德康虎口夺食雅培，估值52亿美元「指环王」崛起！

12月19日，智能戒指领域的知名独角兽Oura宣布完成融资额高达2亿美元的D轮融资，知名企业德康（Dexcom）参与领投。这使其估值提升到52亿美元，是2022年26亿美元估值的两倍之多。不仅如此，Oura还在近年在医疗健康领域实现多个突破，一代“指环王”正在迅速崛起。在其背后，则是智能戒指近年来的“一日千里”。

智能戒指，正在逐渐成为数字医疗一个不容忽视的领域。

01、10年11轮融资，一代“指环王”正在长成

Oura成立于2013年，总部位于芬兰，也是相当少见的来自北欧的数字医疗企业，其梦幻般的“王炸”开局更是堪称行业传奇。

2015年，Oura的*代产品在Kickstarter上发起*，取得了巨大成功。共计2383名支持者实现了超65万美元的筹资，远超其最初定下的10万美元*目标。随后，这一代产品获得了2016年CES*创新的称号。

Oura也借此迅速得到资本市场的青睐。2016年9月，Oura即完成了*次A轮融资，融资额达到600万美元。此后，几乎每一年Oura都能完成融资。根据Crunchbase的数据，在完成最近的D轮融资后，Oura已完成总计11轮融资，官宣融资金额累计达到了4.23亿美元。

这也为Oura的扩张提供了充足的“弹药”。尤其从2023年开始，Oura开始大举扩张，并以全股权交易收购了数字身份识别企业Proxy。Proxy的数字身份技术旨在取代钥匙、卡、徽章、应用程序和密码的数字身份技术，颇为适合智能戒指。

2024年9月和10月，Oura在很短的时间连续收购了Veri和Sparta Science。前者通过与雅培CGM系统联动的App了解用户血糖并提供健康饮食及运动方案，后者则可以通利用其数据平台帮助Oura自身采集数据与第三方数据的结合。

尤其对Veri的收购实现了与糖尿病慢病管理的结合，极大扩展了智能戒指的应用场景，为德康后续的介入埋下了伏笔。

经过多年功能迭代，Oura的智能戒指已包含睡眠监测、早期疾病监测、运动康复、心脏健康、女性健康和压力分析等功能。同时，Oura还通过外部合作扩大产品在医疗健康领域的应用范围。比如，其与知名心理健康互联网医疗企业Talkspace合作，使得Oura智能戒指的用户可以将睡眠和运动数据分享给Talkspace治疗师，以使用户在接受治疗时获得更好的服务。

到目前为止，Oura尚未获得FDA的医疗器械注册，但今年以来，Oura向医疗场景渗透的速度显著加速。

首先，Oura在5月增加了两项重要的心脏健康监测功能，分别是血管年龄估算和心肺功能测算。前者利用戒指测量的光电容积图（PPG）估算用户相对于其实际年龄的血管年龄；后者则通过指导用户完成步行测试建立*摄氧量（VO2 Max）基准，并借此估算心肺功能。

随后，Oura通过9月对Veri的收购进入糖尿病领域，并与CGM巨头雅培关联在一起。作为雅培的直接竞争对手，德康（Dexcom）迅速跟进，在11月宣布与Oura建立战略合作关系，并巨资领投D轮。

按照规划，2025年上半年，两家企业将合作开发并发布新的应用程序，从而将Oura采集的生命体征、睡眠、压力、心脏健康和运动等数据将与德康CGM的数据结合，使糖尿病患者可以更全面地进行慢病管理。同时，两家企业的销售渠道也会共同营销，并交叉销售彼此的产品。

产品功能的提升和生态的完善使得Oura的智能戒指获得越来越多用户的认可，销量一路看涨。根据Oura公布的数据，截至今年6月，Oura累计销售250万枚智能戒指。其中，2024年的销售额相比以往翻了一番，达到5亿美元之多，且已实现盈利。

一代“指环王”正在冉冉升起。

02、进入赛道元年，智能戒指在健康领域迎突破

Oura在2024年的高速进展只是智能戒指在大健康领域突破的一个缩影。根据市场调研机构Global Market Insights的数据报告，2023年智能戒指的市场规模达到2.1亿美元，预测2024~2032年将以24.1%的市场复合增长率增长，至2032年达到10亿美元市场规模。

不过，Oura在6月份公布的数据远比GMI的预测激进得多。毕竟，单Oura一家在2024年的销售额便已突破5亿美元，已远超报告预测。虽然整体市场规模还不算大，但如此之高的增长以及频繁的突破显然说明其已处于爆发前夕。

市场嗅觉尤为敏感的消费电子巨头们已经行动起来，纷纷开始开拓这一领域。

7月，三星发布了旗下*款智能戒指——Galaxy Ring。它可对睡眠、活动、心率和女性健康进行实时连续监测，并在用户心率异常时给予警示。它还引入了针对睡眠监测的人工智能算法，支持打鼾分析、睡眠异动和睡眠潜伏期等睡眠监测功能。

苹果也并没有闲着。根据外媒爆料，苹果正研发的智能戒指可提供检测血压、血氧、心率以及计步功能。这种传言并非空穴来风，早在2023年8月，苹果就有一项智能戒指新专利获批，支持多种手势操作，可连接其生态下各种智能设备。

在更进一层的医疗监管上，FDA在2024年连续批准了多款智能戒指及其软件方案，进展超往年累积。

2月，三星应用于可穿戴设备的睡眠呼吸暂停功能就以De Novo途径（类似国内创新医疗器械）获FDA批准，通过血氧和睡眠期间姿势实现睡眠呼吸暂停监测。这一功能也为7月三星Galaxy Ring的发布奠定了基础。

