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记者：宗里
孙子曰：知己知彼，百战不殆。尽职调查就是通过对商业伙伴或交易对象进行调查，收集与拟议交易关键问题相关的信息，从而达到了解商业伙伴和交易对象的目的，发现其业务上的优势和弱点，找出其现存和潜在的各种重大问题和影响交易的重要因素，以为拟议交易的决策以及讨价还价乃至交易完成后的整合计划提供依据和基础。
通常企业进行融资计划，发行股份并上市，或者要进行收购合并资产重组时，投资机构和中介服务机构需要对企业进行全面的尽职调查。
尽职调查可以让相关的机构深入了解企业，排查企业可能存在的经营风险和存在的瑕疵。同时，进一步了解企业的经营业绩和价值，帮助企业针对性地解决其存在的问题和不足。完整全面的尽职调查通常包括三个层面，分别是财务尽职调查、法律尽职调查和商业尽职调查。
美安盛董事徐庆是*尽职调查理论的引领者，也是*尽职调查方法多年以来成功的实践者。徐庆曾经帮助中国前15大的私营企业集团分析新业务机会（有机食品），制定发展战略，厘清产业链各环节战略，进行财务预测和分析；徐庆还曾帮助全球四大粮商之一研究中国饲料市场，寻找并购对象。在美安盛，徐庆完成了约40个尽职调查，包括6个成功投资案例（交易规模从5亿到25亿美元），可以说是*尽职调查的忠实践行者。
同时，徐庆在乳制品原料行业的尽职调查领域不断深耕，已然总结出一套清晰完整的方法。他说：“做投前尽职调查，需要有三个明确：*，明确被投企业所处市场，分析该市场的未来增长前景；第二，明确被投企业产品定位，是属于进入障碍低的普通（大路货）产品，还是进入障碍高的高附加值产品，两者的利润水平和竞争烈度通常天差地别；第三，明确被投企业自身的竞争力，客户重点关注的是什么（质量、服务、价格、供应稳定性或其他），被投企业的强项主要体现在哪些方面，是否能满足客户的需求，与竞争对手相比是否有足够大的差异化优势。”渠道方面，徐庆注重收集宏观经济数据和乳制品行业数据，分析被投企业所处市场的历史发展以及未来趋势，并和下游直接客户进行访谈（通常为各种消费品企业），了解他们对被投企业的观点和看法（将其与其他供应商进行对比，明确优劣势所在），和渠道商、经销商进行访谈，让他们将被投企业和其竞争对手进行比较。徐庆的这一套投后管理组合拳，互相交错，有机地分析了被投企业的投资价值和发展前景。
“除了具体的分析方法和框架，在整个尽职调查中态度和认知也是重要的影响因素。”徐庆形容自己常常战战兢兢、如履薄冰，不放过任何一个可能存在的风险和漏洞，不被表面上的歌舞升平所迷惑，对过分优秀的数据尤其需要重视，进行深挖和研究。在徐庆看来，只有将*尽职调查做好，确保每个环节都做到心中有谱，投资才能十拿九稳。
