利润暴涨超200%,中芯国际Q4财报有哪些看点

2020年7月6日,中芯国际披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告,造就了科创板最大的IPO,也成为了A股10年来最大的IPO。
2021-02-05 16:49 · OFweek     
   

2月4日,中芯国际公布了2020年四季度经营业绩概要。

中芯国际首席财务官高永岗博士表示:“公司2020年四季度收入为9亿8千1百万美元,毛利率为18.0%。全年公司多项财务指标(未经审核)均创历史新高。年收入为39亿零7百万美元,成长25.4%;毛利为9亿2千1百万美元,成长43.3%;归属于公司的应占利润为7亿1千6百万美元,成长204.9%;息税折旧及摊销前利润为21亿2千3百万美元,成长54.6%。”

(源自中芯国际2020年第四季度经营业绩概要)

01、具体来看中芯国际2020年第四季度情况

2020年第四季的销售额为981.1百万美元,相比2020年第三季的1,082.5百万美元,下跌9.4%;相比2019年第四季的839.4百万美元,增长16.9%。据悉,2020 年第四季销售额变动主要由于晶圆销售量和其他收入减少所致。

2020年第四季毛利为176.8百万美元,相比2020年第三季的262.0百万美元,下跌32.5%;相比2019年第四季的199.4百万美元,下跌11.4%。第四季毛利下降原因也与晶圆销售量减少和产品组合变动所致。

2020年第四季毛利率为18.0%,2020年第三季为24.2%,2019年第四季为23.8%

02、产能及收入分析

(源自中芯国际2020年第四季度经营业绩概要)

月产能由2020年第三季的510,150片 8 英寸约当晶圆增加至 2020 年第四季的 520,750 片 8 英寸约当晶圆,主要由于 2020 年第四季控股的北京300mm 晶圆厂产能扩充所致。

(源自中芯国际2020年第四季度经营业绩概要)

具体来看,按地区划分,北美洲地区营收较第三季度大幅提高,占比高达27.7%。在中国内地及香港地区占比为56.1%,较第三季度有所下降,欧洲及亚洲地区营收占比16.2%。

按应用分类来看,智能手机领域是公司晶圆收入的第一大市场,占比高达36.7%,消费电子及其他领域占比上升或与2020年新冠肺炎疫情影响有关,远程办公、移动办公、云计算等产业的爆发极大促进了众多消费电子产业发展。

按技术节点来看,公司目前最为成熟的14/28nm工艺在第四季度收入占比仅5.0%,相比第三季度的14.6%跌幅明显。其原因或与2020年中芯国际被美国政府列入实体清单有关,公司在采购美国相关产品或技术时受到限制,给公司全年业绩预期带来了不确定风险。由于出口许可申请必须根据流程走,对后续运营连续性造成影响及不确定性。

(源自中芯国际2020年第四季度经营业绩概要)

经营开支方面,重点来看研发投入。据悉,2020 年第四季的研究及开发开支增加至 194.4 百万美元,相比 2020 年第三季为 158.5 百万美元,变动主要由于 2020 年第四季研发活动增加所致。

根据此前联合CEO梁孟松透露,“中芯国际28nm,14nm,12nm,及n+1等技术均已进入规模量产,7nm技术的开发也已经完成,2021年4月就可以马上进入风险量产。5nm和3nm的最关键、也是最艰钜的8大项技术也已经有序展开,只待EUV光刻机的到来,就可以进入全面开发阶段。”

这或许也能合理的解释为什么中芯国际在研发方面的重点投入了。但目前仍然面临缺乏光刻机以及更多来自美国的进出口限制,真正实现先进工艺落地还不知道要到何时。

03、“内忧外患”:中芯国际2020年的重重难关

回顾中芯国际2020年,有过不少高光时刻,也同样陷入过困境。

2020年7月6日,中芯国际披露首次公开发行股票并在科创板上市发行公告,造就了科创板最大的IPO,也成为了A股10年来最大的IPO。同时也创下诸多记录:从上交所受理到过会只有19天,创出科创板审核最快纪录;到7月7日上网申购,也不过37天,堪称“史上最快IPO”

作为中国大陆第一家实现14 nmFinFET量产的晶圆代工企业,中芯国际代表了中国大陆自主研发集成电路制造技术的最先进水平;在特色工艺领域,中芯国际陆续推出中国大陆最先进的 24 纳米 NAND、40 纳米高性能图像传感器等特色工艺,与各领域的龙头公司合作,实现在特殊存储器、高性能图像传感器等细分市场的持续增长。

