张勇「芯」事

对张勇来说，微软的昨天就是阿里的今天。能否再次重拾成长，关键就在于“芯云一体”的战略能否成功。

2022-03-01 13:09 · 巨潮WAVE　谢泽锋　　

错失紫光后，阿里转投长鑫存储。

2月17日，长鑫存储母公司睿力集成新增阿里巴巴、阳光人寿、中邮人寿、腾讯投资、人保资本等19位股东。这意味着，阿里正式入股长鑫存储母公司，但持股比例并未公布。

这是阿里在芯片产业的又一次下注，预测金额不会太大，但颇具战略意义。当前，张勇治下的阿里正处多事之秋：政策强监管，季度数据不佳，一票新老对手也在强力阻击。

尽管芒格不断增持，但仍有大量投资者认为，阿里在未来的想象空间上已经开始匮乏——毕竟市值在定义上就是企业未来利润的总和。

电商本是个规模庞大的市场，但高度竞争之下已相当拥挤，这意味着阿里必须要找到电商之外的增长曲线。打造更加强劲的“硬科技”生态体系，是打造增长二次曲线、消除资本市场质疑的一个路径。

实际上阿里在芯片领域的探索已走在了中国互联网公司的前列。资本层面，全资收购中天微，入股寒武纪、翱捷科技；自研方面，成立平头哥半导体，发布玄铁、含光、羽阵、倚天等系列芯片，并赋能自身产品和生态体系。

此前，阿里还曾全力追逐紫光，但最终失之交臂。

阿里此次入股的长鑫存储，是国产DRAM（动态随机存储器）的头部企业，是填补我国存储芯片空白的主力军。

阿里云当前的发展策略正是“一云多芯”和“做深基础”。对阿里来说，在芯片特别是存储芯片方面进行更深入的布局，显得极为重要和迫切。

电商告别一超多强

字节跳动和快手搅动着电商江湖，也撼动着阿里商业大厦的“基座”。

从“一超多强”变为“群雄逐鹿”，知名电商分析人、海豚社创始人李成东在2021年度演讲上指出，中国电商格局正变为巨头共存的局面。

2021年，阿里仍然是电商江湖的老大哥，市场份额约为52%，但市占率已从2018年的69%一路下滑至今；而京东的市场份额常年稳定在20%。

但追赶者的势头凶猛。拼多多的市场份额从2018年的5%跳升至2021年的15%；字节电商和快手电商依靠“内容+私域流量”的优势，市场份额提升至4%和5%。

要知道，2019年字节电商和快手电商GMV都不足千亿，三年后年字节电商和快手电商GMV分别飙升至8000亿元和6840亿元。

字节跳动和快手搅动着电商江湖，也撼动着阿里商业大厦的“基座”。

2022财年第三季度，阿里营收2425.8亿元，同比增长10%，增速大幅放缓；净利润192.24亿元，同比下降75%。即便扣除高达251.41亿元的商誉减值和股权公允价值变动，阿里净利润仍是下滑了27%。

更严峻的则是阿里的“立身之本”——淘宝天猫佣金+广告客户管理收入同比下滑1%，该季度为1001亿。这个贡献了阿里几乎全部利润的业务出现负增长，成了压垮股价的致命稻草，阿里巴巴股价自2020年10月27日的高点下滑了65%。

其他业务方面，委以重任的阿里云增速下滑至20%，本地生活（高德、饿了么、口碑）和菜鸟增速喜人，成为本季度财报中为数不多的亮点。

基本盘疲弱，竞争力下滑是一方面，但另一方面，其多元化业务也在逐步改善。可以说，当下的阿里正在脱胎换骨的痛苦中寻求“巨人转身”。

提出独立“天猫”品牌，创立双11“剁手节”，带领阿里“All in无线”，此前多年张勇的大手笔制作让阿里风光无量。但传统互联网电商企业已经走过黄金时代，C端红利见顶后，进入了考验企业战略创新的时期。

京东依靠“供应链+物流链”双效率的提升，一直稳固在电商头部阵营，连续三年保持25%-35%的营收和用户增长；唯品会则长期聚焦特卖细分市场，GMV稳步提升，目前已是国内*的特卖平台。

