网红点心「添好运」，被卖了

近日，快餐巨头快乐蜂宣布，已达成协议以 2,020 万新元（约1亿人民币），收购中国香港米其林星级点心连锁店添好运剩余 8% 的股份。此前快乐蜂已持有添好运的92%权益，交易后添好运将成为全资子公司。

以交易价格来看，添好运整体估值约2.525亿新元（13.6亿元人民币）。

至此，快乐蜂在最近二十余年已经如法炮制地拿下了十几个餐饮品牌，包括永和大王、春水堂等耳熟能详的品牌，成为全球屈指可数的快餐巨头。

快餐巨头买了一家点心店

大湾区想必对添好运并不陌生。

2009年，香港四季酒店前点心主管麦桂培在香港油麻地广华街，开了第一家添好运餐厅。门店仅设29个座位，主打酥皮叉烧包、香煎萝卜糕、香滑马拉糕、晶莹鲜虾饺等点心，每份售价从25港元至40港元不等。

凭借地道的港式风味，添好运很快打响名声。随后，添好运开始在全球范围内扩张，足迹遍布新加坡、菲律宾、日本、美国、澳洲等国家，在新加坡、上海、北京、墨尔本、东京、澳门、韩国和马尼拉等 11 个市场开了80多家门店。

快乐蜂则相对陌生很多，但是你所熟知的永和大王正是它旗下的品牌。资料显示，快乐蜂由菲律宾华人陈觉中在1975年创办，除了运营炸鸡品牌“快乐蜂”外，近年来借助收购加大海外扩张步伐，先后收购了永和大王、宏状元、石二锅等多个品牌。

从2018年开始，快乐蜂便开始投资添好运，先是花费约2.6亿港元收购其45%股权，接着在2019和2020年再用约4.3亿港元和2.1亿港元相继增持至60%和85%，直到最近宣布完成全面收购。

2020年9月，添好运在上海嘉里中心开设了中国内地首店，开业当天门庭若市，吸引了众多美食老饕前来打卡。随后迅速扩张，入驻上海多处核心商圈，每家门店都几乎座无虚席。

此次，全面收购之后快乐蜂又给添好远定下新的目标。快乐蜂在菲律宾证券交易所的声明中表示，添好运“以将香港最好的东西带到世界各地而闻名”，把添好运打造成集团中餐旗舰品牌。

华人富豪，买买买出快餐帝国

谈起快乐蜂，堪称华人白手起家的典范。

快乐蜂创始人陈觉中，祖籍福建晋江，1975年他决定向父亲借3万人民币，在菲律宾Cubao和Quiapo开设2家Magnolia冰淇淋店，这也是他创业的起点。

但正值菲律宾经济萧条，冰激淋生意并不好做。陈觉中发现，相比于冰淇淋，人们更喜欢购买汉堡、三明治和鸡肉这类更符合“刚需”的高热量食物，他决定将产品重心转移到汉堡和鸡肉上，快乐蜂从而成功转型为快餐品牌。

上世纪80年代，麦当劳也开始了自己的海外扩张。出人意料的是，麦当劳打入菲律宾市场时，快乐蜂仍不落下风，守住了自己的市场份额。到了上世纪90年代，快乐蜂已有400多家连锁店，而麦当劳在菲律宾仅有200多家。

1993年，“快乐蜂”母公司在菲律宾证券交易所股票上市。站稳脚跟之后，陈觉中开始了买买买的步伐，他相信“打败对手最好的方式就是收购它”，于是开始了全球范围内的扫货模式。

2004年，快乐蜂看上了中国品牌，尝试用收购来撬开中国市场。当时快乐蜂以2250万美元收购知名快餐连锁企业永和大王，后来又收购了宏状元和台湾的茶饮品牌春水堂。直至2008年，快乐蜂又看上了港式连锁点心店“添好运”。

如今，快乐蜂旗下除了自有品牌外，还拥有包括添好运、永和大王、格林威治披萨饼店、Delifrance法式面包店、Mang Inasal、菲律宾烤鸡店、菲律宾面包店红丝带等超17个餐饮品牌，全球拥有超过6800家分店，成为一家名副其实的快餐巨无霸。

根据2023财年显示，快乐蜂营业收入44亿美元，在首届《财富》东南亚500强排行榜上名列第86位。陈觉中也上榜了2024福布斯菲律宾富豪榜，身家29亿美元，位列第六位。

复盘快乐蜂的扩张模式和收购逻辑，不难发现，其收购的标的都具备高度标准化及可扩张的运营模式。类似于添好运，由于点心的制作不太复杂，无须厨房师傅高深的技能，人员培训也相对容易，让这样的餐饮项目容易被复制，被收购后将更容易将品牌带到世界各地，通过特许经营或直营方式快速开店。

“高度标准化且可以复制的消费项目，还值得一看。”犹记得一位消费投资人曾如此分享。这与快乐蜂收购的逻辑如出一辙。

今年消费并购的声音，明显多了起来。

本文来源投资界，作者：陈晓，原文：https://news.pedaily.cn/202411/543016.shtml