英特尔代工业务再次挑动AMD的敏感神经

AMD隐隐流露的焦虑情绪：好不容易完成弯道超车，英特尔该不会真的要靠晶圆代工东山再起吧？

2023-10-09 09:22 · 微信公众号：雷科技　雷科技数码3C组　　

“你认为英特尔的IFS（晶圆代工业务）战略会取得成功吗？”

“当然不会。将制造和研发业务剥离，更有利于发展。”

面对媒体的提问，AMD执行副总裁、EMEA大区总裁Darren Grasby给出了十分明确的回答。Darren Grasby这番言论，某种程度上代表了外界对英特尔集制造、设计、交付于一体的模式，以及命途多舛的代工业务的消极态度。

客观地说，英特尔IFS确实面临不少挑战。比如晶圆代工市场的整体萎缩，统治地位始终稳固的台积电和三星，以及居高不下的建厂成本。就连英特尔CEO Pat Gelsinger近期都表现得十分谦虚，认为IFS过去两年半的成绩只能“打一个及格分”。

然而，谦虚并不代表英特尔会放任老对手上门挑衅，更不代表英特尔会轻易放弃这项投入重金的新业务。相反，英特尔IFS这段时间动作不断，从技术、产能、商业化各个维度全面武装自我。

PC的黄金时代早已一去不返，作为CPU霸主的英特尔很清楚，转型没有回头路。GPU、晶圆代工，任何一个增长点不可能放弃。AMD高管的消极言论，只会促使英特尔再度提速。

01 公开嘲讽背后，英特尔代工业务再次挑动AMD的敏感神经

众所周知，AMD和英特尔缠斗半个世纪，无论是商场上的客户争夺，技术端的你追我赶，还是私底下的口水仗都屡见不鲜。

往远了说，AMD的创始人Jerry Sanders和英特尔的几个联合创始人Robort Noyce、Gordon Moore创业前都曾在仙童半导体工作，接触相似的技术、人脉资源重叠。这也让外界热衷于将英特尔和AMD这两家成立时间相差不超过一年的公司放在一起比较，而且前者似乎从一开始就展现了更胜一筹的实力和人气。

公司成立之后，双方的正面冲突更是层出不穷。上世纪80年代，为了争夺IBM的*合作，英特尔提前终止了AMD的80386系列芯片技术授权，后者则一纸诉讼将英特尔告上法庭。双方的法律纠纷，以及英特尔的技术封锁，某程度上延缓了AMD的研发进程，并间接导致后者错过PC的黄金时代。

往近了说，进入21世纪后AMD终于吹响了反攻的号角，不断缩小和英特尔之间的差距。比如2004年，AMD台式机处理器市场份额首次超过英特尔，2009年早英特尔一步将重心转向GPU业务，再到后来推出性能、性价比远超英特尔同类产品的Ryzen系列，都为日后的超车奠定了基础。

Jerry Sanders曾自嘲，英特尔花5分钟就能筹到500万美元资金，而AMD要花500万分钟筹5万美元，这也为两者在资本市场受到的差别待遇埋下伏笔。以至于日后AMD市值首次超过英特尔时，各路媒体纷纷下场造势，直言这是“一个时代的终结”。

考虑到双方延续数十年的恩怨，Darren Grasby这个级别的高管出言讽刺老冤家，也无需大惊小怪。外界真正应该关注的，是这番言论背后，AMD隐隐流露的焦虑情绪：好不容易完成弯道超车，英特尔该不会真的要靠晶圆代工东山再起吧？

众所周知，英特尔在2014年就推出了*代14nm制程处理器，*台积电、三星不止一个身位。要不是英特尔彼时仍不愿放弃对CPU的幻想死磕PC芯片，也不会让台积电、三星后来居上。

当然了，台积电、三星的技术优势是建立在疯狂砸钱的基础上的。在两者投入最疯狂的2013-2017年间，三星年均资本支出高达255亿美元，英特尔不足百亿，而且还有大部分的预算分给设计部门。

及时醒悟，为时未晚。根据官方预测，加码代工业务后英特尔的资本支出占收入比例最高可能逼近35%，而在过去10年这个数字徘徊在20%左右。无论招揽研发团队还是建厂，英特尔都砸下了血本。

而AMD对英特尔代工业务的忌惮，基于两点考量：一是对收入、利润的提振，即晶圆代工行业庞大的市场规模；二是仍看不到天花板的技术上升空间，做好了代工业务对其GPU业务也大有裨益——而GPU，正是AMD反超英特尔的关键。

前一点很好理解，后一点忧虑主要建基于台积电、三星略显紧张的产能，以及代工技术对GPU的重要性之上。AMD的GPU能够崛起，正是从牵手台积电开始，英特尔也在2021年宣布将锐炫、Ponte Vecchio两个系列的独显交由台积电代工。一旦代工技术赶上甚至超过台积电、三星，英特尔就能反过来卡住AMD的脖子。

当然了，Darren Grasby内心深处的思虑是一回事，英特尔IFS现在谈超过台积电还是为时尚早。英特尔也无需过于关注前者的言论，做好自己的本职工作最重要。

02 加大投资、拉拢客户、疯狂提效，英特尔绝不放弃IFS

正如文章开头所说，英特尔IFS近期遭遇了不少烦心事。

一方面，和以色列芯片厂商高塔半导体的收购告吹，英特尔遗憾错过了大批技术专利、优秀人才和客户，还支付了数额不菲的分手费。不过双方在收购失败后仍牵手达成多项合作，比如高塔半导体向英特尔墨西哥州工厂投资3亿美元，用于改善设备和收购部分固定资产，也算抵消了部分损失。

