里斯张云：企业战略并购的“红与黑”

眼下，并购重组成企业快速增长的关键路径。数据显示，2024年以来，我国并购重组市场活跃度显著提升。近期，海南机场拟23.4亿元收购美兰空港(00357.HK)50.19%股权；上个月，分众传媒以83亿元收购新潮传媒，被外界称为全球*的户外媒体并购案。

对于当下企业并购热潮，企业该如何正确看待，战略布局又该作哪些调整？据里斯战略咨询全球CEO、中国区主席张云介绍，并购是最被企业忽视和低估的战略手段，有好坏并购两种，且最重结果大相径庭。坏的并购通常是从内部运营出发，强调协同效应，通过并购进入一个与现有业务不同的领域，这种多元化并购往往导致企业失去焦点。根据哈佛大学迈克尔·波特教授的研究，90%以上的企业通过这种并购进入新领域都以失败告终。相反，好的并购是从竞争出发，通过并购强化既有业务，去掉一个竞争对手，增强市场份额，强化领 先地位。

在商业史上，失败的并购案例比比皆是。张云提到，美国在线并购时代华纳，戴姆勒并购克莱斯勒，这些案例都因为多元化并购导致企业失去焦点而失败。相反，成功的并购案例如万辰集团（好想来）通过并购区域化的零食量贩连锁，成为全国领 先的零食量贩连锁品牌，市值实现了十倍增长。

里斯咨询于2007年进入中国，作为十八年来（唯 一）持续创造现象级案例的战略定位咨询公司，里斯战略咨询服务客户包括茅台、王老吉、长城汽车、小鹏汽车、习酒、老板电器、杰克科技、君乐宝、卫龙等。里斯中国是唯 一一家为中国企业提供全球战略咨询、为企业突破千亿瓶颈提供服务的战略定位咨询公司。

在服务长城汽车的15年中，张云透露，里斯曾建议长城进行一次战略性并购。七八年前，里斯建议长城收购全球*的SUV品牌吉普。长城采纳了这一建议，并派出专门小组与吉普母公司进行谈判。若并购成功，长城将一跃成为全球*的SUV企业，极大强化其在该品类中的主导性。尽管这一并购最终因各种原因未能成型，但它仍是一个*价值的战略性并购榜样。

张云最后强调，企业最昂贵的成本是战略失误，一旦错过了这个机会，代价巨大。对于企业战略并购，他建议企业不要侥幸通过并购进入一个新领域，导致企业多元化并失去焦点，最终失败；而是要注重从竞争出发，通过并购一个与自身现有业务相似业务，实现对原有业务的强化和主导性。