顺丰止损、极兔吃撑，快递江湖硝烟再起

快递行业的并购潮还在继续。

5月12日，顺丰控股发布公告称，公司控股子公司丰网控股与深圳极兔供应链有限公司签署《股权转让协议》，丰网控股拟以11.83亿元，转让深圳市丰网信息技术有限公司（简称“丰网信息”）100%的股权。交易完成后，丰网控股不再持有丰网信息股权。

简言之，顺丰将孵化三年的丰网卖给了极兔、继68亿元收购百世快递后极兔再落一子。

一个做减法，一个做加法，双方的意图很明显，即各自利益*化。

在影响整体利润和业绩的情况下，顺丰暂时退出了快递行业加盟市场的竞争；而极兔可以通过收购丰网增强与电商行业的绑定，进一步提高市场份额，为冲击上市做准备。

回顾快递行业的整体格局，多年来，快递行业都维持着“四通一达+顺丰”的稳定格局。直到2020年极兔的出现，打破了快递行业原本的寂静，行业新格局变为 “三通一达一兔+顺丰”。

不夸张地说，极兔是一个狂飙式的“兔子”。

从2020年在中国正式起网，到单量稳定在2000万单以上，极兔仅用了10个月。2022年6月，极兔官方明确表示，极兔全网的日均业务量已经突破且稳定在4000万件以上，若以票单量作为衡量标准，极兔在当时已经仅次于中通、韵达和圆通，跻身国内快递公司*梯队。

某种程度上，极兔凭借一己之力掀起了国内快递行业的价格战，义务一个件8毛钱的故事仍让行业人记忆犹新。那之后，加盟战、价格战，始终是牵动行业神经的关键词。

不过，对于极兔来说，通过“买买买”站稳脚跟后，想要1+1>2，价格战不是长久之计，此前和百世的融合频频出现问题就是先例。拓展客户合作、加强服务和基础设施建设，都是极兔要补的课。

可以预见的是，此次极兔收购丰网，快递行业或将再次重塑新的格局。激烈残酷的行业洗牌仍将在价格战、加盟战中持续进行，行业的硝烟味更浓重了。

1、卖丰网、放弃加盟模式，顺丰及时止损

努力三年，丰网还是难逃被抛弃的命运。

5月12日晚，顺丰速运宣布：以11.83亿元的价格出售“深圳丰网信息技术有限公司”100%的股权。

对于卖掉丰网，顺丰给出的官方解释是：鉴于加盟模式发生变化，丰网仍处于初期发展阶段且持续亏损，本次出售可以消除亏损的负面影响。交易完成后，预计可实现归母净利润约1.5亿元。

此外，顺丰提到，交易完成后，公司可以更聚焦国内中高端快递、国际快递、全球供应链服务、数字化供应链服务等核心业务的发展。

一石激起千层浪。不少行业人士感叹，快递行业又要变天了。尽管这并不是一场金额巨大的收购案，但透过此次收购，快递行业优胜劣汰的残酷，再次被放大。

对于顺丰来说，卖掉丰网或许是个不得不做的选择。

一组可以对比的数据是，目前，中通日均业务量逼近7000万单，韵达、圆通、申通突破5000万单，极兔4000万，而丰网日单量刚刚达到800万单。显然，丰网和三通一达、极兔根本不在同一量级上。

原则上，采取加盟制的丰网省去了中转和末端环节的成本投入，借用顺丰现有的快递网格资源，使用转运中心和快递员派送，以此开拓市场。但尴尬的问题在于，单量做不成规模，快递成本便很难分摊下来，丰网无法与通达系等下沉市场电商快递长期竞争。

这导致了丰网一直在“赔本赚吆喝”。顺丰发布的公告显示，丰网2022全年亏损7.47亿元，今年一季度资产总额为7.16亿元，负债总额为21.26亿元，营业收入为6.91亿元，净亏损为1.43亿元。

同期顺丰控股的年报和一季报显示，公司2022财年营收增长29.1%至2675亿元，归母净利润增长44.6%至61.7亿元；一季度营收下滑3.07%，为610.48亿元，净利润17.2亿元。

事实上，按着顺丰的预想，丰网是其打入中低端电商快递市场的关键一步。彼时，丰网可以配合顺丰2019年成立的“特惠专配”形成双品牌的策略，以此迅速带动顺丰整体业务量。

