房企造的车都翻了

人人都想造车，但并不是人人都能造好车，比如说房企，就造不好车。

最典型的是恒大。恒大造车的野心人所皆知，但结果却不尽人意。8月30日晚，恒大汽车公布2021年中期业绩，上半年营收69.2亿元，净亏损47.9亿元。从2018-2020年，恒大汽车分别亏损14.28亿元、49.47亿元和76.65亿元。截至2021年上半年，恒大汽车已累计亏损188.3亿元。

上半年，恒大汽车新能源汽车分部收入为3698万元，较2020年同期的5300万元下降30.22%，主要因为电池销售收入减少。恒大汽车称，恒驰汽车量产正进入最后冲刺阶段，仍然面临现金流的挑战。假如在短期内缺乏进一步资金投入，新能源汽车量产时间表有可能需要推迟。

“投资车企一定会亏损的，1-5年之内不会见到很多产品上市和盈利，你必须要持续的投入，短时间内是不会形成规模效应的。”前观致汽车战略顾问、汽车主播新岳对燃财经表示。

此前，恒大汽车公开表示要在2021年实现量产，到2025年实现年产销100万辆，2035年超过500万辆。然而，至今没有一辆车上市和出售。而在8月10日，中国恒大、恒大汽车、恒大物业同时发布公告，称中国恒大正在接触潜在独立第三方投资者，探讨出售包括但不限于恒大汽车及恒大物业的部分权益。

半年报中，恒大汽车也指出，“公司将继续积极接触潜在投资者，商讨出售资产，同时进一步加大项目销售力度，同时将采取以下措施，以减轻目前所面临的流动性问题，主要包括：调整项目开发时间表、严格控制成本、大力促进销售及回款、争取借款续贷和展期、出售股权和资产及引入投资者增加本集团及附属公司的股本，争取进一步改善流动性、舒缓资金压力和削减债务。”

不仅仅是恒大，实际上，房企造车到了至暗时刻，另一家雄心勃勃要造车的房企宝能集团比恒大更为危险，可谓到了岌岌可危的地步。

欠薪、裁员、停产……在社交平台上，曾经风光一时的宝能集团如今流言不断。

山东济南观致汽车直营店销售小苗告诉燃财经，因交不起房租，店铺停电一个月了，每天也没什么工作，“6月份就发了20%的工资，之后就再也没发过，社保、公积金从1月份开始就没交。店里另一个同事生着病，不交社保不能看病，再三催促才给交上，8月份的社保，到现在还是没交。”

事实上，宝能欠薪一事已成为各大社交平台持续不断的话题，而宝能员工反映，深圳宝能中心每日都有离职员工讨薪。根据媒体报道，今年，宝能集团共实施了两次裁员计划，分别于2月和7月，宝能汽车裁员比例已超过7成。

图片来源 / 小红书 燃财经截图

根据车主之家数据统计，上半年观致汽车总销量仅为3351辆，市场份额仅0.05%左右。另外根据全国乘用车市场信息联席会数据统计，上半年观致汽车累计产量为1927辆，2021年7月份，观致汽车产量数据为0。天眼查显示，8月份，观致汽车新增两条被执行人信息，执行标的分别是410万元、219万元，其被执行总金额达1005万元。

汽车尤其是新能源汽车，作为一个热门市场，房企总想进场。8月23日，万达集团官微发布消息称，万达与中国一汽签署战略合作协议。根据协议，万达集团与中国一汽围绕打造汽车服务生态等领域开展深入合作。7月底，融创也以2.5亿元获得特隆美约25.57%的股权，该公司涉及的是新能源汽车产业链上游的电池产业。

然而，近年来，房企投入造车，继而翻车的情况并不少见。

华夏幸福董事长王学文在2017年12月通过旗下知合出行向合众新能源（哪吒汽车）注资，获得合众新能源近53.4%的股份，成为其大股东，然而仅过一年，合众新能源的法人代表由王文学更换为公司创始人方运舟。值得一提的是，合众新能源的大股东之一是卢志强，天眼查显示，泛海系通过南宁民生新能源产业投资合伙企业（有限合伙）间接持有合众新能源汽车29.71%的股份。

