透明质酸产业增速乐观 华熙生物引领突破原料市场天花板

因具有独特的保湿、润滑、修复等特性，透明质酸（玻尿酸、HA）这一生物活性物质近年来愈发火爆，已成为当代“美丽、健康、快乐”生活方式必不可少的物质，正在快速融入消费者生活的方方面面。

从产业角度来看，在一批民族高科技企业的深耕及带动下，如今中国的透明质酸产业已经成为国家优势产业称霸全球。《2020全球及中国透明质酸行业研究报告》显示，2020年中国透明质酸原料的总销量占全球总销量的81.6%，且位居前四位的企业均为中国企业。其中，华熙生物（688363.SH）是世界*的透明质酸研发、生产和销售企业，2020 年占据全球透明质酸原料43%的市场份额。焦点生物、阜丰生物、安华生物分别以15%、8%、7%的市占率位列全球第2至第4位，形成了“世界玻尿酸看中国，中国玻尿酸看山东”的格局。

但是，作为一种生物活性物原料的透明质酸，其所在的市场是一个传统B端业务，经过多年高速发展后，关于其成长空间和存量竞争的观点看法不少——中国透明质酸原料市场还有高度可攀吗？解题不妨从以下几个维度找寻线索。

宏观环境利好产业

2021年是“十四五”规划的开局之年，《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》提出发展壮大战略性新兴产业，着眼于抢占未来产业发展先机，培育先导性和支柱性产业，聚焦新一代生物科技领域，做大做强生物经济的理念，归属于生物科技领域的透明质酸行业将迎来新一轮发展期。

再有，根据国家统计局数据显示，中国2020年再次实现人均GDP超过1万美元。 经济学观点认为，生活方方面面的改善和人均GDP的增长有密切关联。随着人均GDP的不断增长，人均可支配收入也实现了同步增长，人们对追求健康、美丽和快乐的高层次需求也日益强烈。尤其是在后疫情时代，中国消费者对自身健康的关注度上升到新的高度，健康消费正逐步渗透到更多的生活领域当中。根据艾媒咨询预测，2021年中国大健康产业规模将达到8万亿元，增幅达8.1%。

以上多种因素叠加的宏观环境为透明质酸产业的新一轮发展提供了重要契机。而聚焦在中国透明质酸原料这一细分市场，其要满足的是一个由数亿人口形成的巨大需求。

龙头企业引领提升市场天花板

如果说，宏观环境为我国透明质酸产业发展创造了有利的外在条件，那么中国透明质酸企业在透明质酸产业化应用方面的深耕则不断提高透明质酸原料市场的天花板。

以华熙生物为例，公司在全球率先实现酶切技术规模化生产寡聚透明质酸，可做到精准获得不同分子量大小的玻尿酸，极大地拓展了玻尿酸的应用领域。基于“酶切法”，华熙生物和其它同行业公司不断推动玻尿酸在宠物、计生、消杀、造纸等终端消费场景的应用，为透明质酸原料市场带来持续增长机会。

再比如，今年年初，国家卫健委正式批准了透明质酸作为新食品原料，可添加至普通食品之中，国产玻尿酸食品终端市场全面开放。仅数月，市场已有玻尿酸糖果、玻尿酸饮用水、玻尿酸饮料、玻尿酸酒等多种新品类问世，玩家有来自传统的快消食品领域，也有透明质酸产业链下游的企业，它们都对透明质酸原料有巨大的需求。

随着未来玻尿酸终端应用领域进一步丰富，及新市场潜力的逐步释放，透明质酸原料市场极有可能迎来数轮增长周期。

B端生意的思路转变带来新机会

为避免陷入产能过剩和低价竞争，中国透明质酸原料市场也在逐步转型升级。其中市场思路的转变是关键。

以华熙生物为例，公司面向C端消费者成功推出了许多终端产品，相应的技术和成分则快速被企业客户认知，这时企业客户转化的动力更强，更愿意采购原料。故宫口红中的油分散透明质酸成分就是典型案例。华熙生物与故宫博物院联合推出的“故宫口红”，其中含有华熙生物的专利成分Hyacolor®油分散透明质酸，突破了透明质酸的彩妆禁区，让口红不再“拔干”，消费体验大大提升，随后该原料产品也得到很多国际彩妆大牌的青睐。

此外，华熙生物也在积极尝试通过为客户提供产品以及解决方案，从而提高原料业务的自身价值，实现业绩增长。虽然华熙生物是*的透明质酸生产企业，但其并不仅限于常规产品的研发，而是结合当前年轻人市场消费升级的变化、投入更多资源，从客户的应用上调整原料产品线，为客户提供问题解决方案。通过为企业客户提供定制化的企业级解决方案，华熙生物的原料业务赢得了更多机会。

写到最后

尽管中国透明质酸原料市场已经历十余年高度增长，但需求依然未能完全释放，各领域渗透率有待进一步提升。如2019年中国医疗美容服务渗透率仅1.6%，远低于同期美国、日本、韩国4.2%、3.1%、8.2%的渗透水平；而国内玻尿酸食品市场才刚刚开放，与国外相差数十年发展期。可见，随着市场需求及渗透水平的进一步提升，中国玻尿酸原料市场依旧拥有可观的开拓空间和发展潜力。

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