“丰网定位在有性价比的价格、服务有一定的保障，和电商标快之间有明显的差异。目前公司更侧重于做电商标快，腰部客户要么升级到电商标快，要么下沉到更优性价比的丰网产品。”顺丰创始人王卫曾公开表示。

数据证明了一切，经过三年的发展，丰网并未达到顺丰的预期，而且是个投入产出比极低的生意，顺丰此时“扔下包袱”莫过于及时止损。

不能忽视的是，丰网曾是顺丰从直营制试水加盟制的重要手段，丰网创立后，顺丰也开始了快递市场上直营和加盟两条腿走路的策略。

丰网成立初期，因为背靠顺丰，一度成为快递行业加盟的香饽饽。彼时，有地区将丰网的加盟费炒到了80万元，甚至100万元；有人提前将通达系网点转手，预留加盟费用，加入丰网。据此前顺丰财报披露，丰网已覆盖全国27个省（市、自治区）。

这直接导致，丰网卖给极兔后，首先要解决的问题便是加盟商们“何去何从”。

5月14日晚，丰网速运在内网发布了“关于过渡期内加盟商相关工作的重要通知”，表示对主动申请退网的丰网加盟商100%退还加盟费、100%退还押金、100%退还其账户余额，并另送出“情谊金”，以感谢加盟商的支持和贡献。

面向未来，顺丰表示将聚焦于“网络标准型产品、数字化行业供应链服务、全球端到端供应链服务”三大领域。前不久的业绩说明会上，顺丰明确表示，将深耕电商退货和跨境供应链业务。

卖掉丰网，意味着顺丰甩掉了丰网这个烫手的山芋，但也意味着顺丰将失去国内中低端电商市场的物流份额。不过，既要守住中高端市场，还要扛住丰网的亏损，鱼和熊掌不能兼得，现在卖掉丰网或许是顺丰弃车保帅战略下的深思熟虑。

2、极兔能不能接得住？

这一次的行业洗牌，外界的关注点更多集中在极兔身上。*的关注点在于，这个烫手的山芋，极兔能接得住吗？

回答这个问题之前，不妨先看看此前极兔与百世的收购。

2021年10月29日，百世集团发布公告称，将以11亿美元（68亿元人民币）的价格，向极兔速递出售中国区快递业务。

一如此次的丰网和极兔，百世当时的想法也是剥离长期亏损的业务，聚焦更多核心业务；极兔可以通过收购百世，搏单量、抢市场。

在双方的设想中，这无疑是个双赢的局面。但现实总归是残酷的，*的问题发生在加盟商的融合问题上。

要知道，极兔和百世都是以加盟制打市场的，收购后各省、市地区的加盟商的融合矛盾十分突出。据国际金融报报道，极兔与百世在“两网融合”过程中，强制合并、低价收购、以罚代管、不退押金、拖欠工资等情况频繁出现。

更关键的是，极兔并没有通过收购百世拿下阿里电商的订单。晚点LatePost曾报道，2022年年初，极兔创始人李杰曾经与阿里集团菜鸟网络的 CFO 刘政面谈，商议接入阿里体系的事宜。双方相谈甚欢，但阿里最后依然没有答应李杰的要求。

种种迹象在证明，极兔收购百世，并没有达到1+1>2的效果。回到此次收购丰网，同样的问题依旧存在。

首先要考虑的仍是加盟商体系的重新整合。一个细节是，此次极兔收购丰网，并未像上轮收购百世时一样承诺接受加盟商体系，这让加盟商的未来更加扑朔迷离。

一位北京地区的丰网加盟商向连线Insight透露，目前丰网速运全部网点的派件均依然由顺丰负责。“我们现在只负责发件，大概能发到6月底，后续说是能退加盟金，也不知道能退多少。”

更重要的是，起初不少加盟丰网的加盟商看重的是顺丰的品牌，顺丰在用户心中的服务和口碑有目共睹。如今，被极兔接盘，加盟商或许会因担心客户的流失而放弃极兔，转而加盟通达系。

此外，两网融合意味着内部蛋糕重新划分，管理团队融合、末端快递稳定性、服务质量提升，对极兔来说都是一个不小的挑战。

在此之前，服务质量和用户口碑差是极兔长期以来的问题。根据国家邮政局网站披露的2022年三季度快递服务满意度调查，极兔速递的得分位于*档，排名垫底。黑猫投诉平台上，极兔也有高达两万多条的消费者投诉。

