达晨财智刘昼 ：中国现代化产业离不开创投力量

2024年11月28-29日，由中共宁波市委金融委员会办公室、宁波市财政局、宁波市国有资产监督管理委员会指导，宁波金融开发投资控股集团有限公司主办的“宁波创投日”活动在宁波举办。

大会以“聚力产业资本·甬筑创新未来”为主题，特邀投资界、产业界代表齐聚甬城，以千亿基金链接万亿资源，开启产业投资发展新局面，共助宁波加快构建现代产业体系，实现高质量跨越式发展。会上，达晨财智创始合伙人、董事长刘昼发表主题演讲《发挥股权投资独特优势，助力构建现代化产业体系》。

以下为演讲实录，

经投资界（ID:pedaily2012）编辑：

今天借此机会给大家做一个分享，标题是《发挥股权投资独特优势，助力构建现代化产业体系》。

第一，大变局时代，中国股权投资迎来新使命。

变局1：新一轮科技浪潮已至，技术迭代创造巨大机遇。人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力。第一次工业革命，蒸汽机、纺织机械是英国主导；第二次是电器化时代；第三次是计算机信息通讯；第四次工业革命是人工智能具身智能的时代。

全球市值前十大公司变迁，1990年、2000、2010年、2020年、2024年11月，原来都是电话通信银行，到现在都是以科技为主导。

《风险投资史》作者马拉比强调了一句话，“风险投资不只是一个生意，也是一种能带来社会进步的方法、思维方式和哲学，是推动塑造商业创新的巨大力量，是推动社会进步的强大引擎，是国家力量经久不衰的支柱”。

美国前十大公司有八家在设立的时候就有风险投资的支持，微软、亚马逊、谷歌、特斯拉等等。

中国做风险投资向美国硅谷学习。硅谷在美国国土面积只占万分之5，贡献了美国GDP的5%，背后就是科技和创新。

变局2：中国进入高质量发展时代，股权投资成为支持中国经济发展的强大力量。一个时代过去了，中国经济的时代原来就是基建地产+中低端制造业和间接融资，未来是科技创新+高端制造业+直接融资，我国大部分的融资主要靠间接融资如银行等，但美国主要靠直接融资。

近四成专精特新“小巨人”企业获VC/PE的支持，上市公司里面60-70%有创投的支持。

变局3：国家高度重视，风投创投走入新时代金融的舞台中央。

“新国九条”“创投十七条”助推创投投资高质量发展。我们创投处于春风里，但现实还比较骨感。

国常会三个月内两提创投，多措并举激发创投活力。

变局4：地方政府从“土地财政”向“股权财政”转型。现在卖地越来越少，说明靠土地财政的拉动已经是过去了。

第二，宁波构建现代化产业体系，股权投资大有可为。

今天来到宁波，我们研发部门也做了功课。实际上从后劲经济的发展来看，建议加大力度股权投资。创投不仅是一个大国的竞争，也是衡量区域和城市竞争力的重要维度。

据清科研究中心数据显示，从中国创投布局来看，基本上第一梯队就是北上广深和杭州，宁波在第二梯队。

宁波市委市政府还是很有雄心，要把宁波打造成为全球智造创新之都。很多专精特新、小巨人计划、隐形冠军，宁波很低调，全球智造创新之都离不开创投。

宁波市加快打造"361"万千亿级产业集群行动方案，这个集群定下来了，产业链制定好了，那怎么去实施？一定要用千亿的基金群配套万亿的产业。

一是深厚的制造业基础，为宁波打造全球智造创新打下基础。

二是强大的研发投入。

三是宁波打造全球智造创新之都，大力发展股权投资，作为核心和重要环节。一个城市的上市公司强是企业强的基础。宁波股权投资活跃度排名全国城市第11位，但是投资金额在下滑。我们作为创投机构，建议一是适当提高出资比重，因为一般基金出20-30%到顶，很多地方政府做子资金出资超过了50%，同时适当放宽返投要求。此外，完善考核和容错机制，作为风险投资和基金群体一定要有容错机制，比较长的周期来考核。

土地财政代表过去，今后产业基金、资本招商会是一种创新的招商方式，宁波一定能抓住机会，调整招商思路，用基金招商的思路推动宁波的高质量发展。

最后，介绍达晨财智基本情况介绍。

达晨财智24年深耕中国创造行业，管理规模600亿，投资企业780多家，推动上市公司143家，拥有218家国家级专精特新。

我们在宁波也投了5家企业，宁波激智科技、伏尔肯、宏德、欧琳、酶赛生物。

坚持投早投小，做中国创新力量的最早发现者。我们有很多投A轮，很多也是独家投。以前75%是科技，近三年是85%，现在正在做的基金基本上90%都是投科技。

我们也是全国覆盖，24年积淀，形成了我们的打法。希望和宁波形成好的互动，也希望宁波政府继续支持我们达晨财智在宁波扎根。

本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202411/543624.shtml