谁是大模型背后最活跃投资人？

8月31日凌晨至今，多个大模型正式上线，将陆续向全社会公众开放服务，这重新点燃了市场热情。

有接近上述上线大模型企业的投资人士对创投日报记者表示，首批上线的大模型，技术上均具有较强实力。“技术上可以说是最拔尖的。”

身处焦点的企业则表现低调。其中一家已上线大模型从业者对创投日报表示，“现在是多做少说。”其称，与上线前相比，公司的大模型目前在性能上没有本质性的变化，“只是现在获得了向公众开放的合法资格，后续会加快研究，进一步提升性能。”

有服务过大模型项目的投行人士对创投日报表示，“这类项目在市场一直很低调，企业方和投资人都很谨慎，哪怕是完成了融资也不太会对外宣扬。不过他们也都在关注首批上线产品的市场动向，从而研判后续的业务策略。”

多个大模型正式上线

率先上线的大模型分别为：百度旗下的文心一言，字节跳动的云雀大模型，商汤科技的商量SenseChat，中科院旗下的紫东太初大模型，百川智能旗下的百川大模型，智谱AI旗下的GLM大模型，MiniMax的ABAB大模型，上海人工智能实验室的书生通用大模型等。

可以看到，互联网大厂以及各地的研究院为首批上线大模型的开发主力。百川智能、MiniMax以及智谱AI为其中的初创企业，它们背后也站满了科技圈的投资机构，腾讯、美团、小米、米哈游等悉数下场。

百川智能由搜狗前CEO王小川于今年4月成立。天眼查显示，截至目前，其已获得来自腾讯投资、小米集团、金山软件、红点中国、愉悦资本、顺为资本等机构的投资。公开资料显示，截至目前，百川智能已发布三款大模型，包括通用大语言模型Baichuan-13B-Base、对话模型Baichuan-13B-Chat以及Baichuan-53B。

智谱AI成立于2019年6月，由清华大学计算机系知识工程实验室的技术成果转化而来。创立至今，智谱AI共完成4轮融资，其中最近的一轮融资在今年7月由美团战略投资部独资完成。据报道，该轮总额数亿元，投后估值近5亿美元。此前，该公司还曾获得君联资本、启明创投、中科创星以及达晨财智等机构的投资。

公开资料显示，智谱AI合作研发了双语千亿级超大规模预训练模型GLM-130B，推出了认知大模型平台Bigmodel.ai，基于此模式，智谱AI已上线包括AI编程助手CodeGeeX和AI作画产品CogView等。

MiniMax成立于2021年11月。天眼查显示，截至目前，该公司已完成三轮融资，最近一轮在今年6月官宣，腾讯投资为*投资方。据悉，MiniMax本轮估值接近12亿美元。此前，其还曾获得云启资本、明势资本、米哈游等的出资。据公开信息，该公司目前已自研3个通用大模型，具体能力在产品Glow上得到验证。

有从上述大模型企业退出的早期机构人士告诉创投日报记者，“在大模型概念火了以后，被投项目的估值翻了几番”。

华兴资本投资银行事业部董事秦川对创投日报记者表示，此次备受行业瞩目的大模型产品上线，对行业无疑是一个积极信号。

“国内的大模型厂商过去一段时间在to B方向上已经取得了显著进展，我们看到很多像智谱这样的头部大模型企业已和企业客户有了具体落地合作，但在to C方向上，过去一段时间行业一直都在关注政策动向。秦川如是称。

秦川表示，政策不断落地会给厂商带来更多参与to C场景的信心和热情。从行业发展视角来看，由于C端获客效率更高，大模型在to C应用的快速普及能推动大模型能力更快迭代。”

腾讯、美团自研、投资两不误

根据Github用户“走向未来”的不完全统计，目前，国产大模型已经超过130个。

在其中的21个通用大模型中，开发企业为初创公司的，除上述三家外，还包括面壁智能、元象科技、奇点智源、联汇科技以及天壤智能。

可以看到，互联网大厂以及美元风格的投资机构，对通用大模型初创企业更为关注。其中，面壁智能于今年4月获得知乎投资，双方进行合作研发；元象科技则曾获得来自红杉中国、淡马锡、腾讯投资、高瓴创投等多个知名资方的出资。

腾讯投资在通用大模型领域出手尤为活跃，11家跑出的大模型已经投 中了两家，其他大模型初创企业亦有出现腾讯投资的身影。

值得一提的是，腾讯近期也公布了自身的大模型研发动态。8月3日，腾讯集团方面表示，从零开始、完全自研的腾讯混元大模型，目前已经进入公司内应用测试阶段。

美团在大模型初创企业投资方面也动作颇多。除了是智谱AI最新一轮融资的*投资方以外，今年6月，美团还宣布以总价2.85亿美元收购创立仅四个月、由美团联合创始人王慧文成立的大模型公司光年之外。这是迄今为止国内AIGC赛道*的一笔并购交易。

除对外的巨额投资，美团内部亦进行了相关的团队组建。在2023年一季度财报会议时，王兴就曾表示，美团的内部团队正在致力于打造自研基础模型及相关应用程序，并对外部技术合作机会和投资机会持开放态度。

超100个垂直大模型方面，目前则主要集中在金融、工业、客服、媒体以及医学等行业领域。

秦川对创投日报记者表示，“从资本参与视角来看，目前一级市场投资人在AGI的投资更集中于大模型上，对应用层的投资机会是既关注又观望的态度。”

秦川进一步表示，目前资本市场对大模型领域企业最关注的，仍然是技术实力和商业化落地。

“最关心的还是企业的产品进展。在AGI这波浪潮中，国内厂商仍处在追赶的过程中，投资者首先关注的是厂商当前的产品表现，跟国际*水平的距离，以及如何缩小这种差距。另一个倍受关注的是场景和商业化问题。类似之前的机器视觉赛道，产品技术随着安防、金融等场景落地持续快速发展。在大模型能力持续进步的同时，大家都在期待更多需求落地和场景爆发，这样才能推动技术提升和产品迭代，吸引更多的和人才和资金帮助企业持续造血。”秦川如是认为。

上述接近上线大模型项目的投资人士表示，目前，国产大模型距离GTP3.5仍有较为显著的差距，“距离产生一个中国的ChatGPT，或者更实用的工具，大概还需要3-6个月的时间。未来半年这个领域或许会出现很多有意思的东西。”

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