不可否认，极兔虽然一路狂飙，不断上演“蛇吞象”的戏码，但处境也十分尴尬。

从2020年在中国正式起网，到单量稳定在2000万单以上，极兔仅用了10个月。彼时极兔的圈地扩张引发了国内快递巨头的警觉。2020年7月起，圆通、申通、韵达三家快递企业下发内部文件，要求旗下加盟商与极兔划清界限，违规合作将被罚款甚至清退。

频繁买买买的背后，是极兔作为后来者，必须要做的选择。在中国市场，极兔面临的仍是一场硬仗。接下丰网后，能否实现1+1>2，还要等待时间的考验。

价格战继续，快递江湖加速洗牌

3、收购背后

极兔收购丰网的背后，整个快递行业硝烟四起，竞争进入越来越白热化的境地。

一直以来，国内快递行业集中度低、头部效应显著，经历了一轮轮淘汰赛后，形成了“四通一达+顺丰”的稳定格局。直到2020年，极兔的加入让玩家们被迫参与到更为激烈的行业价格战中。 

2020年，极兔从海外市场杀回国内，为了快速争夺市场份额，当时极兔在多个地区都以低于当地快递30%-50%左右的价格招揽客户。据中国网科技报道，在2020年七八月市场冲刺期，极兔每天都要烧掉近1亿元。

实际上，价格战行业并不陌生。

快递市场主要分为时效件与电商件两类。时效件方面，顺丰控股建立起壁垒，其他快递公司很难与其进行竞争。

由于电商件市场同质化问题严峻，价格战是玩家争夺市场的主要手段。一直以来，行业玩家不断降低单件价格，以推动整体单量。

极兔入局之前，通达系几乎每隔一段时间就会发起一场价格战。2013年，百世汇通在义乌开启“均价销售”战略；2019年中通也在义乌打出单票价1.2元发全国的价格，申通顺势将单票价格降到了9毛。

更夸张的是，极兔把单票价打到了*8毛钱，一度被行业称为“价格屠夫”。

每当步入一个新市场，价格战往往是企业屡试不爽的利器。这在极兔身上体现得也十分明显。极兔网络实现全国省市核心城市覆盖仅用了6个月，日订单量也在十个月内稳定到了2000万单。

到了今年，快递行业价格战似乎并没有停止的意味。

国家统计局数据显示，今年1-3月，实物商品网上零售额为 2.78 万亿元，同比仅增长7.3%，2020年前这个数字是20%以上。此外，今年2月份，我国快递业单票收入约为9.26元，较1月份时的10.62元减少了1.36元，环比降幅12.81%。

光大证券在研报中表示，由于行业竞争加剧，通达系快递公司今年3月单票收入同比环比均出现一定下滑。其指出，一线快递公司“以价换量”的动力仍在，快递公司单票收入降幅仍可能大于单票成本降幅。

可以预见的是，随着快递行业从增量竞争转向存量竞争，价格战短期内并不会结束，但已经不是*。正如中通CFO颜惠萍在2022年四季度财务会议上提到，“企业开始更注重质量而不是数量，竞争也不再不惜一切代价。价格战变得健康起来。”

回到此次极兔收购丰网本身，极兔借助丰网继续整合资源、扩张市场，也预示着行业的洗牌或也将继续白热化。在此之前，无论是极兔花68亿元收购百世，还是京东斥资97亿元收购德邦，已经说明了这一点。

还需要注意的是，在资本市场上，多个物流公司相继传出即将上市的消息。

据彭博社消息，顺丰控股已经选定了高盛、华泰证券和摩根大通等机构安排二次上市事宜，上市时间最早在2023年内，或至多筹资30亿美元；另一边，阿里巴巴的物流子公司菜鸟即将于2024年初在港股上市的消息也不胫而走。

关于极兔上市的消息，则更早。2021年有消息称极兔将赴美IPO，今年年初又传出极兔将于下半年赴港IPO的消息。

换言之，快递行业的竞争被拉高了一个维度。想要登陆资本市场，各大物流公司不仅要拿出向好的成绩单，还要证明自己更多的可能性。

有意思的是，快递行业的变动往往会伴随着电商大促节点而到来。极兔收购百世，在2021年双十一大促之前；极兔收购丰网，赶在了今年618大促之前。

对于极兔而言，整合资源、抓住电商节点，以此扩大市场份额是必要的。但要实现这些，考验的是极兔的服务、履约、效率等关键环节，光靠野蛮成长、蒙眼狂奔还远远不够。

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