六月盛序，太湖之滨。由清科控股（01945.HK）、投资界主办，吴中金控集团联合主办的“2026投资界SuperLink大会”于6月10-11日举行。这场盛会覆盖“募投管退”全链条，致力于成为中国创投生态的超级枢纽。
会上，贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司董事长蒋川发表了《聚力黔晟资本矩阵，共谋产业投资机遇》主题演讲。
以下为演讲实录，
经投资界（ID:pedaily2012）编辑：
大家好！感谢清科搭建平台，有幸在苏州与国内头部投资机构、产业资本交流。今天，我想围绕黔晟国资有什么、想干什么、能给什么、想换什么和大家做一个交流。
第 一，黔晟国资有什么？
第 一张名片是资本实力。黔晟国资是贵州省国资委监管的省属企业，主业为国有资本投资运营，主要功能是服务贵州产业发展。黔晟国资的资产总额是3370亿元，净资产2168亿元，资产负债率仅36%，全年营业收入361亿元左右，利润总额24亿元。
集团本部和下属产发公司都获得了AAA评级，融资成本常年对标市场低位。“十四五”期间，通过各类金融工具累计完成总投资超1600亿元，持有19家贵州省属大型国企股权，控股2家上市公司，参股5家上市企业。
第二张名片是金融雁阵。我们有一家注册资本金1000亿元的产业发展公司，是贵州省重点打造的产业投资、融资、招商和产业研究平台；贵州省工业投资公司，累计投资企业超240亿元，拥有融资租赁、商业保理双金融牌照；黔晟投资公司聚焦市场回报，也就是“赚钱资本”，可以不限领域、不限区域，在全国范围内市场化遴选优质项目来做财务投资；贵州省工业融资担保公司，累计担保235亿元，业务覆盖贵州全省，其中客户主体90%以上是小微企业，代偿率严控在管控线以内；黔晟股权基金公司专职基金管理，在管9只产业基金，管理规模287亿元；贵州产业基础设施投资公司通过以租代建，提供厂房和配套设施建设，帮助投资人减轻重资产投入压力。
第三张名片是基金矩阵。贵州省“四化”及生态环保、新动能基金认缴总规模1245亿元，实际对外投资近900亿元，落地项目、企业均超过500个。“四化”基金下设12支细分专项子基金，认缴120亿元，实缴超80亿元。此外，我们还投资管理了其他基金8只，认缴128亿元，整体上已经形成了千亿级规模的“基金矩阵”。我们已投项目基数大，投资机构可以组建S基金，受让部分基金份额，或者承接到期退出的优质项目。
当前，我们正在整合新设国有企业基金，主要采取股权投资方式，按照“设立或参股子基金+直投”相结合的模式运作，投资工具包括直投、定增、并购重组和战略配售等，面向全国优质GP开放子基金的认缴合作。
第四张名片是实体方阵。黔晟国资拥有核心资源，全省共56亿吨磷矿，我们就有7亿吨，部分磷矿品位已经超过了30%；全省有11亿吨铝土矿，我们就有近4亿吨，里面还有伴生锂、锰、铅锌矿等关键矿产资源，持有磷铝采矿权和探矿权十余宗。制造产业方面拥有铝业集团、西南能矿集团等成熟实体。我们还拥有电解铝、电池极铝箔生产线，并配套超1000万平方米的自有土地、厂房和写字楼等资产，可为项目落地提供强有力的要素保障。
第二，黔晟国资想干什么？
“十五五”期间，黔晟将围绕贵州省优势矿产资源精深加工、新能源新材料、数字经济、新型综合能源、酱香白酒、先进装备制造等“六大产业集群”和纺织服装、生态食品、健康医药“三大特色产业”，每年要拿200亿-300亿，总共投资1000亿左右，聚焦以下产业赛道联合投资、新设合资公司或者并购基金。主要选择的赛道有：
新能源电池方面，贵州磷、铝、锰等矿产资源十分丰富，正极材料、负极材料、电解液、隔膜、铜箔和铝箔具有较强的供应能力，特别是磷酸铁锂已投产和在产、在建、拟建的产能，对发展新能源电池有较强的供应保障能力，可供应锂电池300GWh。同时，省内动力及储能市场需求较大，我们邀请有实力的企业到贵州合作建设新能源电池产业。
半导体方面，贵州是东部半导体产业重点承接地，贵阳-贵安已形成“一核多园”产业集群，具备电子级氢氟酸、锑、镓、锗等稀缺半导体原材料优势。我们可以合作建设晶圆制造厂、封测一体化工厂。
