赛力斯入股华为引望：115亿背后的「问界」生意经

赛力斯与华为的关系变得更加紧密。继出资25亿元收购“问界”相关品牌名称和专利后，赛力斯再次耗资115亿元，收购华为主导的深圳引望10%的股权。

8月25日，双方在深圳正式签约。赛力斯集团董事长（创始人）张兴海说：“本次投资入股引望公司标志着赛力斯与华为升级为‘业务+股权’的全面合作。”

对双方而言，这一业务合作基础之上的股权合作，有另外的特殊意义。

1、赛力斯与华为深度绑定：百万辆背后的百万台套

华为轮值董事长徐直军在签约仪式上就说：“问界是华为与车企跨界合作并获得商业成功的一个典范。华为及引望将为问界提供更加可预测、可管理、可持续的技术和供应保障。”作为对比，他在与阿维塔科技签约时将华为和阿维塔之间的合作称之为“实践”。

因为赛力斯和华为的合作，已经有扎实的销量作为基础——今年7月29日，问界第40万辆量产车下线。今年上半年，赛力斯的新能源汽车累计销量超过了20万辆。所有与华为合作的汽车公司中，目前赛力斯的单月销量和历史累计销量都是最高的。

徐直军也明确，华为和深圳引望在技术和供应保障上对赛力斯和其他合作伙伴都是同等的。另外一位参与签约仪式，华为常务董事、终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东也说：“本次合作标志着华为和赛力斯的合作更加全面、紧密。未来华为和引望将持续支持问界品牌向上，推出更多新品。”

张兴海的目标是争取再用三年实现问界年产销百万量级目标——如果这个目标可以实现，对赛力斯、华为和深圳引望来说是三方共赢，问界年产销百万辆，对应就是意味着引望有百万台套供应作为基础。作为深圳引望的股东之一，如果能实现这个目标，赛力斯可以从业务增长和股权投资中双重受益。

达成股权合作协议后，赛力斯和华为在未来将更深入绑定在一起。赛力斯是华为探索“不造车，为车企造好车”的起点。2021年12月，双方联合打造的AITO问界品牌正式发布。

问界品牌的*款量产车型问界M5在2022年3月开始交付。2022年7月，第二款车型问界M7正式上市。两款车型分别创造了新品牌单车型月交付量最快破万的记录。

从2023年9月开始，问界新M7、问界M9和新问界M5陆续上市，覆盖20-60万元的不同市场。其中，M9在今年6月的交付量超过了1.7万辆，几乎与问界M7持平，创造了中国新能源品牌50万元以上售价车型的单月交付量记录。

今年上半年，在问界新M7和问界M9的带动下，赛力斯新能源汽车累计销量200949辆，同比增长348.55%。华为和赛力斯的合作模式正在焕发新的生机——智能化带动了销量增长，高端化初见成效。

2024年前7个月，拥有最高配置智能驾驶系统的新车型问界M7 Ultra上市50天后累计交付已突破3万辆。问界M9的交付量超过7万辆，并且累计大定数量超过了12万辆。

7月29日，问界迎来第40万辆新车下线，距离问界品牌的*辆车开始交付仅仅过去了28个月。在下线仪式上，余承东总结问界的发展历程说：“问界经历了被业界从看不起、看不懂到追不上的过程。”

2、高阶智能驾驶快速渗透新能源汽车

问界的成功，华为和赛力斯都得到了真金白银的回报。赛力斯在8月26日也公布了今年上半年的财报。财报显示，得益于问界品牌销量的爆发式增长，赛力斯半年度营业收入650.44亿元，同比增长489.58%；归属于上市公司股东的净利润16.25亿元，同比增长220.85%。

这是赛力斯历史上表现最为亮眼的财报，半年的盈利能力远远超过2019年全年。今年上半年，赛力斯新能源汽车累计销量达200949辆，同比增长348.55%。今年上半年，赛力斯经营活动产生的现金流量净额163.60亿元，毛利率持续提升。

赛力斯在第二季度实现了强劲增长，因为问界新M7和问界M9的交付量大幅提升，赛力斯的营收及净利分别为384.83亿元、14.05亿元，同比和环比均实现大幅增长。汽车销售的毛利率达到了27.4%，*于其他造车新势力。

华为也是其中的受益者。银河证券发布的《关于赛力斯集团股份有限公司重大资产购买之独立财务顾问报告》提到，深圳引望的前五大客户贡献了今年上半年90.55%的收入，其中*的客户A今年上半年销售额66.14亿元。而在华为目前的合作伙伴中，问界是销量规模*的品牌，今年上半年销量达到18万辆。依此类推，赛力斯每卖一台问界汽车，华为车BU收取的部件及服务费用约为3.67万元。

一位知情人士声称，鉴于只有Max和Ultra版车型才使用华为全套的智能驾驶系统和零部件，实际深圳引望从赛力斯获得的的单车收入可能更高。36氪的报道显示，今年上半年华为车BU（深圳引望的前身）收入就超过了100亿元，比过去两年的总和还多。

核心原因是随着新能源汽车渗透率提升，智能驾驶功能的性能成为影响消费者购车决策的核心因素之一。国家信息中心的抽样调查数据显示，辅助驾驶相关功能在消费者购车决策因素中的重要性，已经从2021年的第14为上升至2023年的第5位。

全国乘用车市场信息联席会发布的月度数据显示，今年7月常规燃油车零售84万辆，新能源乘用车零售87.8万辆，市场渗透率51.1%，这是国内新能源乘用车月度零售销量首次超过燃油乘用车。

新能源汽车的普及为智能化加速渗透提供坚实的基础，高阶智能渗透率正处于快速提升的起始阶段。相关统计数据显示，2023年，中国 L2+智能驾驶等级汽车销量占比5.98%；今年前4个月，中国 L2+智能驾驶等级汽车销量占比8.70%，比去年全年进一步提升2.72个百分点。高工智能预测，至2025年，中国L2+智能驾驶等级汽车销量占比将达到20%。

赛力斯是和华为合作的品牌中销量最高、增速最快的品牌，两者在深圳引望的股权合作，也将帮助两者加速在L2+智能驾驶等级汽车的渗透。

从双方探索合作之路，到赛力斯从华为手中收购问界品牌以及赛力斯买下赛力斯汽车全部股权，再到如今赛力斯斥资百亿入股引望成为华为最坚实的合作伙伴，赛力斯已经成为我国借由新能源之路成为汽车工业强国的重要力量之一。汽车智能化的时代，赛力斯将继续与华为携手帮助中国汽车品牌走向全球市场。

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