6月，比利时数字医疗企业Qompium NV的FibriCheck软件获批，可对房颤（AFib）进行监测。仅仅1个月后，Ultrahuman的Ring Air智能戒指就加入了该功能，使其成为全球*提供房颤监测的智能戒指。

10月，Happy Health的Happy Ring获批，可对加速/运动、皮电活动（EDA）、血氧饱和度、脉搏率及外周皮肤温度等生理参数进行实时持续监测。此外，该产品也引入了包括大模型在内的人工智能，可对监测数据解答并将其集成到临床流程中。

仅仅一个月后，Movano Health的Evie Ring又以可穿戴血氧脉搏仪的形式获批。它可提供无感持续及医疗级准确度的血氧水平和心率监测，并专为肤色较深的人群进行了优化。此外，Evie Ring也可监测睡眠、活动、体温、卡路里和呼吸频率等指标。

一个好消息是，我国在智能戒指上并没有落后——玖治科技（原名玖智科技）旗下的RingConn智能戒指在全球具有相当知名度。早在2022年，玖治科技的智能戒指就在国内以“脉搏血氧仪”的名义获批二类医疗器械注册证，可供临床无创估算监测成人动脉血氧饱和度和脉率。

作为国内智能戒指的代表，这家企业在一级市场上也颇受关注。自2022年10月创立至今已完成了三轮融资，最近一轮则是在2024年8月完成的天使+轮。

国内的可穿戴巨头们也在高度关注这一领域。华米科技就在年初推出了旗下*智能戒指Amazfit Helio Ring，具备有如心率、睡眠、压力、血氧饱和度等健康监测功能。除此之外，小米、荣耀、Oppo也被爆料正在研发智能戒指。

03、优劣明显，智能戒指如何进一步突破

传感器的进展决定了可穿戴健康设备的进展。目前来说，智能戒指上与医疗健康用途相关的传感器主要有PPG传感器、体温传感器和加速度传感器几种。

最为重要的莫过于PPG传感器，可利用皮肤表面反射光的变化形成光电容积图，从而实现心率和血氧等生理信号监测，再通过与其他传感器的联动或人工智能辅助实现更多功能。智能戒指的睡眠监测功能就是通过PPG信号联动加速度传感器的身体姿态数据以及体温检测实现。

这也使得目前智能戒指在医疗健康用途上有一定局限性。不过，除了个别可实现血压监测的产品，市售绝大部分智能手环和智能手表其实也并未与智能戒指在功能上拉开差距。此外，行业也在寻求突破，根据公开信息，已有团队在智能戒指的连续血压监测方面取得了重大进展。

相比智能手环和智能手表，智能戒指有其明显的优势。

首先，智能戒指有更好的便捷性，重量通常仅有几克，比手环和手表轻巧得多，近乎无感。其次，智能戒指没有耗电量大的显示屏，其电池续航时间约为一周，远比手环和手表长。此外，智能戒指设计多以贵重钛金属打造，防水防尘等级高，极为耐用；外观设计时尚上镜，适合各种场合，变相提升了用户的佩戴意愿。

在医疗场景最为看重的数据准确性上，智能戒指也有优势。对于智能手表或智能手环而言，表带佩戴过松会导致数据测量不准确，佩戴过紧则会影响佩戴舒适性。相比之下，智能戒指的传感器与皮肤的贴合度更好，实现更精准的测量——当然，前提是选择合适的戒指尺寸。

这些优势都使得智能戒指在持续无感的医疗健康数据监测上有明显优势。以睡眠监测场景为例，佩戴近乎无感的智能戒指对于用户睡眠的影响就远小于手表和手环，从而可实现长期持续的监测。

此外，通过与其他医疗设备的联动，小小的智能戒指可以发挥出大作用。最为典型的莫过于Oura与德康的合作，通过将Oura戒指的血氧、心率、体温及加速度数据与CGM的血糖数据结合，并引入人工智能赋能，为糖尿病慢病管理打造出一个更为完善的监测生态。

在这种条件下，智能戒指相对于智能手环和手表在功能上的劣势完全可以由生态补足。可长时间无感佩戴的智能戒指可能更会被不少用户青睐，成为医疗健康监测生态中的重要一环。

举一反三，这种可以联动的医疗健康场景似乎并不少，也是智能戒指巨大的机会所在。

当然，处于发展初期的智能戒指也有其明显的劣势。*的劣势便是成本。高度集成化和微缩化的组件及结构设计、贵金属材质以及目前较小的出货量，其成本目前仍然较高，相比同样功能的手环要贵得多，极大影响了购买意愿。

同时，智能戒指的尺寸对于其佩戴舒适性和测量准确性影响较大。虽然企业通常会先提供各种尺寸的戒指模具供用户试戴一段时间后再确定尺寸，但难免仍然会有偏差出现。

当然，这一问题正在得到行业重视。比如，Movano Health的Evie Ring就通过采用开放式戒指设计使其具有一定形变空间，使其更适合手指粗细跟随激素水平变化的女性用户。此外，一些已透露的专利也在为传统的全封闭设计赋予一定的形变弹性。

此外，目前多数智能戒指内圈并非光滑的圆形，而是在传感器部分会有凸起。取决于不同的产品，部分传感器凸出幅度较大的产品则会对手指有压迫，影响佩戴舒适性。不过，随着产品的不断迭代，这一不足正在迅速得到改善。

04、写在最后

智能戒指并非新鲜事物，但受限于技术瓶颈和用户认知度，一直未能进入大众视野。随着技术的不断成熟，智能戒指也在2024年实现了更多的突破。无论是Oura的大额融资，还是年内产品和审批的迅速变化，或许都代表了智能戒指的元年已经到来，崛起势不可挡。

智能戒指在未来是否能够如期待般快速崛起，动脉网也将对此保持关注。

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