严建亚“眼热”北交所：鼓励57岁“维修工”报名新三板

谁对资本敏感，资本就对谁友善。

9月8日传出新闻，北交所设立后第1家申请挂牌新三板的公司亮相——陕西信泰航空。消息一出，我们即发现这家公司的二股东是深度受益资本市场的三角防务（300755）实控人严建亚。

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二股东严建亚：跨界“推动”信泰登陆新三板

公司全称是陕西信泰航空技术股份有限公司，督导主办券商为首创证券，二股东是严建亚。而严建严在陕西声名雀起，得益于资本市场。

1：成功推动三角防务上市：2018年拥有第1家上市公司，公司主营特种合金锻件，主要用于制造飞机机身结构件及航空发动机盘件。在刚刚发布的半年报当中，三角防务实现营业收入4.67亿元，同比增长45.28%，实现净利润1.65亿元，同比增长64.06%。目前严建亚直接持有三角防务4.04%股份，并通过鹏辉投资、妻子范代娣通过三森投资合计控制三角防务15.84%股份。

2：共同控股拟上市巨子生物：以基因工程技术、生物医学材料与组织工程为主业，核心是“类人胶原蛋白”。值得一提的是，巨子生物在“2021全球硬科技创新大会”上荣获2021“全国硬科技企业之星”。虽然严建亚只持有巨子生物2.18%的股份，其妻范代娣却持有巨子生物62.63%的股份。

3：联合三人行谋求创投并购：2021年5月联合另一陕籍公司三人行（605168），共同出资1亿元设立“西安三航众行新材料合伙企业（有限合伙）”，投资目标为航空先进材料生产研发相关企业。其中，三角防务通过旗下全资子公司出资5100万元。在金融棒棒糖看来，这是上下游并购的前奏。

4：曾谋求定增方式介入宝钛：2020年5月6日，陕股宝钛股份（600456）发布2019年度定增方案，在总额23亿元的融资中，严建亚个人出资5亿元，认购2592万股。彼时，和严建亚站在一起的，朱雀基金、陕金资、陕西省成长性企业引导基金。（后未果）

金融棒棒糖发现，严建亚是典型的“实体经济”创业者，其创业史亦是非常不易。如媒体报道称：严建亚出生在西安周至的一个小村庄，从西北大学毕业后留校当了老师（化工领域），虽然工作稳定但工资比较低。作为家里长子，严建亚想着自己应该承担更多家庭责任，让父母过上好日子。

2000年，34岁的严建亚*次跨界，成立了巨子生物。

2003年，抱有军工梦的严建亚二次跨界，成立了三角防务。

而这一次，严建亚选择和信泰航空站在一起，这个跨界跨得更远了，从军工、生物健康又跨到了航空维修。

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信泰航空：二十多年专注航空维修

聊了半天严建亚，我们回过头看下信泰航空，这个“首家”实力如何？

信泰航空是一家从事民用航空动力装置、机载设备维修的高新技术企业，目前公司实控人为张学军，持股44.04%，亲兄弟张学东持股9.25%，亲属李爱武、李庆分别直接持股8.97%、8.97%。

经过二十余年研发投入和技术积累，公司已取得中国民用航空局维修许可证（CAAC）、中港澳联合认证维修许可证(JMM)、欧洲航空安全局（EASA）维修许可证。民用航空维修业务范围涵盖了包括BOEING、AIRBUS、OAK、Bombardier、Embraer、中航西飞、商飞等全球主要航空器制造商的几十种机型。今年前四个月前五大客户分别为东方航空、四川航空、中信海洋直升机股份有限公司、南方航空、西北国际货运航空有限公司。

