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4月22日晚，黄酒龙头古越龙山交出了2025年的成绩单。在行业普遍承压的背景下，公司实现营业收入18.31亿元，同比下降5.45%，归母净利润2.22亿元，同比增长8.14%。这份年报最值得关注的，并非简单的数字增减，而是其背后一场深刻的变革：当“规模”不再是*目标，一场以“长期主义”为指引，贯穿产品、渠道、组织与产能的结构性改革，正驱动这家千年老字号行稳致远。
业绩简析：营收主动调整，利润逆势增长，改革初显成效
2025年，古越龙山主动进行战略调整，全年营收同比下降5.45%。这并非被动下滑，而是公司主动削减低效产品、优化渠道结构、从追求规模转向追求质量的必然调整。与营收形成鲜明对比的是，公司归母净利润同比增长8.14%，盈利能力显著提升，证明了转型路径的正确性。在酒类行业深度调整时期，这份“增利不增收”的成绩单，恰恰是公司经营质量提升的最 佳注脚。
基本面亮点：底盘更稳，动能更新
市场结构质变，全国化与全球化“双轮驱动”。打破“黄酒走不出江浙沪”的魔咒，是古越龙山近年来的核心战役。2025年战果显著：公司在江浙沪以外的国内市场销售收入占比已超40%，其中山东、京津冀市场分别增长21.42%和7.7%；2026一季度，古越龙山在上海、江苏地区保持稳定增长，分别实现1.05亿元、3563.23万元的销售额，稳居行业头把交椅；江浙沪市场以外，古越龙山更进一步，实现销售收入2.48亿元，报告期内销售收入占比超过45%，这标志着公司全国化战略已从“布局”走向“收获”。此外，公司2025年国外营收达4022.19万元，产品覆盖45个国家和地区，填补了西班牙、意大利等5个空白市场。随着国家政策明确支持黄酒出海，古越龙山的全球化故事才刚刚开始。
研发投入加码，构筑技术护城河。2025年，公司研发投入达3398.36万元，同比增长12.52%。在行业调整期逆势加大研发，体现了其对“长期主义”的坚持。依托国家级科创平台，公司在黄酒功能性、智能化酿造等核心技术上取得突破，并荣获中国酒业协会科技进步奖。这不仅为“高端化”提供了品质支撑，也为“年轻化”储备了风味创新的技术底座。
产能优势凸显，“七大基地”构筑核心壁垒。产能是古越龙山最深的护城河，公司已构建起以“七大基地”为核心的现代化产能体系：一方面，黄酒产业园全面达产增效，2025年全年智能化酿造产量达6.56万吨，入选“浙江省未来工厂试点”，确保规模化供给的效率与稳定；另一方面，坚守非遗手工酿造，年产高品质传统精品黄酒3.5万吨，为“国酿”“青花醉”等高端产品提供了稀缺性价值。20余万吨的原酒储备，更是其未来征战年份酒市场的底气所在。
创新举措，刀刃向内的改革，激活组织与市场。如果说基本面是“硬实力”，那么2025年古越龙山的一系列创新举措，则是在重塑“软实力”，其中多项改革直击行业痛点。
产品聚焦与价格管控，提质增效。2026年，古越龙山明确表示将计划削减75个以上SKU，集中资源打造核心大单品。同时，为维护价格体系，公司创新性地将溯源码赋码置于瓶盖内，从物理上杜绝了窜货乱价行为，切实保障了经销商与渠道的利益，实现公司高端化战略落地。
机制突破，2026年试点区域承包制，激活一线。今年3月的成都春糖会，古越龙山宣布成立西南分公司，并试点“费用承包、指标承包、利润承包”的承包制模式。这意味着，一线团队将被赋予独立的招商定价、营销推广人事权限。
改革的成败，在于人才的培养，对专业人才和年轻干部的培养将为公司未来发展奠基。核心高管中，既有从酿酒总厂一线成长起来的行业专家，也有长期任职销售分公司负责人、深耕一线的管理者，更有历任公司营销部长与核心酒厂厂长、贯通销售与生产两端的复合型人才。这为打通生产与销售环节、实现以销定产和柔性供给提供了坚实的组织保障，有望进一步强化公司从产能到市场的协同效率。此外，公司通过设立“青创营”模式，依托“人才酿造院”建立三大职业通道，目前研发人员中40岁以下占比已超过52%，一个年轻化、专业化的人才梯队正在成型。
2025年的古越龙山，不再单纯讲述一个“行业困境反转”的故事，而是在描绘一个“价值重估”的蓝图。从区域承包制的勇气，到内部人事调整的深意——这些举措共同指向一个目标：将千年黄酒文化，转化为穿越周期的确定性增长。对于长期主义者而言，这家老字号的价值回归之路，或许才刚刚开始。
