3月19日晚，阿里新一季财报交卷，数字的变化只是表象。对于处在极速变革中的阿里来说，藏在数字背后的，才更值得探究：在过去一年狂飙突进的AI浪潮中，阿里到底获得了什么？
从2025年下半年到2026年*季度，阿里在AI领域的大动作密集得令人瞠目。但如果抽丝剥茧，你会发现所有的动作都指向一个核心：它悄然进化成了在大模型、云和芯片三大领域均具备全球*实力的科技公司。
面向这个目标，在当晚的财报分析师电话会上，阿里巴巴重磅披露了一系列关键业务进展数据，涉及MaaS增长趋势、平头哥AI芯片出货量，并对阿里AI战略定下了清晰的未来目标——五年内，云和AI商业化年收入将从今年1000多亿人民币大幅增长至1000亿美元（约6900亿人民币），复合年化增长约47%。
这个目标意味着阿里云收入将在5年翻7倍，如果达成，云的收入规模可能将超过电商，成为阿里*的收入贡献业务，这好比再造一个阿里。
全栈AI：一切战略的基石
如果说以前的阿里AI布局像是一颗颗散落的珍珠，那么过去三个月，这些珍珠被一根名为“全栈协同”的金线串了起来。
3月19日的财报，首次完整披露了全栈AI战略布局——以芯片和云计算为基础设施层，和以Token Hub为主线，由大模型、MaaS和“to B+to C”应用组成AI应用层，共同构成从AI Infra到应用的完整能力。
在基础设施层，在全栈AI能力支撑下，阿里云季度收入加速增长至36%，AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数同比增长。
过去三个月，百炼MaaS平台上公共模型服务市场的Token消耗规模提升了6倍。预计商业化MaaS收入将会成为阿里云*的收入产品。
吴泳铭表示，平头哥自研的GPU芯片已实现规模化量产，截至26年2月，已经累计规模化交付47万片。在阿里云的实际业务场景，60%以上的平头哥芯片服务于外部商业化客户，已完成规模化外部客户AI任务适配，支持了400多家企业客户的AI任务，涵盖包括互联网、金融服务、自动驾驶等多个行业。
在应用层，阿里成立了全新的Alibaba Token Hub事业群（ATH），以“创造Token、输送Token、应用Token”为核心目标，包括通义实验室、MaaS业务线、千问事业部、悟空事业部及AI创新事业部。这是阿里AI战略落地的组织保障，也是高效协同的中枢。
春节期间，阿里推出全新一代大模型Qwen3.5-Plus，在推理、编程、Agent智能体等全方位基准评估中均表现优异。吴泳铭还透露，很快将推出在Qwen3.5基础上针对coding与agentic场景优化的下一版本模型。
ChatBot向Agent转型是全球性的产业趋势，AI正在从辅助工具进化为能够自主执行复杂任务的智能体，成为新时代生产力的推动力量。为此，阿里新推出了AI to B平台悟空，阿里全生态B端商业能力将陆续接入，与AI to C应用千问形成B端与C端的双线突破。
最后，则是重头戏平头哥。过去这一年，外界对阿里芯片层的感知一直保持着神秘，但无论是谷歌的自研芯片TPU、还是已经上市的多个独立芯片巨头，都让平头哥给外界以巨大想象。直到大摩3月12日研报，给平头哥算了一笔账：单独上市估值高达280亿至860亿美元。
凤凰网科技此前了解到，“真武810E”的PPU芯片已在阿里云多个万卡级集群中部署，服务了国家电网、小鹏汽车等四百余家客户，累计出货量达数十万片。它不仅支撑了内部业务，更开始为云基础设施的供应带来实质性贡献。其规模化量产能力，成为了巨大的价值催化剂，更别提，其作为阿里“通云哥”战略一环的协同价值。
这三者拼在一起，阿里的全貌变了。正如大摩所言，阿里是中国*真正实现“四层垂直整合”的公司：自研芯片、云基础设施、开源模型、消费场景。放眼全球，这种能力只有谷歌能与之对位。
两颗穿透Agent大潮的银子弹
有了坚硬的骨骼，还得有触及用户的血肉。过去半年，阿里在AI应用层的打法，也从模糊变得清晰：To C看千问，To B看悟空。
