华创资本王道平：旅游碰上互联网+变“标配”，为用户创造持久价值是核心

　　在清科投资界沙龙第159期北京专场上，来自华创资本的王道平分享了一些投资在线旅游的观点和看法，以下为演讲实录：

　　我来自华创资本，华创资本希望能找到有长期的价值，包括长期成长空间的公司和创业者，在企业早期的时候能够切入。我们不但做VC服务，也做初创期的服务。

　　我简单分享一些投资在线旅游的观点和看法，在线的空间很大，但今天我还是更多放在旅游这个角度，一旦一个事情会变成互联网+，就可能就变成了一个标配的事情，变成了手段和方式方法的问题。

　　旅游市场的第一个特征就是“规模大”，这个市场有三万亿，我相信这个市场会更大。按照整个国民经济和旅游消费来看，中国相比其他发达的国家还是非常低的水平，只有几分之一，这个空间还会更大。这么大的一个市场，中间会有很多的机会。

　　第二的特征是“分散”，分散是这个行业很明显的一个特征，首先就是区域化，存在各种公司和各种机构，还有一些导游，都在这个产业链里面，造成这个行业分散。

　　第三是毛利率低。很多时候这是对大公司有利的事情，互联网打破了一些中间环节，如果是靠一些很简单的渠道，信息不对称的时候，企业就会遇到自己的挑战。我看到的统计口径这个行业有很多的玩家，但毛利率对于在线公司影响更大，利润并不高。还有很多传统的玩家，他们做的生意会赚钱，会有利润。

　　第四是频次低。你没有办法去回避这个特点，因为旅游是一个很感性的事情，决策会比较久，比较随机，他真的去做一个明确的决定，要花比较久的时间，或者做很多的考虑在里面。现在有很多的公司在做一些社区，在电商这么发达的情况下，这就是这些公司还有价值的原因。人们需要有一些这种决策的周期。电商发展到一定程度之后，那些提供信息的，或者提供一些内容的，会慢慢走下去。

　　第五是门槛低。我觉得旅游是一个服务行业，有很多特征，你可以从很多的角度去切入到这个市场。

　　第六，非标准，这个很容易理解，我就不赘述了。

　　综上所言，分散、毛利率低、频次低、非标准等等，这里面很多是比较偏负面的词，一般来说会大公司有利，但是这里面还是有很多的机会。

　　接下来我分享一些最近在线旅游市场的趋势，最近我们看到一些新的公司在做一些新的事情，这和产业升级和消费升级是息息相关的。

　　比如本地服务和自由行的发展很快，而且二者有相关性，本地服务基本上是预订和预设的，和自由行很相似。

　　旅游其实也是生活方式，一些新的模式其实和传统旅游并不那么相关，比如说衣食住行，包括购物，其实都在跟旅行先磨合。你真的要做这些事情，要更开放考虑到这些趋势。

　　还有一个趋势，那就是旅游巨头动作多，这是市场本身的吸引力，成长性和规模性都比较好。

　　再就是资本的投入多，跟VC投资者和创业者相关的，投资者看到了这样的机会，会想办法投入到这个市场里去，去推动更快、更好的去发展。

　　最后一点是新模式和新服务。比如共享是盘活一些闲置的资源，或者一些冗余的量，这个可能是虚拟的，跟这个行业相结合的时候，你会看到一些新的模式。比如景区的服务，这个也是有升值的空间，在线旅游会有很多的突破点和切入点可以去做。

　　最后简单讲一讲，我们华创资本这两年投资在线旅游的观点和看法。我们更多站在用户方面去考虑这个事情，在线旅游只是一个手段或者是方法，你是不是可以为用户创造一个持久的价值，这是核心的事情。另外就是持久，有时候创业者和投资人是有不一样的选择，我们是希望选择在这个行业里面有*地位的企业。

　　在投资在线旅游公司的时候，我们会关注它的营销费用、研发的投入，这其实很重要。旅游不是一个简单的商品，很多是服务和体验，营销更多是一个短期的收益，这些特性我们都可以看到。

　　此外，便利性和个性化很重要，当人消费的升值，他会有自己的想法，有的人喜欢把什么都搞定，什么都安排好，有的人就喜欢花一点时间。所以做定制服务的价值就比较大，这是需要很多人工或者自动化的参与，这是挺不容易的事情。人工参与能解决的有效，或者服务得好，也是一个很好的选择。如果有更好的方式和方法，可以为用户带来很好的价值，就需要进入这个市场。

　　丰富的选择也是一个优点，这是平台化的公司会去做的选择，在产品和渠道知名度很高的时候，可以有丰富的选择。旅游行业的属性比较分散，对服务的体验没有那么标准，可拓展性其实是不太容易去做的。

　　除了这些以外，持续创新非常重要。对于很多创业公司来说，没有利润或者是降低利润很难持久的，对于一个小公司来说，压力非常大，你需要找到自己的一些价值和一些差异化的东西。对于早期公司也是如此，整个行业还是有非常多的创新点。

　　从2006年至今的数据来看，旅游行业得到投资的创业公司超过200家，但B轮和C轮的公司大概只有20多家，可以看到投资人切入的角度，所以需要企业掌握一些比较好的价值点。

　　谢谢！