然而，最近一次哪吒汽车上新闻还是其“消费”郑州水灾，落得一地鸡毛，至于华夏幸福、泛海系，如今都陷于债务危机，在泥潭中挣扎。

当然，雷声大、雨点小的还是当属宝能汽车和恒大汽车。事实证明，房企跨界造车，还困在一个尴尬的局面之中。

造车失利

“宝能汽车在倒闭的边缘。”多位宝能汽车相关人士对燃财经表达了这个看法。

小苗指出，所在门店就剩两个销售，便是她和另一位生病的同事，“观致品牌，一个月的进店量非常少，有的店面一个月甚至一个人都进不来，全靠着朋友介绍（来买车），甚至是‘员工购’。”她介绍道，观致汽车销售数据很差，但仅仅在济南就开了7家店，“有的店投资几百万元，开了半年就倒闭。”

小苗发现，在济南，有的观致门店因为不交房租，汽车被房东扣留；有的店铺，房东直接租给别人，不再与宝能续约。“现在很多人主动离职了，公司采取的（裁员方式）基本上都是优化，就是让你自动离职，说是有补偿，但也不知道什么时候能打（钱）。”

“去年开了1100家店，不知道是谁制定的这种计划，这个品牌能开这么多店吗？本身汽车环境就不好，那些大品牌在省会城市才开几家店。”小苗认为，宝能汽车一开始的思路和搭建方式就不符合市场规律。

公开资料显示，宝能汽车2020年积极推进其直营店计划。根据规划，2020年年底，宝能汽车观致直营店将覆盖全国，发展至1000家。

根据界面新闻报道，观致汽车目前在职人员已经从4月份的约2000人减少至当前的800人。此外，位于江苏常熟的观致汽车生产基地，已经处于停产状态。

宝能集团总部一员工也表示，“我们已经3个月没有拿到工资了，社保已经4个月没缴纳过，公积金7个月没缴纳，这就是现状。”他指出，宝能的劳动仲裁案件已经排到9月份，深圳总部基本业务已经处于瘫痪状态，每天应对的就是讨薪。

宝能集团总部一位匿名高管告诉燃财经，宝能用不发工资或自愿降薪的方式变相裁员，并表明员工一旦劳动仲裁，就不可能拿到“一分钱”。“宝能在不断将业务版块合并，然后将人全部裁掉，裁掉也没给钱。还不能问什么时候发工资，一问就被开除。”他指出，宝能生鲜的人全部被裁，深业物流仅剩100人左右，讨薪最严重的就是生鲜、物流、汽车三大版块。

在宝能收购观致汽车之前，新岳就是联动云租车的VIP客户，但2018年之后，他也不再使用联动云，“以前觉得服务很好，车也特别好开，但后来，车一打开就是垃圾，车况特别差，油耗还增多。宝能之后还想用其他车去做联动云，已经来不及了，在大家眼里，联动云就是观致，观致就等于废油、换挡不平顺，没人想开。”也是这个原因，联动云市场开始萎缩，观致汽车销量也大幅下降。

从销量来看，2018-2020年，观致汽车销量分别为6.3万辆、2.6万辆和1.26万辆，2021年至今则仅销售3351辆。实际上，2018年观致汽车销量上升，是因为宝能下属的汽车租赁公司联动云租车大笔采购，也就是“左手倒右手”、“自产自销”。

恒大汽车处境似乎比宝能汽车好上一点，但最为人诟病的就是，“恒大汽车就差车了。”

根据最新半年报，卡耐工厂还在“继续清理原有旧型号电池库存”。3月，恒大汽车联合腾讯、百度发布H-SMARTOS恒驰智能网联系统，包括智能座舱、AI助理“小驰”、超算力平台；6月，发布恒驰AVP自动泊车系统，可实现窄路巡航、行人避让、车辆避障、自动跟车、车位自动识别等一系列特定场景下的L4级无人驾驶功能。

此外，恒大汽车宣称，天津、上海、广州研制基地，目前已展开新车型的生产试制工作。

财报显示，恒大汽车的总负债达1530亿元，其中流动负债有1245.8亿元。上半年，销售及营销费用为14.5亿元，增幅为94.21%，主要因为新能源汽车的广告开支。

2020年8月，恒大汽车一次性发布6款车型。今年4月，于上海车展同时发布9款新车，并在上海工厂举行媒体试乘、试驾活动。对此，新岳指出，恒大想做一个高端品牌，但萨博汽车技术已经是15年前的平台，“一次性推出9款车，业内人都不是很理解，按照国家目录审批制，车企年产能得突破几万辆，才能申请新车型，所以蔚来、理想、小鹏都是从一款车开始做起。”

