宏柏新材（605366.SH）前三季业绩微调仍具韧性，行业触底后劲凸显

10月30日晚间，宏柏新材（605366.SH）公布第三季度业绩报告。2024年前三季度，公司营业收入10.65亿元，同比增长3.73%；归母净利润则出现亏损，达到-1,406.19万元。

在报告中，宏柏新材表示公司前三季度产品销量同比仍有增长，利润变动主要系产品销售价格较上年同期下降以及本期计提可转换公司债券利息所致。此外，有行业人士表示，每年三季度都是功能性硅烷行业的传统生产淡季，业内公司多在此期间计划设备检修和停工，宏柏新材也在今年8月实施开展检修计划，对三季度业绩造成一定影响。

尽管公司利润有所下降，但功能性硅烷行业已经从单纯拼产能、拼成本的草莽时代进阶到了更高维度的质量和技术的比拼，市场份额向头部企业不断集中，宏柏新材作为硅烷领域的龙头企业，也将在“强者恒强”的趋势下展现出更强的韧性与潜力。

10月29日，宏柏新材公告首次回购公司股份，也给市场注入了“强心剂”。此前不久，宏柏新材推出大规模回购计划，拟使用5千万至1亿元回购公司股票，并成为了江西首家获得回购专项贷款的上市公司。有市场人士认为，此举体现了宏柏新材积极响应国家政策，维护广大投资者利益，增强投资者信心，同时也彰显了公司对自身未来发展前景的信心以及对公司价值的高度认可。

落后产能加速出清，行业盈利有望边际修复

身处激烈赛程的功能性硅烷行业，正在加速行业“洗牌”，落后产能逐步淘汰，产业竞争格局日益优化。

在“双碳”战略下，存量产能受技术迭代、成本差异、库存积累、财务压力等多重因素推动下，行业供给格局处于不断重塑的进程中。

7月13日，工业和信息化部等9部门近日联合发布《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，旨在推动精细化工产业高端化、绿色化、智能化发展，提升高端产品供给能力，强化绿色安全水平，并增强集约化布局韧性。

7月30日召开的中央政治局会议提出，要培育壮大新兴产业和未来产业。强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。

在产能逐步去化、落后产能出清加速的预期下，行业竞争格局不断变化，市场份额持续向龙头企业集中。宏柏新材作为硅烷领域的龙头企业，在不断提高全球市占率、加快成长性业务拓展及市场份额提升的同时，对于高附加值产品订单也有了更多的选择空间。

此外，环保趋严下，国内低端轮胎产线也在不断淘汰。含硫硅烷作为子午线轮胎生产的重要原料，随着我国绿色轮胎法规的逐步实施，新能源汽车市场的逐步成熟及新兴产业的发展，功能性硅烷行业未来的发展空间将更加广阔。

在功能性硅烷行业中占据重要地位的宏柏新材，就是全球规模最 大的含硫硅烷生产企业，其含硫硅烷偶联剂产品连续六年在全球和国内市场均排名第 一，在含硫硅烷细分领域中跻身具备循环经济体系及世界*产业规模的企业行列。此外，宏柏新材通过工业和信息化部、中国工业经济联合会的复核并取得制造业单项冠军示范企业证书（2023年-2025年），连续两次被评为制造业单项冠军示范企业。

产品价格触底回升，盈利能力或将进一步回暖

此前受到供需错配的影响，功能性硅烷应用细分市场需求增长不及预期，市场终端需求疲软，功能性硅烷行业价格下滑。

但有市场人士表示，从三季度来看，供应端或有阶段性缩减预期，硅烷原材料价格目前持续攀升，对硅烷产品涨价有直接促进作用；需求端，伴随阶段性小旺季来临，中下游订单或存小幅增量可能。基于现阶段的价格提涨氛围，预计后期新价落实将陆续推进。

这也体现在了宏柏新材每季度披露的主要经营数据公告中。公告显示，其硅烷偶联剂平均销售单价已触底企稳，主要原材料价格变动情况环比也有所收窄。

目前，宏柏新材已形成了硫基、氨基、环氧基、酰氧基、苯基等系列功能性硅烷产品矩阵。此外，其还有拥有包括气相白炭黑、高温硅橡胶、高端绝热材料在内的一系列重磅产品。这些产品广泛应用于橡胶制品、建筑、纺织、汽车、皮革、造纸、涂料、医药医疗等下游行业。

宏柏新材表示，自成立以来，公司始终将技术创新视为企业发展之根本，持续加大研发投入，2024年前三季度公司的研发费用达到了3048万元，同比增加了14.56%。通过不断探索新技术、新工艺，宏柏新材力求为客户提供高品质的产品和解决方案。经过长期研发，公司在国内率先推出具有自主知识产权的新一代特种含硫硅烷产品，其工艺和产品性能远超国内企业标准，长期稳定供应全球十大轮胎知名企业。

洞察行业趋势，加速推进布局动作频频

面对经营环境的复杂性所带来的挑战，宏柏新材通过洞察行业发展新趋势，加速推进产业布局以应对和化解。

今年8月，宏柏新材与Momentive Performance Materials Inc.（迈图公司）签署《合作意向书》，计划在国内投资设立一家生产、销售硅烷产品的合资公司，以进一步提高硅烷产品的生产技术水平、质量性能、服务国内外市场的能力以及品牌知名度，增强产品竞争优势，进一步提升核心竞争力，实现可持续高质量发展。

今年10月，宏柏新材在泰国设立合资公司。据行业人士介绍，此举对宏柏新材深入拓展东南亚市场乃至全球国际市场具有重大意义。

一方面，有利于进一步扩大宏柏在东南亚的市场份额，完善海外功能性硅烷产业供应体系。近年来，中国自主品牌新能源商用车也频频出海，加速布局国际市场，包括比亚迪、广汽埃安、上汽集团、长安汽车、长城汽车、奇瑞汽车及哪吒汽车等知名车企。众多世界及中国轮胎企业包括米其林、普利司通、固特异、德国马牌、赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟等也纷纷随之在泰国建厂，宏柏新材在泰国设立合资公司与这些企业紧密合作，有助于市场拓展与贸易便利，更有助于形成产业链上下游的协同效应，提升公司产品在全球市场的竞争力。另一方面，海外布局也能够有效对冲复杂的国际贸易环境带来的风险，降低出口型企业的经营风险。有市场人士表示，宏柏新材泰国合资公司的设立将助力其进一步提升全球市场份额，提高含硫硅烷市场集中度，同时规避贸易壁垒，一定程度上实现降税提价，以此实现量价齐升，增厚业绩。

种种迹象表明，宏柏新材在硅基新材料领域稳步迈进，每一步都彰显出其坚定的决心和强大的实力。未来，宏柏新材表示将以稳健的姿态持续探索创新，不断提升产品品质与服务水平。在产业布局和资本市场的双重推动下，为企业的可持续发展注入源源不断的动力，为行业的进步贡献自己的力量。