旗下微信矩阵:

VC出海投什么

新一代国际化的机会,不仅局限于中国移动互联网产品的输出,更是优势的全面“国际化”。
2022-07-18 11:43 · BAI资本     
   

出海一词古已有之。自2010年,全球移动化浪潮来袭后,工具和游戏软件出海如火如荼,中国的互联网应用创新随之向全球辐射。

在今天的语境中,出海一词早已无法涵盖经济的全球化浪潮,我们更愿意用“国际化”来描述中国新一代创业者国际化视野的布局。

新一代国际化的机会,不仅局限于中国移动互联网产品的输出,更是优势的全面“国际化”。创始团队从Day one就流淌着全球的基因,能调动全球人才、供应链、技术资源,并真正深入理解海外用户的需求。

BAI团队长期布局“国际化”投资主题。截止目前超50%的成员企业有国际化业务收入。自2015年领投BIGO(后发展为东南亚及中东的直播平台,被欢聚时代收购)起,多轮加注非洲的移动支付服务商Opay,重注全球的分布式数据库厂商PingCap,再到A轮领投Stori、所思科技(Source),B轮领投全球的激光雷达企业图达通(Innovusion)等,BAI已捕获多家独角兽公司。BAI资本撬动贝塔斯曼集团全球资源连结优势,已布局近50家国际化企业,涵盖技术、金融、电商、社交等领域。

BAI资本认为,国际化命题看似宏大,机会遍布全球——东南亚、拉美、非洲、欧洲、北美等,但其实底层逻辑不变,以及推动国际化趋势的两个驱动力不变——工程师红利和供应链红利。移动互联网时代积累的中国经验凝结成Chinese Edge (中国优势)。我们长期看好,全球金融科技大产业的数字化变革机会,工程师红利外溢带来的科技全球化输出机会,和中国新供应链红利带来的世界品牌机会。

金融科技:移动互联网时代后的超级应用

产业视角以终为始来看,金融服务业是大的产业。二级市场中该领域的全球公司市值总和达25万亿美元,占全球上市公司市值总和的20%,是医疗健康的两倍以上,能源的三倍,房地产的六倍。

巨大的机会也吸引了资本涌入。全球金融科技领域资本市场火热,2021年金融科技赛道的全球总筹资额较五年前增长了10倍,达到2100亿美元,三年连续创历史新高。

在过去3年全球超百亿美元估值的新晋超级独角兽(Decacorn)中,70%是金融科技公司。数字化和移动互联网浪潮对金融服务业的变革,使整个产业正经历爆发性增长。在此之前,数字化和移动互联网浪潮率先变革了媒体、社交及文娱行业,而后颠覆了零售行业,并重构了全球供应链。现在,数字化浪潮正在深度革新全球金融体系和应用。移动支付、手机钱包、数字银行、先买后付、数字保险、数字券商等应用,如雨后春笋般在各个国家和地区应运而生。

BAI资本已投资了Linklogis,Stori,Opay,Reap,GHcare等全球金融科技领域的头部公司,和Mexo,Mocasa,酷滴科技等高速成长的早期企业,并长期持续布局该领域。其中,联易融(Linklogis)于2021年在港交所上市,目前已成为中国很大的跨境供应链金融服务商之一;Stori在2019年产品上线后,已经成为墨西哥用户量很大的数字银行;Opay成为了非洲很大的数字钱包和移动支付服务提供商。

VC出海投什么

Stori产品上线,成为墨西哥用户量*的数字银行

过去6年,全球金融科技用户基数增长了4倍,达51亿,交易额增长了17倍,达7万亿美金。但巨大的金融市场数字化和移动化浪潮仍处于相对早期阶段,全球只有不到5%的贷款通过线上完成。

全球金融行业数字化的进程中,BAI切身感受到中国经验(Chinese Knowhow)将发挥重要的作用。过去5年,中国是金融科技创新当之无愧的先行者。得益于国内消费互联网的率先普及,用户早已习惯了移动钱包,移动支付,线上贷款,消费分期,虚拟信用卡,手机券商等一系列金融科技应用。许多快速增长的金融科技公司从中国诞生,它们的规模是西方同类企业的5-10倍,如花呗之于Klarna,微众银行之于Nubank。中国金融科技公司代表了世界科技水平,这些公司能同时做到:处理巨大的交易额、服务海量且并发的用户需求、打造便捷的产品体验、覆盖线上线下的众多使用场景等。中国金融科技公司也是早探索创新技术在日常金融应用的企业,包括人工智能,大数据,区块链等。

全球金融科技创新将成为未来十年不容错过的投资主题。我们看好已被中国市场验证的金融科技模式走向全球,看好具有高利润率、强网络效应的公司。同时,将下注拥有丰富经验、强执行力、并具备全球视野的创业团队。

科技全球化机会:工程师红利外溢

提起科技全球化,人们的反应也许是美国的跨国技术公司进入中国,比如苹果、高通、英伟达。而谈及中国的输出,印象还停留在——要么是早先全球大的劳动工人输出国,而后又变成了大的低价值加工品的输出国。

所幸我们见证了一个伟大的时代。近些年来,随着改革开放带来的市场活力和良好的教育带来的优质供给,中国也开始积累出了自己的核心技术。由此,故事发展显著地呈现出一种相反的走向——中国先进的科技生产力开始向世界溢出。

中国先进科技生产力的背后,是一代经验丰富且训练有素的中国工程师们,不论数量还是质量都高于世界,“中国工程师改变世界”正成为现实。数据显示,2021年中国已拥有超过7000万受过良好教育的工程师,中国工程师应届毕业生占世界的三分之一,其中一半以上的工程师可以讲英语。中国互联网大厂也是工程师的黄埔军校和操练场。