他认为，稍微懂点汽车产业知识的人，就知道不可能一次性推出9款新车，“这完全就是针对投资市场，或者是说给买房子的潜在客户听的，以表示自己‘钱多到可以造车了’。”

造车之路

在造车这件事上，“野蛮人”姚振华曾经豪情满怀。2017年，姚振华从“宝万之争”中抽身，继而决心投身造车事业。2017年3月，宝能正式进军汽车产业，10亿元成立宝能汽车集团；同年10月和12月，宝能启动产能建设，与杭州市富阳区签订项目合作框架协议，计划投资140亿元开展年产能30万辆的新能源汽车项目建设，此后又在广州动工建设新能源汽车产业园，首期规划产能50万辆新能源汽车及相关配套项目。

2017年12月，宝能以66.3亿元获得观致汽车51%股权。彼时，姚振华制定“五年计划”：2018年开始，连续五年每年向观致汽车投资100亿元用于新车研发，到2022年实现推出26款新车型。

就在今年的6月份，宝能汽车还公开宣称，今年8月，宝能旗下观致汽车将推出*搭载宝能新能源汽车集团iREV核心技术的产品——观致REV3。然而，直至8月31日，仍不见观致REV3的踪影。

甚至，观致汽车，已经濒临退市。

事实上，在被收购之前，观致汽车有完整的汽车产业链，4款车型在售，在汽车设计上还屡获国际大奖。然而，品牌营销不到位，“叫好不叫座”，无法获得市场销售额。2017年，观致汽车陷入危机，也是停工停产、员工离职。

新岳告知燃财经，早年在观致的工厂，发现观致的生产线是国内最接近丰田的，观致想做的是“高尔夫水平”的车，“观致是有工匠精神的车企，在80后的车迷心中，提起当时的观致是热泪盈眶的。”不过，他也指出，观致按照欧洲人习惯设计，忽视国内路况，开起来并不平顺。

然而，宝能入主之后，并没有带来转机。新岳认为，“宝能是在酒里掺水，而不是让酒更香。刚开始主要是联动云采购，在生产线上就可以看到，品控质量明显下降，因为联动云需要的观致和消费者需要的观致并不一样。用联动云去推，没有面向C端，也没有在口碑上带来正面的影响。”

2019年12月，宝能以16.3亿元收购长安标致雪铁龙50%股权，为标致雪铁龙旗下的DS品牌提供代工。“宝能收购DS的深圳工厂，业内更不看好。本来借助联动云，保证观致每个月大概有六七千辆的一个销量，其实劳动密集型的车企是可以存活的。这次收购后，对DS也没有正向影响，DS门店反而大批关门。”据悉，DS汽车2020年全球销量仅有4.37万辆，在华的销量不到500辆。

*的问题还是，宝能控股之后，观致长达四年没有推出新车。直至2020年7月，宝能推出SUV观致7，同年9月才正式上市。

靠“买买买”造车，是房企的快车道，恒大也于2017年开始砸钱搞车。至2020年上半年，恒大花了超300亿元收购了瑞典电动汽车公司NEVS、卡耐新能源、瑞典跑车柯尼塞格等公司。

2020年，恒大汽车曾主动放出路透图，表示恒驰汽车系列在内蒙古进行冬季测试。新岳表示，一般车企的新车测试，都要在不同地区进行长距离的大面积试车，会有网友不经意间拍到，“恒大都是自己放出照片，每次都是那两款车在跑，做出一辆电动车在路上跑是很容易的，这车达到一个什么样的机械状态，没人知道。”

工厂还在准备、调试、试制，车还未下线，但资本市场的动作颇引人注目。

2020年9月，恒大汽车宣布向数位重量级投资者配售2%股权，集资40亿港元，当中包括腾讯、红杉资本，以及马云参与创办的云锋基金等。今年1月底，再宣布配股9.75%，集资260亿港元。至5月，又以40.92港元/股配售2.6亿股股份，配股约106亿港元。

造车无术

“我觉得像宝能这种房企，尤其是追逐利润优先的这种企业，其实很难让观致实现一个更正面的发展。”新岳说道，凡是对汽车行业没有敬畏的企业，不管是房企，抑或是互联网公司，都会面临问题。

“当面临看不见边际的巨额投入，且投入的产出没有实效，没有办法用哪个财年能够回本百分之多少来去量化的时候，很多的这种后来者，所谓的‘野蛮人’，他们会选择不投入，选择用营销来代替研发投入，长此以往，车企就不可能有正向的发展。”

