场剧《平凡的荣耀》，以及青春成长治愈题材的《以家人之名》，类型多元且市场反响不俗。

在储备待播项目方面，包括《八零九零》《亲爱的，挚爱的》《你是我的城池营垒》《镜·双城》《有翡》等多部剧作已进入各大平台、卫视片单。

在电影方面，华策影视也有重要布局，不仅参投了近期的热门电影《金刚川》，明年春节档，由华策主投主控的电影《刺杀小说家》也将上映。

在电影市场遭受巨大冲击的背景下，主打剧集的华策影视逆流而上，交出了一份成绩稳定的答卷，这虽然并不令人意外，但也堪称难得的惊喜。

北京文化亏损1.17亿元

征战贺岁档

在2019年巨亏23.06亿之后，2020年北京文化前三季度再遭打击，各项业务全面下滑。

财报显示，2020年前三季度，北京文化实现营业收入仅有0.13亿元，同比大减98.15%，归母净利润亏损1.17亿元。业绩下滑同时，北京文化的资金链也随之收紧，公司的资产负债率由2018年的24.22%上升到今年三季报时的52.81%。

截至目前，北京文化主控的电影《我和我的家乡》报收票房27.62亿，预计将会让北京文化的最终业绩扭亏为盈。

在待映片单方面，北文出品《沐浴*》已经宣布定档12月11日，《你好！李焕英》定档2021年春节档，以及总投资近30亿的《封神》系列，也将会在明年与观众正式见面。

年度最大赢家

芒果超媒

背靠湖南广电的强大后台资源，芒果超媒时常上演“以小博大”的神奇戏码。

根据财报显示，芒果超媒前三季度实现营业收入94.71亿元，同比增长15.05%，归属上市公司股东净利润16.12亿元，同比增长65.39%。

主打自制内容的芒果超媒*优势在于低成本投入，无论是剧集和还是综艺，总能收获意外的惊喜。今年大火的综艺《乘风破浪的姐姐》，帮助芒果超媒股票大涨，站上千亿市值的新台阶，《下一站是幸福》《以家人之名》《亲爱的自己》《琉璃》等剧集也是话题度颇高的大热作品，这让芒果TV的营收大幅增长。

在此后，芒果还在孵化《乘风破浪的姐姐2》《披荆斩棘的哥哥》等潜力综艺方面，发布了全新的“季风计划”短剧场，计划共打造十部短剧，每季12集。

影院关闭半年

文投控股、横店影视、金逸影视遭遇寒流

2020年前三季度，文投控股实现营收2.82亿元人民币，比上年同期减少80.64%，归属于上市公司股东的净亏损为7.88亿元，净利润同比减少1860.57%。

文投控股在三季报中称，前三季度公司营业收入同比减少80.64%，主要由于受新冠疫情影响，影城于1月下旬至7月中旬暂停营业，导致报告期内收入较去年同期大幅减少。

截止2020年9月30日，横店影视在全国共有银幕7.03万块，前三季度中国电影市场总票房75.63亿元，较去年同期减少84.20%，这让横店影视营收锐减。

影院复工复产后，横店影视继续加码布局院线产业，第三季度新开新开直营影院16家，新增银幕102块。今年前三季度，横店影视实现营业收入3.99亿元，同比减少81.27%，归属于上市公司股东净亏损3.68亿元。

同样主营院线影院的金逸影视也遭遇业绩下滑，2020年前三季度营收约2.20亿元，同比下降85.90%；净亏损约4.06亿元，同比下降487.33%。

慈文传媒、华录百纳表现不佳

净利润出现负增长

前三季度，慈文传媒的主要营收项目有《三叉戟》《重启之极海听雷》《胜算》及《中国梦之声·我们的歌》，由于市场表现不佳，营收出现大幅下滑。

慈文传媒前三季度实现营业收入3.38亿元，同比下降60.28%，归属于上市公司股东的净利润为亏损1828.25万元，去年同期净利8989.12万元。

华录百纳前三季度实现营业收入7363.3万元，同比减少84.53%，归属于上市公司股东净利润为3509.71万元，同比减少61.53%。

对于营业收入较上期减少的原因，华录百纳方面表示，主要系报告期内项目进度延后，剧目收入较上年同期减少所致。

欢瑞世纪、唐德影视、幸福蓝海

亏损持续加重

欢瑞世纪2020年前三季度营收仅1719万元，同比下降87.49%；净亏损约1.48亿元，同比下降2716.26%。

欢瑞世纪表示，营收减少原因主要是部分播出项目剧集减少及项目周期影响，公司影视剧销售收入及艺人经纪收入较上年同期大幅减少。

2018年亏损9.27亿，2019年亏损10.07亿元，如果连续三年不能盈利，唐德影视将面临直接被退市的危险。如今被《巴清传》拖累的唐德影视疲态尽显，前三季度营业收入1.70亿元，归属于上市公司股东净亏损8370万元。

前三季度，幸福蓝海参投了《冰糖炖雪梨》《三叉戟》《湾区儿女》《幸福还会来敲门》等作品，但难以对公司营收产生决定性影响。幸福蓝海2020年前三季度共实现营业收入2.17亿元，同比减少84.5%，归属于上市公司股东的净利润为亏损2.75亿元，较上年同期减少673.66%。

随着影院正式复工以来，影视市场的回暖迹象明显，从大银幕到小荧屏均有爆款作品出现。作为影院复工后的*份重要财报，影视公司的三季报对当下市场表现和今后趋势走向，都具有相当重要的风向标意义。

从整体财报来看，影视公司都基本处于创伤后的恢复期，后寒冬时代的影视公司想要重回正轨，持续的高质量作品输出必不可少，无论是拉动影院上座率，还是制造话题拉动营收，“内容为王”的原则不会变。

冬天来了，春天还会远吗？在经历了最困难的一段时期后，影视市场接下来的表现值得期待。

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