时间倒回2025年11月17日，阿里正式启动“千问”项目，决心做一款拥有最强办事能力的个人助手。随后的一系列操作堪称“闪电战”：2026年1月，千问App与淘宝、高德、飞猪、支付宝深度打通，成为中国*具备大规模执行真实世界复杂任务能力的AI助手。
真正让市场侧目的，是春节期间的一场“突袭”。当同行还在烧钱拉新时，千问依托阿里生态，用“AI购物”打了一场漂亮的用户心智战。QuestMobile的数据显示，其DAU在2月7日升至7352万，逼平豆包。从一个技术工具到国民级应用，千问只用了不到一个季度。AI产品榜近期的数据显示，千问以2.03亿MAU成为全球第三大AI应用，并以552%的增长幅度居全球*。
阿里财报数据显示，千问C端应用月活跃用户已超3亿。
而在B端，阿里的野心更大。3月17日，阿里正式推出企业级AI原生工作平台——悟空。这不仅是阿里AI能力在企业场景的统一出口，更是一个全新的物种。
悟空不做那个只会聊天的玩具，它要当能干活的打工人。它被直接内置到拥有超2000万企业组织的钉钉里，能原生操作钉钉的上千项能力，而不是单纯的模拟人类点击屏幕。最牢靠的一点在于安全：它自动继承企业权限规则，所有操作在安全沙箱中运行，Token消耗清晰可查。这意味着，CFO终于可以像管理预算一样管理AI开支。
钉钉CEO无招在发布会上用一句话凝练了悟空的精髓，“过去是人用钉钉来工作，未来是AI用钉钉来工作。和市面上所有的龙虾Agent不一样，悟空天然就长在企业组织中。”
随着悟空上线，阿里AI Agent正式形成了千问To C、悟空To B的双旗舰格局。
当科技巨头同时高呼，为未来数字世界的“新石油”
如此庞大的战线，如果没有组织的变革，自然无法统一。
就在悟空发布的前一夜，阿里内部一封由CEO吴泳铭签署的邮件流出：成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，由吴泳铭直接负责。
这个全新的组织，目标极其纯粹：创造Token、输送Token、激活Token应用。它整合了通义实验室（创造模型）、MaaS业务线（输送能力）、千问事业部（C端）、悟空事业部（B端）以及AI创新事业部。
就在一天后，热烈开幕的英伟达GTC大会上，黄仁勋振臂一呼，Token工厂走入主流视野。根据黄仁勋的描述，未来的数据中心不再是存储文件的仓库，而是生产Token的“工厂”。在此语境下，Token是AI处理文本、代码、图像等信息时的基本语义单位，也被抽象为AI所生成智能的可交易基本单位，被视为AI时代的“硬通货”或“数字大宗商品”。
两大科技巨头高喊出同一个字符，这是极其显著的信号。
阿里的判断甚至更早，在内部公告中，阿里清晰地表述：“当下正处于AGI爆发前夜。大量数字化工作将由数以百亿计的AI Agent来支撑。”而Token，就是未来数字世界的新“石油”。
而成立TokenHub，相当于阿里在组织层面装上了一台中央处理器。它确保了从芯片到模型，从模型到应用，从应用到场景的路径是极短的，反馈是实时的。在瞬息万变的AI浪潮中，这种组织上的“形神兼备”，或许比任何单一的技术突破都更难复制。
回到最初的问题：阿里获得了什么？
它获得了一套足以在全球稀缺的全栈AI能力——让阿里的护城河从土墙变成了钢筋混凝土；它获得了两个占据高地的旗舰应用——千问和悟空，在C端和B端同时卡住了Agent时代的入口；它更获得了一个为AI而重组的组织——TokenHub，确保了这艘大船在转向时能够足够敏捷。
但获得的又不仅仅是如此。摩根士丹利将阿里的投资逻辑从“应用为王”调整为“全栈协同” ，而过去半年，阿里用3800亿的基建投入、47万片的平头哥自研芯片出货、7000多万的C端月活，证明了自己是一个茁壮发展中的科技巨舰。
不管阿里获得了什么，今天来看，阿里已经跟半年前不是一个阿里了。在通往AGI的路上，它正以一种更硬核、更锋利的姿态向前。
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