另一位汽车行业人士也对燃财经表达了相似的看法，“业内并没有预期宝能的收购，能让观致起死回生，房企很难给行业带来根本性变革，大家看好的可能是房企的资金优势。不过，宝能收购（观致）是出钱了，但投生产线投研发到底花了多少钱，要画问号。”

2020年11月，国家发改委发文调查国内新能源汽车项目，特别要求详细报告恒大、宝能等企业2017年以来在当地投资和拟投资建设的汽车整车及零部件项目情况。

借助造车之名，宝能也圈了许多地。根据亿翰智库统计，2020年宝能新增土储货值高达376.5亿元。公开信息显示，2017-2019年间，通过“新能源汽车项目”，宝能先后在广州、贵阳、昆明、昆山、西安5个城市拿下13宗地，总面积约为457.44万平方米，其中还包含8.15万平方米住宅用地。

上述宝能高管也透露，宝能系目前拥有近2000亿元土地储备。不过，他指出，现在全国100多个地产项目基本停工了。

上述汽车行业人士指出，观致汽车原本是奇瑞和中东（以色列）财团合办的，起点很高，要做高端品牌。

“但新品牌大家不认可，销量才一直不好。国内品牌像比亚迪，都是在偏经济型市场做得不错之后，再逐步提升它。如果凭空打造一个高端品牌，没有增值体验肯定不行，如蔚来和理想，就比同价位的燃油车体验好很多。”

“观致没什么优势，还卖得比别人贵，肯定难以得到消费者的认可。”该行业人士认为，观致汽车没发布什么新车型，新车型也没怎么卖，没有真正开始量产和销售，竞争力不强，商业故事更是没什么基础。

他透露，此前认识的一位吉利高管，被邀请去宝能汽车当营销总经理，一开始说是总经理，但不让他管事，后来让他做渠道，推1000家直营门店，不久就离职，“从他的表现来看，姚振华并不信任他，可能宝能汽车就是服从于别的目的，而不是真的想造车。”

实际上，从2018年至今，宝能汽车核心高管团队有10余人前后流动，从北汽梦之队到日产系，再到国内传统派吉利系，宝能汽车挖了头部车企很多高层，却频繁动荡。而这一情况，在销售端基层也没有不同。

小苗亦透露，宝能汽车领导更换频繁，导致内部政策“朝令夕改”，通常一个新政策还没执行，换一个领导就不认了，“我们都跟客户承诺了，结果政策不执行，我们还得兜着这个事儿。很多人给客户垫钱了，有的就是现在还没给（钱），比如置换补贴等。”

小苗认为，观致汽车门店招聘的人员职能重复，每个店按照正规4S店配置，有财务出纳，也有店长、销售经理，下面才是销售员，结果店长没有决策权，“领导多，员工少。没出问题的时候就是，拿高工资的人多，而干活的人少。”

如今，宝能“全盘皆属”。8月20日，宝能系公司钜盛华发公告表示，宝能集团作为融资人发行“中国民生信托-至信651号宝能投资信托贷款集合资金信托计划”及部分宝能旗下金交所理财产品未能足额按期偿还，存在部分逾期现象。

宝能城建一位供应商也对燃财经表示，他在宝能的一个项目，有三万多元的账款，付了10%后，就没下文了，至今已逾期三个月，“对接的（宝能）两个工程师和一个采购，都已经离职，而工资已经被拖了两个月。”

新岳亦透露，宝能汽车在汽车媒体圈内，也是欠款严重，“2018年，有家知名上市的公关公司告了观致，才给各媒体结了一次帐，此后就再也没结过账，现在还欠着很多大V的钱。”

他表示，车企如果缺钱，不投研发，就意味着风险。一家车企挣钱其实很容易，但是如果停止了投入，未来两年就会变成死水一潭，因为车企一定要有将利润投入到研发环境中，才能正向发展。“如果你只是为了挣钱的话，其实车企也就不是车企了，就变成了投机的商业体。”

上述汽车行业人士表示，恒大汽车比宝能汽车做得多，团队更强，更有接近量产的可能，但恒大房地产业务的问题不断暴露，恒大汽车在资本市场上也穷尽了所有可能，接下来想继续投入生产，还必须寻求外部援助。

“相对于房地产业务来说，汽车在资金层面的反哺作用是非常有限的，一旦缺钱，便难以为继。而如果有资金继续做下去，也是非常低效的，花的钱很多，效果也未必是好的。”

文中小苗为化名。

【本文由投资界合作伙伴燃财经授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。