1：营收数据：受疫情影响冲击暂有下滑

2020年度营收较2019年度减少了132.2万元，降低了2.25%。2021年1-4 月的报表显示，下滑压力依然存在。

有分析称，2020年航空业整体受疫情影响，信泰航空该年度大型飞机维修业务受到一定冲击。好在公司及时将经营战略改为小型飞机维修，同时增加软件及技术服务，使公司营业收入与2019年度基本保持不变。而今年前四个月的继续下降，则主要是疫情影响尚未消除，加之维修档期的原因。航空公司通常会在每年11-12 月将完成备件修理工作以保证准春节及寒假高峰期的运营，而年末完成检修后，短期内维修需求将有所降低。

2：同业对比：信泰航空并不差

事实上，信泰航空所面临的市场环境，对于航空维修类企业来说是个行业整体问题，但毛利率也许更能证明企业前景。

▲图：部分同业毛利率比较

尽管受到了大的疫情冲击，但航空维修市场市场前景整体是向好的，从2000年150亿元的市场规模计起，目前已成长至2019年的900亿元。同时“内资企业”的市场空间还有望扩容（从2010年的23.77%增加至2019 年的39.24%）。

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画像清晰：57岁“维修工”的陕企希望

该说一下“陕西面孔”了，我们来看一下信泰航空*大股东张学军（1986年毕业于中国民航大学无线电专业），他直接持有信泰航空的股份为1894万股，持股比例43.84%，并通过陕西信泰聚力企业管理咨询合伙企业（有限合伙）间接控制公司3.70%的股份。

张学军的履历让人眼前一亮，这是个扎扎实实的工程师啊。

1964年生人的张学军，22岁开始进入航空维修领域，从1986年7月到1998年12月，12年当中都在担任工程师，其中前8年更是直接的维修工程师。即使后期创办信泰航空，相信其依然扮演着是公司“首席工程师”的角色。毕竟，这种“技术出身”的创业者，对技术的迷恋很难退潮。补充一下，其弟张学东1990年毕业于南京一所理工类高校的自动化专业，亦是理工男一枚，也是航空维修出身。

有意思的是，张学军和严建亚在西安翔宇航空有一个半年的“交集”。1998年6月严建亚担任了该公司的常务副总经理，同年12月张学军卸任该公司总工程师。直到20年后的2020年9月，严建严出资819万持股20.49%，二人实现再一次汇聚。我们认为，此时携手有一些价值发掘的意思，但我们更愿意理解为“积极互助”。毕竟，三角防务已经上市了。

我们今天的重点是这一位57岁的“老技工”，张学军34年扎根航空维修的经历，令我们的写作团队讨论时都想到了任正非《实验室讲话》中的两句话：

1：我们一定要耐得住寂寞，板凳要做十年冷。

2：人生还是要咬定自己的优势特长持续去做。

按照这种商业智慧的逻辑，张学军在30多年中“只走了一条路”，简直是一个冷峻的创业史。但事实上，这样的企业在陕西并不少见。

比如67岁的王俊岭：曾是“秦川高级工程师”，并担任秦川发展技术研究院常务副院长，但他起初只是一位只有初中学历的普通秦川机床厂工人，在上世纪80年代研发出“涡杆砂轮磨齿机”并获得国家科技进步二等奖。如今他创业六环传动正在攻坚工业机器人。

再比如65岁的黄卫东：虽然铂力特（688333）在2019年首批登陆科创板，可是在2011年发起设立铂力特之前，黄卫东就用了16年进行金属打印研究，他以西北工业大学凝固技术国家重点实验室领军人身份，带领团队树立这一领域的权威地位。

在国家大力鼓励“专精特新”及省委省政府启动“秦创原”之际，金融棒棒糖认为，“科技自主”的*基础就是这样一批“愿意用几十年轰击一个城墙口的理工男”，无论他们曾是一个面目普通的“小技工”，还是站不上舞台中央的“小教员”，只要埋头苦干，就会厚积薄发。

结语：

在“理工男”创业的道路上，我们倾向于认为：陕西人特质中的“生、冷、蹭、倔”应该有巨大的褒义。

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