快递业激战，「利润王」中通也扛不住

快递行业“利润王”中通快递的市场份额出现下探。

8月21日，中通快递公布其2024年第二季度及中期财务业绩。二季度，公司实现营业收入107.3亿元，同比增长10.1%；调整后净利润28亿元，增长10.9%；包裹量84.52亿件，同比增长10.1%。

2024年上半年，中通快递累计录得收入206.86亿元，同比增长10.5%；归属于普通股股东的净利润为40.38亿元，同比下跌4.1%；调整后净利润50.3亿元，增长13%；包裹量同比增长11.8%。

截至二季度末，中通快递的市场份额为19.6%，较去年同期下降2个百分点。

“尽管快递行业业务量保持了较快的增长，但竞争依然激烈，行业整体承受着较大的压力。”中通快递董事长赖梅松称。面对份额下降，管理层也重申规模的重要性，强调2024年业务量增长15%至18%的指引。

1、市场份额下探至19.6%，管理层重申规模增速

作为加盟制快递的龙头，中通快递面临着市场份额与利润的抉择。

早在今年一季度，中通快递出现增速放缓，包裹量为71.71亿件，同比增长13.9%，远低于去年同期20%的增速。

市场份额也出现近几年来首次下滑，从2023年第四季度的22.9%降至不足20%。要知道，2020年以来中通快递的市占率基本维持在20%以上。

今年3月份的电话会，赖梅松直言价格竞争在部分核心市场依然非常激烈，尤其在产粮区，行业里不盈利甚至亏损快件的占比变得更多。

因此，中通快递在维护必要的基础业务量规模的前提下，主动放弃部分亏本快件，“中通坚守‘不做亏本快件’的底线，维持了盈利健康增长，尽管件量市场份额较2023年同期有所下降，但利润市场份额有了进一步提升。”

而今年以来，头部快递公司的单票收入持续处于下降趋势，以7月份月度经营数据看，数家快递公司的单票收入同比下降幅度在5.8%-10%不等。

“牺牲”了市场份额的中通快递守住了单票收入。二季度，中通快递的核心单票收入为1.24元，同比去年同期持平，其中单票分拣加运输成本下降了2分。

不过，在财报电话会上，管理层对于规模的表态有所变化。

此前，赖梅松表示，中通快递在三个目标（服务质量、业务规模和盈利）中各有侧重，公司认为，在未来的竞争中，用户的心智和体验更为重要。

而经历业务量增长放缓后，中通快递首席财务官颜惠萍在8月21日回应道，“业务量并非次要，它有助于实现规模效益。我们在权衡风险与机遇之间不断摸索，目标是实现合理的利润水平和价值*化。”

颜惠萍重申2024年业务量增长15%至18%的指引，按此计算，今年中通快递的快递业务量将达到347亿件至356亿件。

赖海松指出，对下半年实现18%以上的增长有信心，下半年的业务量增长速度将会高于上半年，中通快递在保证服务质量的前提下，将继续平衡好业务量增长跟利润的关系，放弃部分无效快递，将产能与市场份额维持在合理区间。

2、净利跌4.1%，源于两笔跟菜鸟相关投资

尽管坚持不做亏本件，并守住了单件收入，但“利润王”中通快递的净利润还是出现了下滑。

上半年，中通快递实现归属于普通股股东为40.38亿元，同比下跌4.1%。

不过，其调整后净利润为50.3亿元，增长11.3%，该指标主要为非公认会计准则财务指标，不包括股权激励费用及非经常性项目，（如股权投资的投资减值、处置股权投资及子公司的收益/（损失））和相关税务影响的净利润。中通快递认为，调整后净利润能更好地反映实际业务运营。

财报指出，影响净利润下滑的主要是股权投资的投资减值所致，上半年该指标为6.72亿元，而去年同期并无该数据。

据时代财经了解，中通快递6.72亿元的投资减值均与阿里旗下菜鸟有关。

其中，一笔投资减值主要是源于今年一季度菜鸟撤回IPO后，阿里巴巴要约收购菜鸟全部发行在外股份，中通快递接纳了此要约。

在财报中，中通快递称，持有的所有股份要约价低于账面值，因此，计提投资减值4.799亿元。不过，该亏损主要是账面减值，非实际产生亏损，根据中通快递早期的投资成本计算，该笔投资仍盈利近4030万美元，折合约2.9亿元。

另一笔投资则是对菜鸟子公司浙江驿栈网络科技有限公司投资的减值损失拨备，约为1.929亿元。2018年，中通快递对该公司投资约1.68亿美元，获得约15%股份。

3、缓解价格压力，争夺散件市场

为了应对价格竞争及保持利润水平，中通快递选择争夺散件市场。

针对二季度单票收入维持与去年持平的状况，颜惠萍解释称，增量补贴和包裹重量减轻带来的单价下降，被高价值的非电商件比例增加所带来的正面影响抵消。

今年以来，中通快递加大对高价值客户的拓展，提升散件比例。此前3月份，赖梅松在电话会上指出，目前散件增长较快，日均散件规模超过500万单，其中超过300万单是自由散件，约200万单为平台逆向散件。

中通快递今年的散件目标是日均600万件以上，而去年平均为390万件。“到今年年底，中通快递的散件业务量有望翻倍。”8月21日，赖海松称，通过提高散件收派比的举措，将为加盟商和业务员提供增加收入的机会，并最终为前端提供价格优势。

时代财经获悉，快递网点面向个人散件和商家规模电商件有两套价格体系。个人散件在几元到几十元不等的价格区间浮动，以中通快递小程序上的价格为例，发一件同省快递价格起步价在9元（1公斤以内）。

而商家规模电商件目前则根据商家日发货量、重量定价，有通达系加盟商称，目前部分产粮区地区300g以下的轻小件价格已降至1.2元/票。

不止中通快递，在今年电商退货件增长的环境下，其他快递企业也均在抢占逆向物流及散件市场。极兔速递管理层在近期的电话会中就强调了散单市场的重要性，其透露，极兔在中国市场的日均逆向件和散单件约250万单，同比翻倍，为单票收入提供了有力支撑。

有通达兔快递员便表示，其所在网点从今年5月份开始将散单件作为考核数量，要求散件量须在派件量的5%，折合约30-40件散单。“现在各家都在抢散单，但是开发客户很难。”该快递员称。

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