药明康德JPM大会披露关键数据，CRDMO模式彰显穿越周期韧性

近日，全球性CRDMO企业药明康德公布了2025年业绩预增公告，全年营收与利润双双创下新高。根据公告，药明康德预计全年实现营收约454.6亿元，其中持续经营业务收入同比增长约21.4%；经调整Non-IFRS归母净利润预计约149.6亿元，同比增长高达41.3%。

在外部环境复杂多变的2025年，药明康德再次交上超出市场预期的答卷，彰显出穿越周期的韧性。而在近期举办的摩根大通医疗健康大会（简称JPM大会）上，药明康德管理层在主题演讲中进一步阐释了这家公司高速增长的内在逻辑。

长期以来，药明康德实现稳健发展的关键因素，在于其多年来持续构建的“一体化、端到端”的CRDMO服务平台。相较于传统的CRO与CDMO模式，这种业内少见的CRDMO模式能覆盖从药物研究（R）、开发（D）到生产（M）的全流程，支持新药研发生产的各个环节。

这种模式的优势在于，其R端能够从科学前沿洞悉行业趋势使其能够前瞻布局，同时为下游D&M阶段的业务引流，推动项目从早期向后期转化。在这一过程中，药明康德内部各个团队高效协同，各个环节 “无缝衔接”为客户的疗法研发提供高效、高质量的服务。对客户而言，这种一体化、端到端的优势，不仅意味着缩短项目的研发周期，同时避免了在不同服务商之间转移所带来的风险，有助于确保项目的连续性、合规性和质量标准化。2025年，药明康德进一步深化这一经长期验证的成功模式，通过剥离非核心业务、加快产能建设与全球布局，持续聚焦于CRDMO核心业务发展。

长期以来，小分子和新分子业务构成药明康德业务发展的双引擎。通过“跟随科学、跟随客户、跟随分子”战略，该公司持续推动其合作的分子管线沿研发漏斗，源源不断地向后期转化。在JPM大会演讲中，药明康德披露的多项关键数据，直观反映了这一战略的实施成效。

在小分子领域，截至2025年9月底，过去12个月内，药明康德小分子业务在R阶段向客户交付了超过43万个化合物，D&M现有管线超过3400个。依托强大的内部转化能力，2025年前三季度D&M管线新增的621个分子中，有250个来源于R端转化。

这种高质量的转化，最终体现于药明康德后期项目的增长。2025年前三季度，其后期的商业化和临床III期小分子项目达到167个，较2022年增长了56%。同期，这些分子的收入增长超过150%。

在CRDMO模式中，药明康德的R端一体化研究平台不仅是向后端业务输送项目的“流量入口”，还能从前沿科学中捕捉到创新机遇，通过前瞻性布局抢占市场先机。

根据Grand View Research的行业报告，多肽药物市场在2024年已经达到约1172亿美元，预计到2030年将增至2602亿美元。

药明康德对多肽市场机遇的捕捉，离不开CRDMO模式对市场、客户需求的敏锐洞察与响应。早在2011年，药明康德就建立了多肽药物发现团队，从科学趋势中预见了多肽药物的广阔前景。2018年，药明康德正式建立了主要包含多肽、寡核苷酸及相关化学偶联物的新分子业务平台WuXi TIDES。

以上仅是药明康德一体化CRDMO平台捕捉新机遇的一个缩影。该模式强调研发端对创新趋势的跟踪，以及开发与生产端在产能与技术上的提前投入，以应对医药领域的快速迭代与客户需求变化，从而提升全链条服务的响应效率与灵活性。

面向未来，药明康德表示将继续聚焦CRDMO业务模式，持续加速全球能力建设和产能投放，充分把握新分子机遇，并不断提升经营管理效率。正如该公司高管在JPM大会演讲中所强调的“无论外界环境如何变化，药明康德将坚定不移地做好赋能者，坚持‘做对的事，把事做好’，与全球合作伙伴一道，早日实现‘让天下没有难做的药，难治的病’的伟大愿景。”