万店时代，连锁药店扩张再提速

兵马未动，粮草先行。

短短几年间，中国连锁药店行业经历了上一轮的拓展潮后，于2022年，正式迈入万店时代。

这并不是扩张的结束，而是新一轮大扩张的开始。

今年以来，A股头部连锁药店企业，齐齐披露再融资计划，为新一轮的开店竞赛储备粮草。

01 密集再融资

昨日，广东连锁药店企业大参林批量更新定增相关材料，距离最终成行，又近了一步。

一个多月前，公司的这项再融资方案，已获得了上交所审核通过，还需证监会同意注册后方可实施。

公司计划募集资金不超过30.25亿元，投入到医药连锁门店建设、门店升级改造、物流中心和补充流动资金等4个项目中。其中，医药连锁门店建设项目投入规模*，共拟投入资金24.93亿元，使用募投资金16.38亿元。

截至今年6月末，大参林在全国共有直营连锁门店8902家，加盟门店3087家，合计11989家。

中国连锁经营协会发布的“中国连锁*”排行榜显示，2014年-2021年，大参林连续八年蝉联医药零售行业*名。

据商务部门发布的相关数据，以2021年的销售规模计，大参林在全国医药零售行业排名第二，民营企业*。

未来3年内，公司计划利用募集资金，以每年1200家左右的节奏，在广东、广西、河南、黑龙江、江苏、陕西、重庆等地，合计投资开设3600家医药连锁门店。其中，在大本营广东地区新开1367家。

无独有偶，几乎在大参林启动再融资的同时，总部位于云南的一心堂，也披露了向不特定对象发行可转换公司债券预案。公司拟募集资金不超过15亿元，其中，近半资金将用于投资新建连锁药店。

一心堂计划，在36个月内，利用自有和募集资金合计16.07亿元，在四川、重庆、贵州、山西、广西、海南、云南等地，新建2900家连锁药店。截至今年6月末，公司已在全国布局门店9569家，全部为直营。

在自行选址开店的同时，今年以来，一心堂多次出手在四川简阳、西昌、德昌、宣汉，山西平遥以及上海等地，收购区域性小型连锁药店，一举新增门店109家。其中，收购上海康君阁家旗下43家门店资产及相关存货，就出资8665万元。

早在去年8月，湖南的益丰药房就披露了发行可转债预案，拟募集资金25.47亿元，其中12.85亿元，将用于新建连锁药店项目。

在该项目下，公司拟在湖南、湖北、上海、江苏、江西、广东等全国9省市，新开设直营门店3900家。

不过，今年8月3日，上交所上市审核委员会决定对益丰药房发行可转债暂缓审议，原因是，公司旗下吉首人民北路分店违法违规使用医保基金，被国家医疗保障局曝光。

截至今年二季度末，益丰药房已在全国开设直营和加盟门店合计11580家。

02 扩张提速

非业内人士可能并不清楚，曾经的中国连锁药店*，名叫海王星辰。

早在2007年，海王星辰就在全国60多个城市，布局了超过2000家药店，无人能望其项背。

同一年，该公司赴美成功挂牌，成为*家在美股上市的中国连锁药店企业。

或许是起步太早，或许是步伐太快，当时的海王星辰徒有门店规模，但管理能力和门店效益无法与扩张速度相匹配。

2016年，海王星辰完成私有化，从美股黯然退市。

就在海王星辰筹划退市的同一时期，A股迎来了连锁药店资本化的热潮。一心堂、益丰药房、老百姓、大参林等相继在沪深两市成功挂牌上市。

市场需求在资本的驱动下，形成了一股连锁药店扩张狂潮。全国各地优质的区域性中型连锁药店企业，基本都被上市药店收入囊中，帮忙它们快速从区域走向全国。就此，连锁药店头部阵营形成。

经过数年的开店竞赛，2022年，中国连锁药店行业正是进入“万店时代”。截至当年末，老百姓、益丰药房、大参林的门店规模分别为10783家、10268家和10045家，各方的差距都只有几百家。同期，一心堂的门店数量为9206家，距离万店也仅一步之遥。

在连锁药店行业中，还有一个隐形大佬“好药师”，作为九州通旗下的连锁药店品牌，它拥有供应链的天然优势。

好药师入局连锁药店的时间并不早，早期扩张速度也并不快。但在强加盟模式的推动下，该品牌“万店加盟”计划快速实施，2022年，全国门店成功破万家。到今年8月29日半年度报告披露时，其自营及加盟药店数量已达15856家，遍布全国31个省市自治区，覆盖291个地级城市，1301个县区。公司预计，到2025年，门店数量将突破3万家。

今年，头部连锁药店企业，都有明确的快速扩张计划。

一心堂计划拓店1900家左右，自建和并购同步进行；老百姓计划新增门店3000家，直营和并购1500家，拓展加盟1500家。

益丰药房的扩张步伐迈得更大，计划全年新增3500家门店，直营2000家，加盟1500家。今年上半年，公司已新增门店1423家，还有2000家的缺口，需要在下半年加紧完成。

漱玉平民今年最重要的工作，是收购济南平嘉60%股权和辽宁天士力90%股权及下属公司股权，拿下天士力旗下的连锁药店业务。今年3月末，双方已签署协议，交易正在持续推进中。

交易一旦完成，漱玉平民不仅门店数量大增，还可借此走出山东，将业务的触角快速延伸到东北区域。

反观海王星辰，从美股退市之后，未能赶上上一轮连锁药店跑马圈地的浪潮，逐渐沉寂下来。据公司官网披露，当前旗下连锁药房数量为4000多家，与A股头部阵营已产生了巨大的差距。

最近，有消息传出，海王星辰已完成了上市辅导备案，想在A股拿下一个席位。

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