广东教授正冲击IPO，靠股东养活做农业物流

硬氪获悉，近日，侨益物流股份有限公司（以下简称：侨益股份）回复深交所第二轮问询函。此前，深交所于今年3月受理了侨益物流的IPO申请。

侨益股份是一家农产品第三方综合物流服务商，也是农业产业化国家重点龙头，被工信部评为专精特新中小企业。

业绩方面，近三年，侨益股份的营收增长近8亿，分别为10.87亿元、16.46亿元、18.27亿元；净利润涨幅不高，分别为0.64亿元、0.79亿元、0.8亿元；经营活动产生的净现金流实现破亿，分别为0.73亿元、1.79亿元、1.59亿元。

侨益股份主要财务数据 ，图源招股书

第三方综合物流服务是侨益股份的支柱业务，截至今年上半年，该业务营收占比达86.48%，成为侨益股份赚钱的最主要渠道。

细分来看，侨益股份主要提供了货运代理、船舶代理、仓储服务、运输服务四种类型的服务。即围绕港口，侨益股份可提供码头作业、安排联检、船舱清扫等服务。而港口之外，侨益股份可通过自身的国内外仓储资源与运力资源，为客户提供货物调配与运输服务。

此外，侨益股份还通过子公司的仓储资源承接了少量的储备粮业务，但该部分规模正逐年缩小。截至今年上半年，储备粮业务的营收占比尚不足2%。

侨益股份主营业务收入（图源招股书）

由于在农产品物流领域发展时间较长，侨益股份目前已积累了较为丰富的客户资源。据招股书披露，公司与中粮集团、厦门国贸、建发股份等大型农产品贸易商与供应商都建立了稳定的合作关系。

其中，厦门的国企龙头——建发股份，不仅连续多年充当了侨益股份的*大客户，年均贡献三成营收。同时也是侨益股份的第二大股东，持股9.93%，算得上是侨益股份的“衣食父母”。

图源招股书 

侨益股份前五大客户名单（图源招股书）

侨益股份的实控人是黄一笃和彭彪，两人各自持股25.28%，合计控股50.56%，并签署了《一致行动协议书》。其中，黄一笃除任侨益股份董事长外，还是华南师范大学经管学院兼职硕导，兼任广东海洋大学客座教授。

就目前而言，侨益股份的综合毛利率仍与行业平均水平有着不小差距。比起中谷物流这样的行业龙头，更是低了近10个百分点。

图源招股书

行业毛利率对比（图源招股书）

此次的IPO闯关路可以说才刚刚开始，光靠大股东养活并非长久之计，未来将如何提高自身的造血能力更加值得关注。

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