华为堪称中国科技全球化的标杆。其常年对研发的投入占收入超过20%的比例,经过30年的研发,华为取得了多点开花的成绩。华为不仅在消费级手机市场占得了巨大份额,一度在欧洲都占据了26%的市场份额,超过苹果和三星,更是以一己之力将中国通讯市场的竞争力带到了全球水平,从3G时代的落后,到4G时代的追赶,到5G时代参与了世界标准的制定。可见,先对技术人才投入足够多的精力,在中国市场打磨产品,产品成熟后再拾级而上地出海,对于中国公司来说是一条可行之路。

在蓬勃的出海浪潮中,华为并非个例。中国的工程师也已不仅仅在大疆、华为、小米,而是引领了全球更多行业的技术创新,游戏、社交、元宇宙、企业服务……他们能够做出有全球竞争力的产品,进一步打开价值的天花板。

太 极 图形联合创始人、技术“大神”胡渊鸣,就是工程师创业的典型例子。他建立的国际化的开源社区在全球开发者中引起轰动、创立的公司太极图形短短一年内就完成两轮融资。胡渊鸣14岁写下*个物理仿真程序,在MIT用常人大约一半的时间就读完了博士学位,其主导开发的太极编程语言(Taichi),是世界上最活跃的开源图形计算基础设施。所带领的公司核心技术团队,均来自海内外*大学及机构。

PingCAP的CEO刘奇笑称自己是“爱自由的hacker”,先后创建了 Codis、TiDB、TiKV 等知名开源项目,曾是豌豆荚,京东资深系统架构师,他坚信代码可以改变世界。PingCap成立于2015年,先在国内大市场打磨产品,取得优势后在2019年大举国际化,取得了更高的TAM值。PingCap作为企业级开源分布式数据库厂商,当前已有9个全球分支机构分布于中国、美国、新加坡、日本,服务全球20多个国家2000家客户。PingCAP的远征是跟随客户国际化的脚步,以需求迭代供给,值得借鉴。

图达通(Innovusion)则是高科技硬件全球化布局的代表。图达通研发的Falcon激光雷达在精度和稳定性上全球*,也是目前全球上车量*的高精度激光雷达。

在内容领域,也不乏来自中国的全球化团队。米哈游的原神只是一个开始,所思科技(Source)研发的游戏Party Animals,在Steam全球的Wishlist排行榜上名列前茅,并在一周的测试期间获得了全球近10亿次的内容曝光,创造了历史;这是*次华人游戏团队获得如此市场地位。而Source企业的员工遍布于五大洲,VR部门的例会都在虚拟工作平台上召开。

例子不胜枚举,这波工程师红利的外溢势能,是由中国经济、产业、人才三轮驱动积累的结果。如果粗略算一笔时间帐:2010年中国移动互联网开始,发展最快的公司上市大约需要5年,两三年规模培养出人才,再有一部分“金字塔”出来创业,再要两三年取得优势。因为人才成长和产业发展的客观规律,人才的换挡迭代必须拾级而上,需要一定时间的经验积累。

人才脑力的经验、智慧结晶,反映到外部世界就是流程化、体验化、工业化的机会。“科学技术是*生产力”,BAI资本未来将持续看好,中国工程师红利外溢带来的科技全球化输出的机会。

世界品牌机会:新供应链红利+完整产业带

BAI资本判断,中国完整的产业带基础将成为更多国际化公司起步的基石,下一代国际化的品牌巨头有望诞生于——服装鞋帽、家居家具、新能源出行工具、储能设备、消费电子等在中国已成规模的领域。

中国作为全球*的生产国和消费国之一,供应链 “智能”程度令人称羡,这是新语境下的中国“供应链红利”,集中体现为供应链响应快、迭代快、生产高效,这也带来了中国在全球都具备优势的产品灵活性。这种优势由中国完整的产业带协同和产业互联网拉动,具有源源不断的生命力。

举例来说:消费电子领域,科沃斯、大疆等公司已经走在中国技术应用向全球化输出的道路上。消费电子产品最终都会呈现机器人化的趋势,因为消费升级的驱动力是科技,而消费科技的本质是机器人化。中国未来一定会诞生世界级的机器人品牌。

服帽家居领域,SHEIN等现象级公司、多家独角兽体量公司均已出现。在一级市场,依托中国“世界工厂”敏捷的非标品供应链基础,仍有众多创业者在探索如何高效撬动非标供应链的商业模式创新。同时,还在探索主打高科技、环保的面料创新、DTC品牌等品牌创新。

储能/新能源出行领域,中国亦已出现多家独角兽。众所周知中国锂电池产能占全球一半,有丰富的新能源资源。依托中国强大的新能源上游供应链基础,中国公司在该领域外溢的产能叠加用户端的深入理解和打磨,产品力击穿全球用户需求。

中国产业走向世界,是技术叠加供应链优势,也是国家势能的溢出。未来中国还将走出更多真正的世界品牌。品牌是经济文明到达一定高度时的结晶成果,也代表了令人向往的价值观和文化。纵观历史,世界上优秀的大品牌往往在本国也稳居头部。BAI在家具品类支持了Outer(在户外家具领域占据了高价格带产品的区位)、家居配饰品类支持了Boundless等早期企业,我们坚信在国际舞台,中国将发生价值链的升级——从低端制造到高端,从低毛利到高毛利,从弱品牌到强品牌。中国兼容并蓄的文化也将产生更大影响力。正如索尼出自日本,星巴克、麦当劳出自美国,未来中国也将给世界一个经济答卷。

BAI在下一个时代挑选标的,依然会持续下注拥有全球化市场的创业公司。未来十年,相信中国将涌现更多真正的世界品牌。

【本文由投资界合作伙伴BAI资本授权发布,本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问,请联系(editor@zero2ipo.com.cn)投资界处理。