中概股互联网“最惨”年景 字节跳动一级市场估值反低调大升

近日互联网巨头们的股价“伤势”惨重。

从今年年初的高点算起,截至8月25日,美团股价下跌49%,市值蒸发了1.43万亿港元;快手股价下跌81%,市值蒸发了1.42万亿港元;拼多多下跌了53%,市值蒸发了1422亿港元。

老牌互联网企业腾讯和阿里也未幸免,股价分别下跌了63%、46%,市值分别蒸发2.87万亿港元、3.15万亿港元,合计超6万亿港元。

与损失惨重的一众互联网同行相比,未上市的另一家巨头字节跳动,反倒像是这场互联网企业萎靡之态的“局外人”。凭借在短视频、资讯等领域的快速发展,字节系产品矩阵已经成为互联网的“一级流量入口”,字节跳动虽未上市,但最新一级市场估值却持续上涨。

最新估值4000亿美元?

腾讯、阿里、美团等企业持续大跌,互联网行业股票低迷,而字节跳动成为市场上互联网投资的最热门标的。

近年来随着字节跳动业务、营收、利润的有效扩张,其一轮轮融资的估值水涨船高。2020年11月,路透社援引两位知情人士报道,KKR牵头的字节跳动最新一轮融资中,估值达到了1800亿美元。

这事实上为字节跳动锚定了当下估值的*底线1800亿美元,约合1.17万亿人民币。

而在4月中旬,据中国证券报报道,“字节跳动向港交所提交了承销商聘用函,启动了赴港上市流程,估值约4000亿美元。”

以此估算,短短5个月时间里,字节跳动的估值就涨了2倍之多。

在互联网大盘遇冷的情况下,字节跳动一路上涨的估值,离不开2020年公司营收的靓丽表现。

2021年1月26日,以“*”、“深度”著称的硅谷最富盛名的科技媒体The information报道知情人士称,字节跳动在2020年的收入增长了一倍以上,达到370亿美元(2407亿人民币)。同时,字节跳动2020年还创造了超过70亿美元(455.4亿人民币)的营业利润,而2019年不到40亿美元。

今年5月,字节跳动罕见的对外披露了内部财务数据,收入规模与此报道类似。字节跳动2020年营收2366亿元,同比增长111%。

针对其2020年经营亏损的147亿元,有业内人士表示,亏损原因是向员工提供的股份补偿费用增加。

目前,字节跳动旗下拳头产品、“现金牛”抖音,在稳坐短视频app*把交椅后,还在持续加大商业化力度。

背靠抖音、头条等积累的巨大流量,字节跳动通过广告迅速实现流量变现。公开资料显示广告收入占据着公司整个营收的90%左右。有报道称,字节跳动2020年广告收入达到1830亿,其中抖音就贡献了近60%。

2021年4月,据彭博报道,字节跳动目标今年广告销售增长 42%,达到2600亿元;抖音今年日活跃用户数量目标达到6.8亿。

而现在,除了传统*钱的广告业务,字节跳动还在直播电商、游戏分发等多个业务发力,迅速实现商业化。Tech星球调研报告显示,在2020年,字节跳动电商业务能创造60亿元左右营收,直播流水将达到450-500亿,游戏版块创造40-50亿流水,教育赛道创造20-30亿营收,这一营收数据最终证实与2021年1月底传出的营收消息相符。

在海外市场,据Sensor Tower商店情报7月发布的数据显示,抖音和tiktok全球总下载量突破30亿次,成为*非Facebook系达成此成就的应用。

其海外流量变现也十分迅速。Sensor Tower最新数据显示,2021年上半年,全球消费者在娱乐应用中的支出达到45.9亿美元,相较2020年上半年增长55.8%,其中预计今年上半年,抖音和海外版TikTok应用内购收入将超过9.2亿美元,同比增长74%,蝉联全球娱乐应用收入榜冠军,美国YouTube以5.64亿美元预估收入位位居第2名。

未来估值将超预期

去年年底字节披露的数据是全球产品总月活超过19亿,其中主体是抖音及 TikTok。抖音今年一季度的日活峰值约7亿、平均值超过了6亿;而解除了管制禁令之后的TikTok,在海外发展迅猛,年月活用户很可能会突破10亿,甚至达到12亿。有媒体报道,近期,TikTok 下载量在美国已经超过了 Facebook。

目前阿里的全球年活跃消费者 11.8 亿,腾讯旗下微信和 WeChat 合并月活用户12.5亿。抖音和TikTok如果看做一个产品的话,其用户规模已经跃居行业*。

在2020年下半年,业内就有消息传出字节跳动加速筹备IPO。当时有爆料称,字节跳动正在与投资方进行讨论,准备推动抖音和今日头条在香港上市。当时字节跳动表示,在考虑部分业务上市计划,但还没有最后确定。

今年3月以来,字节跳动已经是第5次被传出上市消息。字节跳动对传闻的回应,从“公司暂不具备上市条件,目前无上市计划”,变成了“张一鸣已决定无限期搁置IPO计划”。

尽管字节跳动对拆分上市传闻数次予以否认,但资本市场对字节跳动上市、估值等议题的兴趣丝毫未减。

Tech星球数据显示,抖音2020年营收为1450-1550亿元之间。2020年抖音的营收就是快手的2.53倍(1450/572.7)-2.71倍(1550/572.7),若抖音独立上市获得与快手相同的估值倍数,就可以获得2.68-2.86万亿市值。

可别忘记,这还仅仅是字节跳动旗下一款产品的上市估值。

目前在上市互联网公司中,百度最新市值仅为540亿美元,京东1168亿美元,拼多多1242亿美元,美团1.24万亿港元(1593亿美元),快手仅为2630亿港元(338亿美元)。

根据已经公开的字节跳动2020年营收利润情况,结合2021 年3月12日二级市场中国互联网公司估值情况,有分析认为,字节跳动估值可以超过2万亿人民币,在腾讯、阿里巴巴之后,稳坐中国互联网第三把交椅,取代百度,成为BAT中真正的B。