云沐资讯 | Portfolio「燧原科技」科创板IPO过会

2026年6月15日，上交所官网显示，上海燧原科技股份有限公司（简称：燧原科技）科创板IPO上会审议获通过，保荐机构为中信证券股份有限公司，审计机构为毕马威华振会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为北京市中伦律师事务所。

主营业务情况

公司是我国云端AI芯片领域的领军企业之一，致力于成为“通用人工智能基础设施领军企业”。公司坚持原始创新、自主研发的技术路线，构筑长期可持续发展的核心竞争力和护城河。成立8年来，公司自研迭代了四代架构5款云端AI芯片，构建了覆盖AI芯片、AI加速卡及模组、智算系统及集群和AI计算及编程软件平台的完整产品体系。

核心技术领域，公司经过多年积累，形成了芯片及硬件、软件及编程平台和算力集群方案三大类，全方位、立体化的核心技术体系。底层硬件方面，公司基于自主指令集，对标英伟达的TensorCore加速计算单元和NVLink卡间互联技术，原创自主架构的GCU–CARE加速计算单元和GCU–LARE片间高速互连技术，相应架构不仅具有编程灵活性，而且深度支持AI大模型高并行度加速计算。软件平台层面，公司未跟随英伟达主导的CUDA生态，自研了包括驱动程序、编译语言与编译器、算子库、工具链的全栈AI计算及编程软件平台“驭算TopsRider”，以链接公司硬件与人工智能应用程序，大大降低了基于公司硬件的主流AI模型的编程开发难度和迁移成本，能够让公司硬件产品在应用场景中更好地释放性能。算力集群方面，公司报告期内千卡、万卡智算中心项目已经实现收入。目前公司已经联合客户研发超节点方案，并联合打造具有商业化价值的万卡高速互联集群。

生态建设上，受益于与互联网大厂多年在软硬件定制化方面的深耕合作，公司多代产品已在广泛的互联网AI场景中大规模商用，持续为基于从传统AI模型到AI大模型的国民级互联网应用提供AI算力支撑。公司的产品持续迭代开发能力以及产品竞争力已经得到市场的检验和认可，正逐步实现从“技术产品闭环”到“商业价值闭环”的关键跨越。此外，公司也正充分发挥自身优势，与下游更广泛的合作伙伴共建生态。除参与国家“东数西算”枢纽节点的智算中心项目外，公司正积极深化与国内电信运营商的合作，并开拓多条垂类行业的业务机会，为AI赋能千行百业提供普惠的算力支持。此外，为实现可持续发展，燧原科技高度重视与EDA/IP、晶圆制造、封装测试、系统元器件等全产业链条伙伴的长期战略合作，保障稳定的产品开发与供给交付。

截至2025年末，公司已获得境内发明专利313项，已承担12项国家及地方科技攻关项目，参与了58项AI芯片与智算系统的关键国家及行业标准的制定，获得世界人工智能大会“SAIL之星”、中国算力大会“年度突破成果”、三次“中国芯”最高奖“年度重大创新突破产品”“吴文俊人工智能科学技术专项一等奖”、全球“未来产业之星”大赛未来产业超能奖等重要奖项。此外，公司申报的“基于燧原万卡集群的先进计算技术底座实践”成功入选工信部2025年计算技术底座典型应用案例。公司在甘肃庆阳万卡集群亦为国内*获中国信通院大规模智算集群服务成熟度五星级认证的国产万卡推理集群，充分印证了公司在国产算力底座建设与产业化落地方面的*实力。

公司已经推出了四代架构5款云端AI芯片，并以自研芯片为核心构建了丰富的产品矩阵，公司产品及服务矩阵如下：

云端AI芯片：公司产品矩阵的核心底层硬件，不对外单独销售，不同代际产品应用于AI模型的训练和推理场景。

AI加速卡及模组：报告期内贡献公司收入的主要产品形态之一。产品以公司云端AI芯片为基础，将配套的存储模组、电源与信号管理模组、散热组件以及高速接口等组件集成在PCB载板或OAM模组而成。报告期内，公司单张AI加速卡及模组内一般包含一颗云端AI芯片。

智算系统及集群：报告期内贡献公司收入的主要产品形态之一。公司智算系统品牌为云燧智算机（CloudBlazerPOD），是面向AI模型训练和推理场景的单机柜、单算力节点设备，构成了智算集群的最小算力单元。直接客户一般作为项目总集成商向公司采购多个云燧智算机为终端客户构建智算集群。云燧智算机一般由4-8台AI专用服务器和多台网络交换机通过高速线缆互联集成在单个机柜构成。其中单个AI专用服务器一般以8张公司的AI加速卡或模组为基础，配套CPU、DRAM内存、企业级固态硬盘、电源与供电模块、散热模块、网卡等硬件以及系统软件构成。报告期内，公司单个云燧智算机通常集成32至64张AI加速卡及模组。公司智算集群是机房级的多算力节点、多机柜互联的算力基础设施。智算集群以多台云燧智算机为基础，进一步配套CPU通用服务器、高速网络设备、独立存储服务器等系统硬件和公司自研配套系统软件，实现千卡级及以上规模集群的高速互联。报告期内，公司仅对成都高新电子一家客户作为项目总集成商采用智算集群模式交付产品。

AI计算及编程软件平台：公司产品矩阵的核心软件平台。公司坚持独立自主、开放创新的软件生态战略，为自研的AI芯片、AI加速卡或模组及其相关产品提供统一的AI计算及编程软件平台驭算TopsRider，以链接人工智能芯片与人工智能应用程序。报告期内公司未单独对外销售AI计算及编程软件平台。

报告期内，公司主营业务收入按产品类别的构成情况如下：