算力方面，贵州是全国八大算力枢纽节点、十大数据中心集群之一，已经建成的智算规模排名全国第三，水电和风电能源丰富，天然低温散热优势突出，可以合作建设大型智算中心、AI算力工厂，适配大模型、Token产业落地。
磷铝精深加工方面，黔晟国资自有磷矿占贵州储量超10%，铝土矿储量占全省超30%，还有伴生氟、锂的资源优势，重点深耕精细磷化工和氟化工、高端铝合金产业，可合作建设联合实验室，开展精细磷化工和氟化工课题研究，合作建设汽车轻量化压铸件工厂。
高端制造方面，黔晟国资旗下已有贵州钢绳、贵州轮胎、险峰机床、贵州遵钛、詹阳重工、永青智控等高端制造企业，可合作建设上下游产业配套企业。
并购方面，聚焦于贵州“六大产业集群”和黔晟国资实体产业的延链、补链和强链，我们面向全国征集优质并购标的，作为LP可大额或全额出资，欢迎各机构向黔晟国资推荐优质标的。
第三，黔晟国资能给什么？
一，给资金。对单个项目可配套百亿级股权出资，叠加融资租赁、保理、担保等综合工具解决流动性问题，灵活搭配股债联动方案。
二，给矿权。我们拥有磷矿、铝土的采矿权和探矿权，以及锰、铅锌、重晶石等探矿权。部分磷铝采矿/探矿权可作价入股合资项目，开放参股合作，锁定上游原料成本，保障供应链安全。
三，给订单。我们可以联动黔晟国资全系统企业、产业链合作企业等，共同挖掘市场空间，探索更多应用场景，扩大项目早期的营收来源。
四，重资产投入。黔晟国资承担重资产投入，合作方进行轻资产运营，我们可以承建厂房和配套基础设施，大幅度压缩合作方固定资产投入。
五，组子基金。我们共同组建基金，包括并购基金。黔晟国资作为LP最高认缴子基金50%的份额，对优秀的头部GP还可以提高出资比例。我们坚持市场化运作原则，不干预基金投决，可选择不担任GP，同步让渡GP管理费，按照市场化原则约定基金管理费率；超额收益二八分成，最 大化保障并提升管理人的收益空间。
六，分摊研发费用。乌江实验室是贵州省政府与清华大学共同发起组建的实验室平台，现在是黔晟国资的子公司。我们承担前期的研发费用，项目成果孵化成功后，可以由合作方溢价回购技术装入公司，实现研发费用从“费用化”向“资本化”转变。
七，服务落地。作为贵州省打造的国有资本投资运营平台和产业发展平台，我们综合投资业务范围覆盖全省，可以与地方政府紧密协作，为项目落地共同提供全方位的服务。
第四，黔晟国资想换什么？
按照产业协同、多方共赢的原则，我们共同招引项目在贵州落地。合作方可以带项目、带技术、带市场、带运营团队来贵州投资，根据合作方的技术实力、资源禀赋和股权诉求个性化定制股权架构。共有三种合作模式：
模式一，黔晟国资控股，合作方参股。黔晟国资持股可以不低于51%，我们负责大额资本金的投入，负责配套、协调开拓省内市场。合作方持股不超过49%，负责技术落地、生产管理和市场营销。这种模式的优势在于，合作方初始出资压力比较小，还可以依托AAA主体评级，降低项目融资成本。同时给出未来股权回购、增持控股的市场化选择权。
模式二，合作方控股，我们参股。合作方持股51%以上，自主决策、自主经营，黔晟国资以基金股权入股，配套融资租赁、商业保理、厂房及配套代建等综合赋能。这种模式的好处在于合作方可以有控股权，可以并表，我们还可以提供各种金融支持。
模式三，在不违反全国统一大市场硬性规定的前提下，我们可以全资建设，合作方可以轻资产运营。黔晟国资全额出资拿土地、建厂房、做设备配套，合作方不出固定资产投资，仅输出技术方案，负责全流程生产运营，但需要有业绩和回购承诺。这种模式的优势是合作方相当于“零投资”启动，实现零固定资产投入，快速落地产线，不过对这种模式我们也非常慎重。
各位投资同仁，市场化合作的本质是资源互换，收益共享，风险共担。我们将以市场化LP、产业资源方和项目赋能方的身份，敞开千亿资金，稀缺矿产，产业场景，金融工具，欢迎在座各位GP带来新设子基金的方案，LP带来产业落地的资金，CVC带来高端的技术与市场。
期待会后我们深入对接，立足贵州的产业沃土，依托资本赋能，落地优质项目，实现国资、投资机构、产业企业的三方共赢。谢谢大家！
本文来源投资界，原文：https://news.pedaily.cn/202606/565399.shtml