另一方面，代工业务的人才短缺现象仍十分突出，这也拖慢了英特尔在德国的建厂计划。过去两年，英特尔已经从台积电、三星挖走了不少高管，比如在前三星高级副总裁Hong Hao，在台积电效力超过30年的原设计基础设施管理部门副总经理Michael Chang等，可惜仍无法满足大规模扩张下的人才需求。

不过可以肯定的是，无论前方有多少难关，英特尔从未打算减少对IFS的投入，也不会动摇原定路线。而英特尔IFS需要做的事情，总归绕不开技术、产能、订单三个关键词。

首先当然是努力在技术端取得突破，并且放下嫌隙，和台积电等直接竞争对手合作。

Pat Gelsinger曾表示，以2022年3月为起点，英特尔目标是在4年内突破5个技术节点，将晶圆代工制程从Intel 7推进到Intel 18A。从单纯的代工向封装、测试等环节加速渗透，也是其目标之一。比如在今年9月，英特尔就宣布和台积电合作，共同研发多芯片封装芯片。

其次，英特尔在今年上半年开启疯狂建厂模式，代工厂占比颇高，目的是尽可能储备产能。

其中最受关注的是在德国马格德堡两座芯片制造厂，总投资规模约为330亿美元，这也是德国历史有规模*的外国投资。除此之外，英特尔还将在以色列投资250亿美元建设一座高规格代工厂，单厂造价还要高于德国的两座工厂。

尽管收购高塔半导体失败了，英特尔对以色列这块半导体热土的喜爱之情并未消失，甚至大有将此打造成IFS海外基地的趋势。而英特尔看中的，正是当地200多家芯片公司所蕴藏的丰富人才资源。

最后，英特尔也在全力争夺客户，频频向英伟达、高通等昔日的老冤家释放善意。

截止上一财年末，英特尔的代工业务累计订单超过40亿美元，和台积电、三星当然不在一个量级，胜在有不小进步。其中，亚马逊旗下的AWS和高通是英特尔现在最重要的两个外部客户，英特尔内部的订单对IFS也十分关键。

说到这，就不得不提Darren Grasby提出的观点：将芯片设计、代工集于一体的重资产运营模式，以及代工订单的内部消化，真的有利于企业发展吗？

诚如Darren Grasby所言，英特尔IFS的路线确实有值得商榷的地方。其中*的问题在于沉重的成本负担，英特尔也承认发力代工业务会导致资本支出飙升。

在成本和利润中取得平衡，是一个永恒难题。晶圆代工市场规模和AMD放弃代工业务那会儿比固然有天壤之别，但竞争也变得更激烈了。英特尔前期的巨额投入何时进入收获期，没人能给出确切答案。

而关于代工业务的分拆话题，以及代工和芯片设计业务的独立发展模式，AMD此前的经验确实值得英特尔参考。

03 PSG、 IFS纷纷独立，分拆大法能助英特尔重返*？

将时钟拨回2008年，闹得沸沸扬扬的AMD分拆计划靴子落地，AMD芯片生产部门接受阿联酋ATIC和MUBADALA基金合计84亿美元的投资，正式走向独立，新公司命名为Doundry Co.——也就是大家都很熟悉的格罗方德。AMD随后几年持续减持，最终完全放弃对格罗方德的持股，两者转变为单纯的合作伙伴关系。

AMD过去十多年的经历则表明，这一次分拆确实是一步好棋：甩掉代工包袱轻装上阵后，AMD很快扭转了2007-2008年连续亏损超过30亿美元的不利局面实现盈利；将省下来的资金投入到GPU研发项目上，也是无比正确的决定。

IFS的独立发展，其实也早就被英特尔提上日程。今年6月，英特尔宣布进行架构重组，IFS将独立运营、单独结算，并以第三方代工厂的形式继续和英特尔其他业务部门展开合作。

不过和AMD、格罗方德的分拆相比，IFS的独立还不够彻底。

根据官方释放的信息，此次分拆主要为了“提效”：包括提高IFS管理团队的自我决策效率，和第三方代工客户的接触及沟通效率，以求提高生产力。但受限于自我造血能力，在资本支出层面IFS短期内恐怕还无法做到独立，尽管英特尔预计2023年完成分拆后可以节省约30亿美元的成本。

当然了，分拆与否，具体分拆方式和分拆后的发展路径，并没有*的标准答案。说到底，当年的AMD和现在的英特尔，都是想在成本、利润、市场份额中找到平衡，或者探索*折中方案。着眼未来，伴随着IFS的分拆和IDM 2.0模式的推行，英特尔代工业务的经营效率提升，还是很有希望抵消成本的增长。

在Pat Gelsinger的设想下，IFS将在IDM 2.0模式里扮演类似中枢的角色，和集团其他业务部门紧密合作，提供代工、流片、测试等各种服务，并且按照市场价结算费用。除了提高沟通效率和控制成本外，各部门在技术端的碰撞不会中断，IFS和外部客户的交流会变得更多，更有利于其了解市场价格、技术的变化。