联储资管：以宏观、固收及大类资产配置为核心，成为可持续投资领域的行业细分龙头

“ESG”作为一套综合衡量企业环境贡献、社会责任、治理绩效的投资理念和企业评价标准，是对以往仅凭借财务指标来衡量企业效益的单一评价标准的升级，随着ESG在国内的发展步入提速期。

“国家双碳目标提出后，ESG理念逐渐深入人心，可持续投资必将成为未来资产管理的重要赛道。作为专业资产管理机构，一方面要在日常经营管理中贯彻ESG理念，关注利益相关者管理，为客户，员工，股东，为社会创造价值。另一方面也要把ESG理念贯穿产品投资管理过程，不仅从财务指标维度筛选标的，也要结合ESG非财务指标体系，更全面的评判投资标的的风险和收益。找到既创造经济效益又创造社会价值、具有可持续成长能力的投资标的。”联储证券资管分公司总经理肖盼表示。中国在ESG投资发展方面的顶层设计也会逐步完善，从政策监管导向，到ESG信息披露标准，评价体系都会逐步推出，ESG投资目前面临的很多数据获取，标准指定等方面的困难也会逐一化解，可持续投资未来在中国一定会迎来快速发展。

资管新规后，联储证券资管分公司始终聚焦主动管理，专注核心策略。肖盼表示，在国家双碳目标下，作为致力于践行可持续投资的专业金融机构，联储证券资管分公司制定了明确的战略目标，即以宏观、固收及大类资产配置为核心，成为可持续投资领域的行业细分龙头。

与此同时，聚焦两条核心产品线：一个是发挥传统交易优势，打造基于利率债，高等级信用债和利率衍生品策略的短期流动性产品；另外一个就是ESG整合策略下的固收+产品。辅之以量化和金融科技手段，提高全流程投资管理及运营服务效率。

而对于券商资管进行投研差异化创新的心得，肖盼则表示，对于券商资管，其优势主要有四个方面。

一是在资产端，券商资管的投资范围、投资品种、策略更加灵活。作为对比，公募基金的监管相对比较严格，更多的是偏单边做多的操作，而双边做空之类的工具和手段较为有限，银行理财也存在同样的问题。二是在负债端，券商的负债端来源比较多样化，比如我们联储资管构建的渠道体系，既有股份行，城农商行、信托、财务公司、私募基金，还有上市公司、高净值个人等。三是在产品设计能力和创新能力方面，券商资管具备一定的制度和机制优势，更加灵活。四是券商具备全产业链全牌照的优势，券商可以为客户提供全产业链的金融服务，包括从一级的投行证券化，到二级的做市交易，再到后端的资产管理，这可能是其他资管机构不太具备的。

在构建券商资管投研上，肖盼认为需要先找到禀赋优势，确定投研建设的方向，并思考如何发挥这些优势，从而形成差异化的产品竞争力。