快手电商和字节电商凭借“短视频内容+直播带货”两大杀手锏，GMV急速膨胀，成为替代传统电商的两匹黑马。

阿里一方面需要想办法对抗，以打消资本市场的质疑和不安。平头哥半导体、达摩院、阿里云都是未来阿里打赢逆转之战的关键。

不能输的云之战

即便面对暂时的压力，云战略仍是阿里不能输的战争。

全球来看，云业务已成为大型互联网企业新的增长基石，甚至是估值标尺。

2021年，世界云巨头企业亚马逊AWS、微软云、谷歌云呈现高增长态势。AWS、微软云、谷歌云2021年总营收分别达到622.02亿美元、677.84亿美元、192.06亿美元，同比分别增长37%、27%和47%；营业利润分别为185.32亿美元、299.71亿美元以及-31.05亿美元，其中谷歌云亏损面积已经大幅收窄。

IaaS基础设施的全球市场格局来看，三巨头逐步建立起更加强大的优势。Statista最新报告显示，亚马逊AWS继续位居榜首，市占率为32%，微软Azure排在次席，市场份额为21%；谷歌云在2021年取代阿里云成为全球第三大云厂商，份额为8%。

对于亚马逊和微软来说，云业务已然成为公司最重要的增长引擎甚至是定海神针，也是投行们每季度财报中的“必看节目”。

特别是微软，其经历了PC、移动互联网、产业互联网，在云时代虽然廉颇老矣，却仍然能够老当益壮。拥有To C端的Office，To B端的Azure两大利器，微软“腾云驾雾”，成了苹果3万亿市值纪录的有力挑战者。

而阿里云在全球云市场被谷歌云超越，国内市场阿里云的*优势也遭到蚕食，市占率从2017年的48%下滑至2021年的不到40%。

由于中国市场的特殊性，考虑到对信息安全的高度重视，拥有央企背景的移动云、电信云强势追赶，市场份额快速提升。此外，腾讯云、华为云和百度云也对阿里云发起强有力的挑战。行业竞争有恶化趋势。

本季度阿里云收入195亿，增速下滑至20%；利润方面和微软、亚马逊相差甚远，该季度阿里云利润收窄至仅有1.34亿，利润率从上季度的2%掉到了0.7%——很难想象这是高科技产业的盈利水平。

好的一面是，阿里云本季度客户更加多元化，减少了对单一客户群体的依赖，非互联网客户收入占比达到了52%。

即便面对暂时的压力，云战略仍是阿里不能输的战争。根据Gartner发布的数据显示，全球云业务市场规模一直在快速膨胀。2020年，全球最终用户在公共云服务上的支出达到2700亿美元，2021年预计将达3323亿美元，同比增长23%，2022年将扩充至4000亿美元。这是电商之后，阿里最可倚仗的快速成长机会。

微软和亚马逊业绩及股价能持续强势，云业务的新增长动能功不可没。在国家“东数西算”大战略中，阿里不会缺席。

而作为云的核心和基础，服务器CPU、存储芯片等决定着云服务的质量。这些占据服务器采购成本大头的芯片基本把控在国际巨头手中，国内服务器、云厂商利润率普遍低下，因此，实现“芯云一体”对阿里乃至整个中国云服务行业都至关重要。

芯云一体

“存储芯片领域没有桑塔纳，都是宝马奔驰。”

“一云多芯”、“做深基础”是阿里云的发展战略。作为云服务的底层基础，芯片就是云服务质量的命脉。

为了打造“以云为基础的软硬件技术体系”，阿里云构建了十大核心技术。包括核心“引擎”飞天云操作系统；服务器芯片倚天系列；服务器操作开源系统龙蜥；新一代神龙架构等等。

在芯片序列中，CPU核数以及内存（Dram芯片）对云服务的价格影响*，而存储空间对价格的影响相对更小。

因此，云厂商们对内存芯片极为看重，亚马逊就曾在2019年因三星Dram产品在设计层面存在缺陷而取消订单，转而采购SK海力士芯片，对三星当季营业利润造成重大打击。

以阿里云云服务器通用型价格来看，CPU核数与内存的升级使得价格同比上升 86.5%，而存储空间对价格的影响不到20%。

可以看出，服务器和PC十分相似，CPU和内存决定了处理速度和能力，而硬盘仅是决定存储大小。但当前，英特尔和AMD瓜分CPU市场，存储芯片被三星、SK海力士、美光等企业垄断，他们牢牢占据产业金字塔尖，攫取巨额利润。