但过分耀眼的光环也让中芯国际收到了国际社会的关注。2020年9月初,中芯国际就已经被美国商务部以“不可接受的风险”为由,企图进行贸易限制。对此中芯国际9月5日发布声明中芯国际严格遵守相关国家和地区的法律法规,与中国军方毫无关系。

2020年12月3日,据路透社报道,特朗普政府将中芯国际(SMIC)和中海油(CNOOC)列入所谓“中共军工企业”黑名单。报道显示,美国国防部还认定另外两家企业为中国军方所有或控制的企业,这两家企业为中国建设科技集团股份有限公司(CCTC)和中国国际工程咨询有限公司(CIECC)。此外,纳斯达克、MSCI明晟、富时罗素等相继对中芯国际实施评估/移除出指数名单

原以为,中芯国际遭受华为一样近乎“极限制裁”已经是2020年最大的“坎”了,然而年底前某天深夜曝出的“内斗”却让国内吃足了大瓜。

继宣布台积电前COO蒋尚义重回中芯国际任职公司董事会执行董事、副董事长后,中芯国际联席CEO梁孟松在董事会上提出了辞职!12月15日晚间中芯国际发布的公告进一步确认了该消息。

根据中芯国际发布的公告显示,蒋博士现年 74 岁,一九六八年于国立台湾大学获电子工程学学士学位,一九七零年于普林斯顿大学获电子工程学硕士学位,一九七四年于斯坦福大学获电子工程学博士学位。蒋博士在半导体工业界的 45 年中,曾参与研发 CMOS、NMOS、Bipolar、DMOS、 SOS、SOI、GaAs 镭射、LED、电子束光刻、矽基太阳能电池等项目。在台湾积体电路制造股份有限公司(「台积电」),蒋博士牵头了 0.25μm、0.18μm、0.15μm、0.13μm、90nm、65nm、40nm、28nm、20nm 及 16nm FinFET 等关键节点的研发,使台积电的行业地位从技术跟随者发展为技术引领者。

公告中还提到,蒋博士将与中芯国际订立董事服务合约(其中规定任命为本公司执行董事之条款)及聘用合约(其中规定任命为董事会副董事长之条款),彼的任期自 2020 年 12 月 15 日起至本公司 2021 年股东周年大会(「2021 年股东周年大会」)为止。

而其中最受人关注的,无疑是联席CEO梁孟松提出辞职的消息。根据网传的一份梁孟松辞呈显示,梁孟松于2017年11月任职联合首席执行官至今,带领2000多位工程师尽心竭力完成了从28nm到7nm共五个世代的技术开发。而12月9日突然接获董事长电话告知蒋尚义即将出任公司副董事长一职,而梁孟松事前对此事毫无所悉。对此深感不再被尊重与不被信任,因而提出辞职。

事件引发社会强烈关注,甚至上交所也向中芯国际发送了监管工作函。关于蒋尚义梁孟松之间的“恩怨”也传出了不少版本。但最终事件还是走向平息。根据中芯国际最新公布的董事名单与其角色和职能公告显示,周子学为董事长,蒋尚义为副董事长,赵海军、梁孟松为联合首席执行官,高永岗为首席财务官。

(源自中芯国际公司公告)

毫无疑问,中芯国际肩负着国内芯片产能的重担,将近18%的国产芯片都由其提供,在芯片国产化的地位举足轻重。所以中芯国际的一举一动都牵动着国内芯片产业链的动向。从市场份额来看,2020年上半年中芯国际的营收规模仅达到台积电的十分之一,净利润则仅有台积电的3%。因此,中芯国际虽然是国内水平最高的芯片代工企业,但它距离追赶台积电还有一定难度

原本就距离国际第一梯队有一定距离,若是中芯国际遭遇的出口管制迟迟不能缓解的话,未来向海外购买设备材料的过程必然更加多阻碍,与美国客户、部分国际客户的合作可能会受到严重影响,对于国内半导体产业发展也不是一件好事。

对于中芯国际2021年的发展,中芯国际联合首席执行官赵海军博士和梁孟松博士评论表示:“目前晶圆代工行业产能紧张,特别是对成熟制程的需求依然强劲,预计公司成熟产能将持续满载。为了满足客户需求,公司预计今年资本开支为43亿美元,其中大部分用于成熟工艺的扩产,小部分用于先进工艺,北京新合资项目土建及其它。产能建设方面,我们计划今年成熟12英寸产线扩产1万片,成熟8英寸产线扩产不少于4.5万片。在实体清单影响下,我们会考虑加强第一代、第二代FinFET多元平台开发和布建,并拓展平台的可靠性及竞争力。”

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