3年亏超百亿，起亚寻求出路

新能源竞争白热化，让部分合资汽车步履艰难。

近日，韩国起亚汽车官网披露的季度财报文件显示，截至3月31日止季度的合资企业和联营企业财务信息中，在华合资公司江苏悦达起亚汽车有限公司负债总额达24709亿韩元（约合人民币136.13亿元），资产总额19445亿韩元（约合人民币107.13亿元）。

以此计算，江苏悦达起亚资产负债率已达127.1%。作为对比，2022年末时这一数值为119.0%。在负债率走高的背后，是悦达起亚近三年净亏损超过110亿元的现实。

对此，悦达起亚7月3日向时代财经承认“面临较大挑战”，但同时也表示正在发力新能源市场，“一切向新”。

三年亏百亿，颓势仍在继续

悦达起亚的前身是东风悦达起亚。2001年11月，东风、悦达、起亚三方在北京签署合作协议，2002年3月，东风悦达起亚正式成立，三方持股分别为25%、25%、50%，三方合营期限为30年。

凭借高性价比，悦达起亚获得了不少消费者追捧，市场销量从2006年起一路稳步增长，但由于电动化转型缓慢等因素，悦达起亚后继乏力。2022年1月，东风汽车集团退出，将持有东风悦达起亚25%股权以2.97亿元的价格转卖，此后东风悦达起亚只剩悦达起亚，再无“东风”。

作为韩系合资品牌，悦达起亚的年销量曾在2016年突破65万辆。此后便不断下滑，乘联会零售数据显示，2022年江苏悦达起亚销量为94668辆，跌破10万辆，较2021年的153707辆下滑38.41%。

伴随销量下滑的是业绩亏损。自2017年以来，悦达起亚开始陷入亏损境地。财务数据显示，2020年到2022年，归母净利润分别为-47.5亿元、-26.12亿元和-37亿人民币，三年亏损超110亿元。

财务数据显示，2022年底，悦达起亚资产负债率达到119％。2023年，悦达起亚的颓势仍在继续。一季度，其累计销量18752辆，较去年同期的29744辆下滑36.96%。除了销量下跌，资产负债率也提升至127.1％。

起亚汽车财务文件。

7月3日，悦达起亚向时代财经坦言：“近年来，受到新能源汽车的影响，包括悦达起亚在内的多家合资车企均面临较大挑战。”不过其并未正面回应资产负债率提升对于企业有何影响。

对此，盘古智库高级研究员江瀚向时代财经分析称：资产负债率提升，会导致利息负担加重，资金流动性风险，并降低企业竞争力。企业需要支付更多的利息和偿还更多的债务，从而减少对研发、生产、营销等方面的投入。

江瀚进一步表示：“悦达起亚负债率走高，可能是由于在华业务的扩张和投资导致的。此外，起亚汽车还需要面临来自其他国内外品牌的激烈竞争，以及消费者对新能源汽车需求的变化，以及行业不确定性等挑战。”

加速电动转型，目标“年销18万辆”

销量下滑叠加负债率提升，起亚转型迫在眉睫。

据财新报道，今年5月，悦达起亚发布内部通知称，为实现电动化转型，业务人员结构需要整合，该公司安排管理岗员工分批次轮休，*批轮休时间长达一年，从2023年6月1日至2024年5月31日。

对此，悦达起亚在发给时代财经的一份说明中表示：“此次起亚内部人员的变动情况，是起亚为顺应全新的电动化时代，积极主动创新变革，加速向电动化品牌转型而进行的正常调整。”

进入2023年以来，起亚的新车布局上动作频频。

2月13日，起亚新款K3上市，售11.29万-14.39万元。2023上海车展上，起亚赛图斯上市，其是起亚傲跑的换代车型，搭载1.5L自然吸气发动机，售10.99万-13.99万元。

面对愈发激烈的新能源竞争，起亚在今年3月发布起亚中国新能源战略，加速向电动化品牌转型。

按照规划，从今年起，起亚将在中国每年推出至少一款基于E-GMP平台开发的纯电动汽车，到2027年，共计将推出6款纯电车型，力争到2030年，实现纯电动汽车年销量18万辆的目标，销量占比达到40%。

在今年的上海车展上，起亚布局中国市场的首批电动车产品亮相，包括“高能纯电轿跑”EV6，中型电动车EV5概念车、电动旗舰SUV车型EV9概念车三款全新电动车型。

根据规划，EV6将是起亚在国内上市的*电动车。6月28日，EV6在国内开启盲订，以整车进口方式限量发售1000台。

外界有质疑称“限量1000台是担心销量不好”。起亚中国COO杨洪海向时代财经表示，由于EV6在全球走俏，总部给起亚中国最多供货1000辆。“总部对中国地区进行价格贴补，中国市场的EV6价格相对国际市场有很大优势，可以用中国价格买到国际市场产品。”

EV6新车采取整车进口方式，是否考虑在中国生产以降低成本？对此，杨洪海表示：“如果销量达到预期，会考虑国产。”起亚方面还向时代财经透露：“今年11月，起亚专为中国用户量身打造的全新电动车EV5也将上市。这是悦达起亚*在中国生产且首发上市的全球车型。”从对这两款车的态度，起亚对于中国市场的重视程度可见一斑。

对于此次盲订活动，7月3日，悦达起亚透露，“盲订进展良好，已经达到预期。”其同时表示，正在稳步有序地从燃油车市场向新能源市场过渡，全力以赴推进品牌各个层面焕新升级。今年上半年累计销量相比2022年同期增长2.3%。

努力守住中国市场的同时，悦达起亚也在开拓海外出口业务。悦达起亚今年1至5月累计出口销售1.78万辆，同比增长44.9%。今年6月，悦达起亚出口车辆达到8664辆，目的地包括墨西哥、菲律宾、沙特、智利等19个国家。

值得注意的是，这也是悦达起亚新车型赛图斯自上市以来首次出海，该车型的加入是悦达起亚扩大整车出口规模的重要一步。从今年开始，悦达起亚还将继续加大出口规模，将出口车型进一步扩展至4款，计划实现月均出口1万辆以上，全年整车出口力争突破到10万辆以上。

【本文由投资界合作伙伴微信公众号：时代财经APP授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。