中劢集团：全面注册制靴子落地，资本市场将有何改变？

2023年2月1日，证监会正式宣布，就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见。从股票交易到IPO首发、再融资、并购重组、持续监管，到证券公司、基金公司、创投机构乃至投资者，全面注册制改革牵一发而动全身。

改革后主板要突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。相应的，设置多元包容的上市条件。

沪深交易所主板将突出大盘蓝筹定位，主要服务于成熟期大型企业，在上市条件方面与其他板块拉开差距；科创板将突出“硬科技”特色，提高对“硬科技”企业的包容性；创业板主要服务于成长型创新创业企业，允许未盈利企业到创业板上市；北交所和全国股转系统将探索更加契合创新型中小企业发展规律和成长特点的制度供给，更加精准服务创新型中小企业。

全面实行注册制后，股票发行条件将更加多元化，市场融资效率将进一步提高。中劢集团表示，过去核准制的标准下，成长型的科技公司和新经济公司无法满足上市要求，往往奔赴美股或港股市场寻求上市机会。注册制将提升了对新兴产业的服务功能。创板、创业板均设立了多元包容的发行上市条件，允许未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业上市，契合了科技创新企业的特点和融资需求，A股市场行业结构有望得到改善。

全面注册制将促进优质创新企业发展良好生态的进一步成型与完善，对真正符合国家战略定位、补位产业链优化的企业是更大的利好。中劢集团认为全面注册制的落地也将给投资机构更多的信心和下注的能力，未来将通过产业链深度研究选择投资标的，努力发掘真正有成长有创新的优质项目。